本周(2024年1月22日-26日)，國內(nèi)棉花價(jià)格重心上移，國際棉花價(jià)格強(qiáng)勢上漲；國內(nèi)外棉紗小幅上漲；國內(nèi)滌綸短纖價(jià)格延續(xù)上漲。
一、國內(nèi)棉花價(jià)格重心上移
隨著終端補(bǔ)庫，紡織企業(yè)庫存壓力持續(xù)減輕，央行即將降準(zhǔn)降息的消息提振商品市場信心，鄭棉主力合約價(jià)格重心上移，在16000元關(guān)口上下徘徊，現(xiàn)貨價(jià)格小幅上漲。1月22日-26日，鄭州棉花期貨主力合約結(jié)算均價(jià)15978元/噸，較前周上漲332元/噸，漲幅2.1%；代表內(nèi)地標(biāo)準(zhǔn)級皮棉市場價(jià)格的國家棉花價(jià)格B指數(shù)均價(jià)16696元/噸，較前周上漲215元/噸，漲幅1.3%。
二、國際棉花價(jià)格強(qiáng)勢上漲
美國棉花貿(mào)易商反映棉農(nóng)未售資源減少強(qiáng)化了市場對美棉供應(yīng)趨緊的預(yù)期，同時(shí)伴隨著美股強(qiáng)勢上漲及國際原油價(jià)格回升，棉價(jià)上攻之勢明顯，ICE棉花期貨主力合約觸及2023年10月中下旬以來三個(gè)月高位，近期穩(wěn)步站在85美分/磅之上。1月22日-26日，紐約棉花期貨主力合約結(jié)算均價(jià)85.15美分/磅，較前周上漲2.79美分/磅，漲幅3.4%；代表進(jìn)口棉中國主港到岸均價(jià)的國際棉花指數(shù)(M)均價(jià)94.82美分/磅，較前周上漲3.28美分/磅，漲幅3.6%；折人民幣進(jìn)口成本16331元/噸(按1%關(guān)稅計(jì)算，不含港雜和運(yùn)費(fèi))，較前周上漲565元/噸，漲幅3.6%。國內(nèi)棉價(jià)比國際棉價(jià)高390元/噸，價(jià)差較前周縮小325元/噸。
三、國內(nèi)外棉紗價(jià)格小幅上漲
自2023年12月中旬以來國內(nèi)棉紗采購需求增加，尤其是40支、60支等中高支普梳及精梳棉紗產(chǎn)銷兩旺，甚至出現(xiàn)供貨緊張現(xiàn)象，紗價(jià)繼續(xù)上漲。臨近春節(jié)補(bǔ)庫行情逐步接近尾聲，全棉坯布價(jià)格維持穩(wěn)定。受美國零售商補(bǔ)庫推動(dòng)，海外紡織加工廠開機(jī)率有所提升，印度、巴基斯坦、印度尼西亞棉紗價(jià)格繼續(xù)上漲。目前常規(guī)國產(chǎn)紗較外紗高247元/噸。此外，棉花替代品滌綸短纖價(jià)格跟隨原料PTA價(jià)格延續(xù)上漲態(tài)勢。
四、后市展望
外圍市場利好，國際棉價(jià)獲得一定支撐。美國2023年四季度實(shí)際GDP按年率計(jì)算增長3.3%，經(jīng)濟(jì)增速超過預(yù)期，這說明在美聯(lián)儲大幅加息后美國經(jīng)濟(jì)仍有韌性，大幅提振了市場信心，致使美股表現(xiàn)強(qiáng)勢。棉花市場方面，據(jù)美國農(nóng)業(yè)部數(shù)據(jù)，1月12日-18日，美國2023/24年度陸地棉凈出口簽約量4.69萬噸，較前周減少51%，較前四周均值減少30%，中國仍為最主要的簽約國家，占比53.3%。紡織市場方面，越南、印度紗廠開機(jī)率出現(xiàn)一定程度好轉(zhuǎn)，需求增長仍顯不足。據(jù)國際紡織聯(lián)合會(huì)調(diào)查，全球紡織供應(yīng)鏈庫存問題仍然突出，品牌零售商庫存可能還需要幾個(gè)月才能下降到新的平衡狀態(tài)。綜合來看，美國經(jīng)濟(jì)好轉(zhuǎn)和外圍油價(jià)走強(qiáng)是帶動(dòng)本輪國際棉價(jià)上漲的主要因素，但國際棉紡織市場需求未出現(xiàn)大的改善，近期國際棉價(jià)或存在回調(diào)需求。
棉紡市場仍處弱勢，國內(nèi)棉價(jià)上行阻力增大。中國人民銀行宣布將于1月25日和2月5日分別下調(diào)支農(nóng)支小再貸款再貼現(xiàn)利率0.25個(gè)百分點(diǎn)和下調(diào)存款準(zhǔn)備金0.5個(gè)百分點(diǎn)，有助于國內(nèi)流動(dòng)性寬松，從而利好大宗商品價(jià)格。棉花市場方面，據(jù)國家棉花市場監(jiān)測系統(tǒng)近期在山東調(diào)研的情況，由于下游采購積極性提升，1月份紡織生產(chǎn)形勢明顯好于上年12月份，企業(yè)紡紗利潤出現(xiàn)好轉(zhuǎn)，部分關(guān)停的設(shè)備重新開機(jī)，但市場整體仍處于弱勢，產(chǎn)業(yè)鏈需求不足的困境尚未走出，生產(chǎn)訂單的持續(xù)性難以保證。整體來看，短期棉花和棉紗購銷好轉(zhuǎn)更多受到季節(jié)性補(bǔ)庫的影響，上游供給充裕和下游需求有限所構(gòu)成的壓力尚未得到根本性疏解，預(yù)計(jì)國內(nèi)棉價(jià)繼續(xù)上行的阻力進(jìn)一步增大。
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