一、春節(jié)前棉市回顧
春節(jié)前國內(nèi)棉花和棉紗市場交易冷清，棉花、棉紗價格平穩(wěn)運(yùn)行。春節(jié)期間美棉出口簽約裝運(yùn)量保持高位，市場認(rèn)為美棉庫存或趨于緊張，推動ICE期棉主力合約上漲，最高觸及96.42美分/磅。2月5-9日，鄭州棉花期貨主力合約結(jié)算均價16039元/噸，較前周基本持平；代表內(nèi)地標(biāo)準(zhǔn)級皮棉市場價格的國家棉花價格B指數(shù)均價16872元/噸，較前周上漲47元/噸，漲幅0.3%。代表進(jìn)口棉中國主港到岸均價的國際棉花指數(shù)(M)均價97.74美分/磅，較前周上漲2.82美分/磅，漲幅3%；折人民幣進(jìn)口成本16882元/噸(按1%關(guān)稅計(jì)算，不含港雜和運(yùn)費(fèi))，較前周上漲515元/噸，漲幅3.1%。國際棉價比國內(nèi)棉價高10元/噸，棉花進(jìn)口利潤自9個月以來再度轉(zhuǎn)為負(fù)值。2月5日-16日，紐約棉花期貨主力合約結(jié)算均價91.41美分/磅，較前兩周上漲6.01美分/磅，漲幅7%。
二、后市展望
從國內(nèi)外經(jīng)濟(jì)形勢來看，自1月美聯(lián)儲結(jié)束第1次議息會議以來，美聯(lián)儲官員頻繁表態(tài)以降低市場對3月降息的預(yù)期，美聯(lián)儲主席鮑威爾表示美聯(lián)儲需要更多證據(jù)表明通脹確實(shí)正走在回歸目標(biāo)軌道。美國勞工部公布1月通脹超預(yù)期增長，CPI同比增長3.1%，高于2.9%的預(yù)期，市場對美聯(lián)儲降息的樂觀預(yù)期進(jìn)一步得到修正。國內(nèi)春節(jié)假期旅游住宿和餐飲服務(wù)消費(fèi)快速增長，居民消費(fèi)潛力集中釋放，對經(jīng)濟(jì)的支撐作用凸顯。央行發(fā)布《2023年第4季度中國貨幣政策執(zhí)行報告》稱，要始終保持貨幣政策穩(wěn)健性，增強(qiáng)宏觀政策取向一致性，持續(xù)推動經(jīng)濟(jì)實(shí)現(xiàn)質(zhì)的有效提升和量的合理增長。疊加消費(fèi)刺激政策不斷推陳出新，節(jié)后宏觀利好尚未結(jié)束，市場對國內(nèi)消費(fèi)的預(yù)期較為樂觀。
國際棉市方面，據(jù)美國農(nóng)業(yè)部2月供需預(yù)測報告，2023/24年度全球棉花期末庫存和產(chǎn)量環(huán)比調(diào)減，美棉出口量環(huán)比調(diào)增。據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至2月8日，美棉累計(jì)出口簽約182萬噸，占年度出口預(yù)測量的68%，出口進(jìn)度為近5年來最高。農(nóng)業(yè)展望論壇預(yù)測2024/25年度全球棉花產(chǎn)量略高于消費(fèi)量，全球棉花消費(fèi)量有望隨著紡織業(yè)的持續(xù)復(fù)蘇止跌回升，考特魯克A指數(shù)在連續(xù)2年下滑后可能小幅反彈。全球棉市基本面出現(xiàn)一些改變，需求轉(zhuǎn)好的預(yù)期為國際棉價提供了支撐。但棉價的過快上漲可能抑制對棉花的采購活動，需警惕國際棉價回調(diào)風(fēng)險。
國內(nèi)棉市方面，棉花加工進(jìn)入尾聲。據(jù)中國纖維質(zhì)量監(jiān)測中心數(shù)據(jù)，截至2月17日全國已累計(jì)公證檢驗(yàn)棉花559萬噸。據(jù)國家棉花市場監(jiān)測系統(tǒng)調(diào)查，節(jié)前紡織市場季節(jié)性補(bǔ)庫和紅海危機(jī)引發(fā)的海外訂單向國內(nèi)轉(zhuǎn)移情況，使得紡織廠產(chǎn)銷好轉(zhuǎn)，部分企業(yè)延遲放假或縮短放假天數(shù)。近日部分國內(nèi)大中型棉紡廠陸續(xù)復(fù)產(chǎn)復(fù)工，企業(yè)反饋棉紗庫存壓力并不突出，并對終端市場補(bǔ)庫抱有較強(qiáng)期待，少數(shù)紗廠試探性上調(diào)中高支紗價格?？傮w看，在春節(jié)期間國際棉價大幅上漲影響下，節(jié)后國內(nèi)棉價或有望“補(bǔ)漲”。
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