在美國已公布高于預(yù)期的1月CPI和PPI數(shù)據(jù)之后，美東時(shí)間本周四，美聯(lián)儲(chǔ)最青睞的通脹指標(biāo)——美國1月個(gè)人消費(fèi)支出數(shù)據(jù)（PCE）即將公布。
彭博調(diào)查顯示，經(jīng)濟(jì)學(xué)家們預(yù)測(cè)美聯(lián)儲(chǔ)1月核心PCE可能會(huì)出現(xiàn)一年來最大環(huán)比漲幅，這凸顯出美聯(lián)儲(chǔ)遏制美國通脹壓力的前景仍然道阻且長(zhǎng)。
目前，市場(chǎng)已經(jīng)將美聯(lián)儲(chǔ)年內(nèi)首次降息的時(shí)間預(yù)期推遲至6月，而一旦PCE數(shù)據(jù)大幅高于預(yù)期，美聯(lián)儲(chǔ)降息的預(yù)期可能會(huì)遭到進(jìn)一步推遲。
美國1月核心PCE預(yù)計(jì)環(huán)比增長(zhǎng)
經(jīng)濟(jì)學(xué)家們預(yù)計(jì)，剔除食品和能源成本的美國1月核心個(gè)人消費(fèi)支出價(jià)格指數(shù)（PCE）預(yù)計(jì)將環(huán)比上升0.4%。這將標(biāo)志著該指標(biāo)連續(xù)第二個(gè)月環(huán)比增長(zhǎng)，過去兩年間，該指標(biāo)基本上一直在環(huán)比降低。
如果以三個(gè)月或六個(gè)月為基礎(chǔ)將該數(shù)據(jù)折合成年率，這兩項(xiàng)指標(biāo)都將在去年12月跌破美聯(lián)儲(chǔ)目標(biāo)2%后，又重新反彈至2%以上。
在此前，美國已經(jīng)公布1月CPI和PPI數(shù)據(jù)，均顯示出美股通脹降溫速度慢于市場(chǎng)預(yù)期：
美國1月CPI同比增3.1%，高于預(yù)期的增2.9%，CPI環(huán)比增長(zhǎng)0.3%，高于預(yù)期的增長(zhǎng)0.2%。
美國1月PPI同比增長(zhǎng)0.9%，放緩程度不及預(yù)期，環(huán)比增速超預(yù)期加快至0.3%，為五個(gè)月來最快的增長(zhǎng)速度，大大高于經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)測(cè)的0.1%；核心PPI同比增長(zhǎng)2%，環(huán)比增長(zhǎng)0.5%，均超出分析師預(yù)期。
這一系列數(shù)據(jù)令交易員擔(dān)憂，美國物價(jià)回升并非僅僅是由于季節(jié)性因素，可能會(huì)讓美聯(lián)儲(chǔ)在更長(zhǎng)的一段時(shí)間內(nèi)維持高利率。
這也導(dǎo)致美股市場(chǎng)在上周一度表現(xiàn)不佳。美聯(lián)儲(chǔ)多位官員也在上周密集發(fā)聲，強(qiáng)調(diào)美聯(lián)儲(chǔ)并不急于降低利率。
美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期可能進(jìn)一步推遲
在上周，已經(jīng)有多位美聯(lián)儲(chǔ)官員強(qiáng)調(diào)，需要觀察更多數(shù)據(jù)來了解美國通脹降溫情況，只有在他們確信美國通脹能夠持續(xù)回落至其2%的通脹目標(biāo)時(shí)，才會(huì)開始降息。
而本周即將公布的PCE數(shù)據(jù)，很可能無法令美聯(lián)儲(chǔ)官員滿意，并可能進(jìn)一步削弱市場(chǎng)對(duì)未來幾個(gè)月降息的預(yù)期。
CME的美聯(lián)儲(chǔ)觀察工具顯示，市場(chǎng)目前預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)3月首次降息概率已經(jīng)從一個(gè)月前的48.1%降至2.5%，5月首次降息的概率從1個(gè)月前的50.4%降至目前的15.5%。市場(chǎng)還預(yù)計(jì)，美聯(lián)儲(chǔ)在6月首次降息的概率目前為57.1%，維持利率不變的概率為33.2%。
上周四，高盛也已經(jīng)將美聯(lián)儲(chǔ)首次降息的預(yù)期時(shí)間從5月推遲至6月。這是高盛在一個(gè)月內(nèi)第二次推遲降息預(yù)期時(shí)間表。
彭博經(jīng)濟(jì)學(xué)家Anna Wong等人表示，在CPI和PPI報(bào)告較市場(chǎng)預(yù)期更為火熱之后，美國月度PCE通脹預(yù)計(jì)也將出現(xiàn)環(huán)比增長(zhǎng)。不過，他們認(rèn)為：
“雖然這肯定不會(huì)讓美聯(lián)儲(chǔ)放心，但我們認(rèn)為政策制定者將在很大程度上忽略1月份的上漲。臨時(shí)因素——包括剩余的季節(jié)性因素和投資組合管理服務(wù)價(jià)格的上漲——是1月份通脹指標(biāo)增長(zhǎng)背后的關(guān)鍵驅(qū)動(dòng)因素。同樣，個(gè)人收入的一些預(yù)期增長(zhǎng)來自生活成本調(diào)整和不可持續(xù)的高非農(nóng)就業(yè)人數(shù)?！?/p>
除了PCE數(shù)據(jù)外，本周還將公布美國政府對(duì)去年第四季度經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的第二次估計(jì)、耐用品訂單以及美國供應(yīng)管理協(xié)（ISM） 2月份制造業(yè)指數(shù)。美國1月新屋和成屋待完成銷售數(shù)據(jù)將提供最新的樓市數(shù)據(jù)，而世界大型企業(yè)聯(lián)合會(huì)和密歇根大學(xué)將分別發(fā)布消費(fèi)者信心指數(shù)。
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