一、本周市場(chǎng)回顧
本周(2024年2月19日-23日)棉花期現(xiàn)貨價(jià)格均上漲，且基差擴(kuò)大(圖1)。代表內(nèi)地標(biāo)準(zhǔn)級(jí)皮棉市場(chǎng)價(jià)格的國(guó)家棉花價(jià)格B指數(shù)均價(jià)17000元/噸，較前周上漲128元/噸，漲幅0.8%。代表進(jìn)口棉中國(guó)主港到岸均價(jià)的國(guó)際棉花指數(shù)(M)均價(jià)103.38美分/磅，較前周上漲5.64美分/磅，漲幅5.8%；折人民幣進(jìn)口成本17857元/噸(按1%關(guān)稅計(jì)算，不含港雜和運(yùn)費(fèi))，較前周上漲975元/噸，漲幅5.8%。2月19日-23日，鄭州棉花期貨主力合約結(jié)算均價(jià)16268元/噸，較前周上漲229元/噸，漲幅1.4%。常規(guī)外紗高于國(guó)產(chǎn)紗409元/噸，滌綸短纖價(jià)格上漲83元/噸至7385元/噸。紐約棉花期貨主力合約結(jié)算均價(jià)93.45美分/磅，較前周上漲4.66美分/磅，漲幅5.2%。
二、后市展望
宏觀經(jīng)濟(jì)層面，中國(guó)人民銀行不斷向市場(chǎng)釋放流動(dòng)性，全年兩次降準(zhǔn)釋放長(zhǎng)期資金超1萬億元，中期借貸便利(MLF)超額續(xù)作2.5萬億元，靈活開展公開市場(chǎng)操作，保持流動(dòng)性合理充裕。2024年1月新增社會(huì)融資規(guī)模65017億元，環(huán)比增長(zhǎng)236.42%，其中企業(yè)債券新增4835億元，環(huán)比增長(zhǎng)276.4%，政府債券為2947億元，環(huán)比降低68.39%，在一定程度上體現(xiàn)了企業(yè)投資生產(chǎn)的意愿逐步增加，釋放了經(jīng)濟(jì)回暖的積極信號(hào)。在通脹減緩和增長(zhǎng)平穩(wěn)的環(huán)境下，全球經(jīng)濟(jì)有望實(shí)現(xiàn)“軟著陸”。根據(jù)美國(guó)商務(wù)部經(jīng)濟(jì)分析局發(fā)布的2023年第四季度GDP核算數(shù)據(jù)，該季度美國(guó)國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)為6.98萬億美元，同比增長(zhǎng)5.8%，遠(yuǎn)高于華爾街普遍預(yù)期的2%，但在貨幣政策的控制下核心商品價(jià)格增長(zhǎng)速度明顯放緩。地緣政治沖突的持續(xù)導(dǎo)致歐洲控制通脹的難度加大，而維持高利率抑制通脹又導(dǎo)致資金使用成本居高不下，預(yù)計(jì)歐元區(qū)的經(jīng)濟(jì)恢復(fù)尚需時(shí)日。
國(guó)際棉花市場(chǎng)方面，據(jù)美國(guó)農(nóng)業(yè)部2月份報(bào)告2024/25年美棉出口預(yù)期由上月的263.4萬噸調(diào)增至267.8萬噸。截至今年1月巴西棉出口量達(dá)到25.2萬噸，同比增加102%，環(huán)比降低29%，銷售進(jìn)度為55%，實(shí)際種植面積已達(dá)到計(jì)劃面積的97%。印度取消了美國(guó)長(zhǎng)絨棉進(jìn)口關(guān)稅，預(yù)計(jì)對(duì)美國(guó)長(zhǎng)絨棉消費(fèi)量將會(huì)增加，有利于印度相關(guān)紡織類企業(yè)在全球市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)能力。在國(guó)際棉花供給較為充裕的形勢(shì)下，疊加歐美國(guó)家維持緊縮貨幣政策，棉花終端消費(fèi)仍面臨較多不確定因素，預(yù)計(jì)國(guó)際棉花價(jià)格進(jìn)一步上漲的空間有限。
國(guó)內(nèi)棉紡企業(yè)相繼開工。據(jù)國(guó)家棉花市場(chǎng)監(jiān)測(cè)系統(tǒng)，調(diào)查顯示已有74.1%的紡織企業(yè)開工。棉紡廠棉花采購和棉紗銷售逐漸啟動(dòng)，棉紗銷售順暢，純棉紗和滌棉紗價(jià)格均有上漲，棉紡廠在采購棉花采購方面隨用隨買。紡織市場(chǎng)“金三銀四”旺季即將到來，預(yù)計(jì)紡織企業(yè)用棉需求將有所增長(zhǎng)，為棉價(jià)提供支撐。
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