春節(jié)過(guò)后，雞蛋(3581, -19.00, -0.53%)市場(chǎng)進(jìn)入傳統(tǒng)的消費(fèi)淡季，受此影響，雞蛋現(xiàn)貨價(jià)格出現(xiàn)下跌。農(nóng)業(yè)農(nóng)村部最新數(shù)據(jù)顯示，2月份全國(guó)雞蛋批發(fā)價(jià)為每公斤9.28元，環(huán)比下降3.83%，同比下降10.08%。不過(guò)，進(jìn)入3月以來(lái)，蛋價(jià)開始企穩(wěn)回升。
“一般來(lái)說(shuō)，雞蛋現(xiàn)貨在每年的春節(jié)后均會(huì)出現(xiàn)不同程度的下跌，今年也不例外，蛋價(jià)跌至成本線上下?！币坏缕谪浬r畜牧產(chǎn)業(yè)分析師侯曉瑞表示。
究其原因，光大期貨研究所農(nóng)產(chǎn)品分析師孔海蘭介紹說(shuō)，春節(jié)過(guò)后，雞蛋需求回落，雞蛋現(xiàn)貨價(jià)格將跟隨需求下跌，且逐漸降至全年最低點(diǎn)。因此，2月雞蛋現(xiàn)貨價(jià)格趨勢(shì)性向下符合季節(jié)性規(guī)律。
具體來(lái)看，侯曉瑞表示，春節(jié)期間雞蛋外調(diào)走貨不暢導(dǎo)致生產(chǎn)環(huán)節(jié)庫(kù)存增多，節(jié)后需要一段時(shí)間消化，另外，節(jié)后需求整體表現(xiàn)偏弱，若屆時(shí)雞蛋整體供應(yīng)也過(guò)剩，現(xiàn)貨跌幅會(huì)擴(kuò)大。
“2月份位于春節(jié)前后，屬于傳統(tǒng)的雞蛋淡季，尤其是春節(jié)后的一段時(shí)間，供應(yīng)在春節(jié)期間積壓，但節(jié)后消費(fèi)極弱，蛋價(jià)往往處于尋低階段，今年格外偏弱的原因還在于市場(chǎng)預(yù)期悲觀，導(dǎo)致下游維持低庫(kù)存策略，補(bǔ)庫(kù)并不積極。但進(jìn)入2月下旬尤其是3月份以后，受下游逢低補(bǔ)庫(kù)的影響，加上成本端的抬升，蛋價(jià)逐步企穩(wěn)，整體呈現(xiàn)出振蕩上行的走勢(shì)?！蔽宓V期貨農(nóng)產(chǎn)品分析師王俊說(shuō)。
根據(jù)卓創(chuàng)樣本點(diǎn)統(tǒng)計(jì)的數(shù)據(jù)來(lái)看，截至3月8日，中國(guó)褐殼蛋日度均價(jià)為3.54元/斤，較2月底漲0.35元/斤。孔海蘭表示，短期來(lái)看，隨著蛋價(jià)進(jìn)入低位區(qū)間，經(jīng)銷商采購(gòu)積極性提升，加之養(yǎng)殖單位低價(jià)略顯惜售，周內(nèi)蛋價(jià)陸續(xù)走高。在產(chǎn)區(qū)蛋價(jià)反彈的帶動(dòng)下，銷區(qū)采購(gòu)成本提升，雞蛋現(xiàn)貨價(jià)格普遍出現(xiàn)反彈。
與此同時(shí)，2月下旬以來(lái)，雞蛋盤面價(jià)格出現(xiàn)連續(xù)上漲行情，主力合約2405反彈幅度超6%。對(duì)此，侯曉瑞解釋說(shuō)，考慮到現(xiàn)貨的季節(jié)性表現(xiàn)，期貨提前現(xiàn)貨見底回升，后續(xù)現(xiàn)貨強(qiáng)勢(shì)跟漲，期貨繼續(xù)上行。
“現(xiàn)貨跌至低位后部分貿(mào)易商選擇增加庫(kù)存，拉動(dòng)現(xiàn)貨底部回升。此外，玉米(2449, 18.00, 0.74%)豆粕(3230, 10.00, 0.31%)價(jià)格見底回升，拉動(dòng)雞蛋成本上移，期現(xiàn)估值重心小幅上移。另外，2403合約作為近月交割合約，空頭交貨意愿不及預(yù)期，近月強(qiáng)勢(shì)反彈拉動(dòng)后續(xù)合約均出現(xiàn)不同程度上漲。多因素影響下，雞蛋期現(xiàn)價(jià)格均出現(xiàn)明顯回升?！焙顣匀鹫f(shuō)。
整體來(lái)看，王俊認(rèn)為，盤面呈現(xiàn)“近強(qiáng)遠(yuǎn)弱”格局主要還是受到現(xiàn)貨漲價(jià)以及備貨預(yù)期的帶動(dòng)，遠(yuǎn)月部分還受到成本上漲的影響。他進(jìn)一步表示，一方面前期市場(chǎng)預(yù)期過(guò)于悲觀，下游庫(kù)存偏低，在供應(yīng)并無(wú)明顯過(guò)剩的背景下，現(xiàn)貨受到需求帶動(dòng)，引發(fā)期貨補(bǔ)漲；另一方面，當(dāng)前至五一節(jié)前均屬于消費(fèi)快速恢復(fù)的階段，市場(chǎng)預(yù)計(jì)現(xiàn)貨漲價(jià)仍有空間，因此期貨先走一步體現(xiàn)出更多的預(yù)期性。
逐漸走出節(jié)后傳統(tǒng)季節(jié)淡季的雞蛋市場(chǎng)，是否將在3月持續(xù)走高？對(duì)此，王俊表示，未來(lái)1—2個(gè)月雞蛋現(xiàn)貨仍有漲價(jià)的空間，不過(guò)長(zhǎng)期來(lái)看壓力尚存。“盡管未來(lái)供應(yīng)有逐步增加的預(yù)期，但離明顯過(guò)剩尚有距離，需求端則受下游逢低補(bǔ)庫(kù)以及季節(jié)性因素仍存增多的空間，因此蛋價(jià)在五一節(jié)前遵循季節(jié)性漲價(jià)規(guī)律的概率較高。長(zhǎng)期來(lái)看，隨著老雞延淘以及新開產(chǎn)逐步增多，蛋價(jià)在五一后淡季走低的壓力仍存?！彼f(shuō)。
“目前補(bǔ)欄情緒穩(wěn)定，根據(jù)已公布的補(bǔ)欄數(shù)據(jù)進(jìn)行推測(cè)，未來(lái)在產(chǎn)蛋雞存欄延續(xù)增加趨勢(shì)，供給端將繼續(xù)對(duì)蛋價(jià)形成利空。需求方面來(lái)看，目前正處于傳統(tǒng)需求淡季，基本面弱勢(shì)格局并未發(fā)生實(shí)質(zhì)性改善，或?qū)?duì)雞蛋價(jià)格形成抑制。但從目前期貨盤面的表現(xiàn)來(lái)看，仍處于上行趨勢(shì)中，建議持續(xù)關(guān)注資金層面及基本面的變化情況?！笨缀Ｌm表示。
不過(guò)，在侯曉瑞看來(lái)，現(xiàn)貨脫離成本附近后，投機(jī)情緒逐步減弱，后續(xù)能否連續(xù)拉漲取決于供應(yīng)缺口能否持續(xù)擴(kuò)大，即加速淘汰，否則后續(xù)隨著蛋雞新開產(chǎn)量增加及前期低價(jià)庫(kù)存壓力下，蛋價(jià)沖高后存在回落風(fēng)險(xiǎn)。2月期貨端在利空出盡的情況下出現(xiàn)明顯上漲行情，但漲至當(dāng)前時(shí)間及位置后，考慮到后續(xù)現(xiàn)貨面臨的一些壓力，期貨繼續(xù)上行空間不足，預(yù)計(jì)將會(huì)先于現(xiàn)貨見頂回落。
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