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豆粕、玉米聯袂漲價 市場底部支撐較強
來源:中華糧網
時間:2024-03-14 09:00:50

上周飼料原料價格上漲較為明顯,尤其蛋白原料。上周美豆出口好轉,巴西升貼水價格繼續(xù)上調,國內期、現貨市場更是迎來了久違的高漲情緒。能量原料方面暫時變化不大,但從成品飼料的成本角度來看,未來成品料價格上調將是大概率事件。

飼料原料市場情況

玉米(2440, 0.00, 0.00%)方面,美國3月份供需報告預期國際市場消費增長,庫銷比有所下降,美玉米價格小幅反彈。國內方面,受政策增收增儲支撐,市場信心恢復。另外,筆者調研情況顯示,目前國內基層售糧進度已經超過6成,雖然售糧進度同比依然偏慢,但考慮到東北主產區(qū)基層售糧壓力明顯小于華北,且渠道庫存不多,后續(xù)若市場信心逐步建立,玉米價格有望出現反彈。

豆粕(3227, 1.00, 0.03%)方面,上周連盤表現明顯強于外盤,連盤5月份合約上漲約5%,主要原因為巴西升貼水報價連續(xù)上行支撐國內到港成本撐。除此之外,由于前期豆粕現貨價格回落速度明顯偏大,使得節(jié)后不少飼料企業(yè)開始增加豆粕添加比例。以據筆者調研,以鴨料為例,節(jié)前豆粕添比非常低,近期配方中添比已經達到3%-5%,甚至更高。高性價比的同時,也對實際需求起到了帶動作用。盤面反彈疊加現貨需求超預期,共同支撐近期豆粕價格反彈。

下游需求狀況

生豬方面,隨著天氣轉暖,二次育肥現象逐步開始提升,疊加部分集團廠有壓欄的現象,現貨豬價觸底反彈。據筆者調研,市場對于未來豬價以及豬料消費需求存在較大分歧,分歧點主要在于2023年四季度產能去化加速預期改善2024年下半年供需壓力,但是近期能繁母豬去化速度再次趨緩,節(jié)奏上的變化是否對市場產生影響。短期關注二次育肥對飼料需求的刺激。

肉禽方面,鴨苗節(jié)后供應相對充足,雞苗大型種禽孵化企業(yè)排苗計劃暫時沒有明顯提升,苗價上周更是出現反彈。后期隨著天氣轉暖,肉禽養(yǎng)殖難度降低,肉禽料需求恢復節(jié)奏的變化把握難度較大。大趨勢上后期飼料需求有望逐步提升。

后續(xù)展望

玉米方面,筆者認為考慮到目前售糧進度已經過半,年后隨著糧源水分下降,渠道貿易商入市收購積極性預期較年前將有所提升,玉米價格再創(chuàng)新低可能性不大。從配方角度來看,隨著超期稻谷、進口玉米的消耗,未來玉米的添加比例將有所提升,筆者認為國內玉米價格底部支撐相對較強,中長期價格有望反彈。

豆粕方面,前期最大的壓力來自巴西大豆(4736, 19.00, 0.40%)上市對全球供應的影響,目前巴西收割進度已經過半,升貼水價格不斷反彈后是否還會有出貨壓力是個未知數。從國內市場情況來看,市場心態(tài)已經明顯得到改善,下游飼料企業(yè)、養(yǎng)殖戶的建庫水平提升將對市場產生較強影響。尤其是近期原料成本抬升,飼料價格上漲為大概率事件,若終端開始主動建庫市場需求或超過預期,市場需要多注意。

重點關注:國內農戶售糧節(jié)奏、國內天氣、各環(huán)節(jié)建庫心態(tài)、養(yǎng)殖利潤及補欄情況、各類政策情況等。

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