今年上半年的投資市場(chǎng)，誰(shuí)是最幸福的人？黃金投資者肯定收獲了“穩(wěn)穩(wěn)的幸?！薄?/p>
今日，財(cái)聯(lián)社記者統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，今年上半年，黃金價(jià)格持續(xù)震蕩上行的態(tài)勢(shì)。數(shù)據(jù)顯示，6月28日，倫敦現(xiàn)貨黃金收盤(pán)價(jià)為2326.15美元/盎司，較年初上漲約12%；COMEX黃金期貨收盤(pán)價(jià)為2336.9美元/盎司，較年初上漲約13%。那么，在美聯(lián)儲(chǔ)降息在即、美國(guó)總統(tǒng)大選在即等諸多因素干擾下，下半年黃金還能維持漲勢(shì)嗎？
上半年黃金投資穩(wěn)贏A股 國(guó)內(nèi)黃金熱是重要支撐因素
盡管一些人從去年開(kāi)始不斷唱衰黃金，但從整體走勢(shì)來(lái)看，今年上半年黃金依然走出了一條整體穩(wěn)定上漲的曲線(xiàn)，市場(chǎng)整體表現(xiàn)亮眼。相關(guān)數(shù)據(jù)顯示， 截至6月27日， COMEX黃金漲幅約為11.6%。而6月28日收盤(pán)，現(xiàn)貨黃金、COMEX黃金分別較年初上漲12%、13%，幫助投資者上半年圓滿(mǎn)收官。
對(duì)比之下，A股上半年的情況是，上證指數(shù)、深證成指、創(chuàng)業(yè)板指上半年分別累計(jì)下跌0.25%、7.10%、10.99%。顯然，黃金投資整體上在上半年跑贏了A股。另外，美股上半年漲幅達(dá)14%，但60%來(lái)自五大科技股，英偉達(dá)一家貢獻(xiàn)超三成。對(duì)比之下，黃金投資客的收益也不遑多讓。
不過(guò)，今年 6月份， 在我國(guó)央行暫停購(gòu)金的消息沖擊、 美聯(lián)儲(chǔ)鷹派表態(tài)與美國(guó)非農(nóng)數(shù)據(jù)超預(yù)期等的共同作用下， 黃金價(jià)格也一度出現(xiàn)了回調(diào)。
為何黃金今年上半年如此強(qiáng)勢(shì)？對(duì)此，長(zhǎng)期跟蹤國(guó)際金價(jià)走勢(shì)的某宏觀研究員向財(cái)聯(lián)社記者表示，大的邏輯當(dāng)然是地緣政治避險(xiǎn)、美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期、各國(guó)央行購(gòu)金的導(dǎo)向作用。但從小的邏輯來(lái)看，中國(guó)的投資者對(duì)于上半年國(guó)際金價(jià)走勢(shì)起到了重要作用。依據(jù)其團(tuán)隊(duì)的觀察，上半年，倫敦市場(chǎng)的黃金投資者有明顯減少，資金也呈現(xiàn)流出態(tài)勢(shì)，按照正常邏輯金價(jià)應(yīng)該跌，但國(guó)內(nèi)黃金投資市場(chǎng)有不少資金持續(xù)涌入，導(dǎo)致國(guó)際金價(jià)居高不下?！坝靡痪淇鋸埖脑?huà)來(lái)說(shuō)，上半年還是國(guó)人撐起了黃金的強(qiáng)勢(shì)地位?！?/p>
下半年依舊開(kāi)門(mén)紅，多家機(jī)構(gòu)強(qiáng)調(diào)短期風(fēng)險(xiǎn)
進(jìn)入下半年，黃金依舊維持強(qiáng)勢(shì)。7月2日凌晨收盤(pán)，COMEX黃金收漲0.1%，報(bào)2341.9美元/盎司。那么，下半年黃金還能“空中加油”，再創(chuàng)新高嗎？近日，不少機(jī)構(gòu)也給出了自己的看法。
7月1日，廣發(fā)期貨葉倩寧發(fā)文稱(chēng)，近期盡管宏觀消息面影響反復(fù)但貴金屬暫時(shí)缺少新的利多驅(qū)動(dòng)情況下將維持箱體震蕩。宏觀層面經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)反映部分?jǐn)?shù)據(jù)呈現(xiàn)分化，隨著房地產(chǎn)需求持續(xù)弱化下半年核心通脹或穩(wěn)步降溫，央行轉(zhuǎn)向?qū)捤蓪?duì)貴金屬有一定支撐，但地緣政治風(fēng)險(xiǎn)或呈現(xiàn)緩和。美聯(lián)儲(chǔ)降息時(shí)點(diǎn)較晚，另外黃金價(jià)格維持相對(duì)高位使近期中國(guó)等央行暫停購(gòu)金，同時(shí)實(shí)體消費(fèi)需求亦受到影響，期貨交易所黃金庫(kù)存出現(xiàn)顯著上升，短期供應(yīng)相對(duì)充足抑制黃金走勢(shì)難以實(shí)現(xiàn)有效突破。
7月2日，中航期貨汪楠發(fā)文指出，展望下半年，在降息之前，黃金市場(chǎng)可能繼續(xù)受益于降息預(yù)期交易、地緣事件和美國(guó)大選等因素維持強(qiáng)勢(shì)。但短期以震蕩思路對(duì)待，當(dāng)前美聯(lián)儲(chǔ)態(tài)度偏鷹，美債收益率和美元指數(shù)高位，疊加中國(guó)央行增持黃金等對(duì)貴金屬價(jià)格形成壓制。總之，中長(zhǎng)期行情或仍未來(lái)結(jié)束，但短期風(fēng)險(xiǎn)初現(xiàn)，下半年黃金價(jià)格或有反復(fù)風(fēng)險(xiǎn)。
美國(guó)總統(tǒng)選舉或成擾動(dòng)因素 有分析稱(chēng)黃金大周期未完結(jié)
財(cái)聯(lián)社記者注意到，從業(yè)內(nèi)的分析來(lái)看，基本都把地緣政治是否緩和、美國(guó)總統(tǒng)選舉作為下半年黃金走勢(shì)的不確定因素看待。
那么，特朗普和拜登，誰(shuí)上臺(tái)對(duì)黃金更有利？ 7月2日，紫金天風(fēng)期貨劉詩(shī)瑤指出，兩位候選人看上去都不愿意阻止高額的財(cái)政支出，因此無(wú)論誰(shuí)當(dāng)選，美國(guó)債務(wù)都會(huì)螺旋式上升，導(dǎo)致更高的通脹預(yù)期，以及長(zhǎng)債投資者要求更高的期限溢價(jià)。相比之下，特朗普的政策主張更具有通脹屬性，而他對(duì)聯(lián)儲(chǔ)獨(dú)立性的干預(yù)可能會(huì)使得金融條件進(jìn)一步被點(diǎn)燃，從而利多黃金價(jià)格。
7月1日，東證期貨徐穎指出，當(dāng)前市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)的降息預(yù)期交易已久，正在等待靴子落地，基準(zhǔn)假設(shè)下的兩次降息已經(jīng)反映在資產(chǎn)價(jià)格中，而黃金真正的機(jī)會(huì)來(lái)自超預(yù)期事件下的非線(xiàn)性降息預(yù)期。黃金仍然是為數(shù)不多的提供確定性的資產(chǎn)，三季度初期預(yù)計(jì)延續(xù)盤(pán)整格局，可以關(guān)注回調(diào)買(mǎi)入機(jī)會(huì)，年度級(jí)別的上漲周期延續(xù)。
對(duì)此，上述分析師也向財(cái)聯(lián)社記者表示，短期黃金價(jià)格整蕩調(diào)整在所難免。但強(qiáng)勢(shì)美元和強(qiáng)勢(shì)黃金同時(shí)出現(xiàn)，意味著黃金的投資邏輯已經(jīng)不同往日，黃金的貨幣屬性再獲重視。另外，從供求關(guān)系的角度來(lái)看，黃金的繁榮大周期還未結(jié)束。依據(jù)其團(tuán)隊(duì)的研究，上一輪黃金價(jià)格的暴跌，關(guān)鍵因素在于生產(chǎn)方加大了黃金的供給，而隨著2023年各大公司年報(bào)的出爐，國(guó)際上主要黃金生產(chǎn)企業(yè)的資本開(kāi)支并未增加，也就是說(shuō)當(dāng)前黃金的開(kāi)采依然處于收縮期。在供給短時(shí)間不會(huì)大量增加，而國(guó)際黃金市場(chǎng)需求持續(xù)旺盛的背景下，金價(jià)仍難言見(jiàn)頂。
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