后市觀點
油價周二震蕩之后微幅收跌，歐洲時段在小作文刺激下風(fēng)險資產(chǎn)一度普遍反彈，油價也有所反應(yīng)，但夜盤油價再次走低并刷新了日內(nèi)低點，最終日內(nèi)拉鋸后收跌。凌晨API數(shù)據(jù)顯示原油(607, -8.60, -1.40%)小幅去庫，成品油也整體去庫，數(shù)據(jù)公布后油價有所反彈。
原油市場供需層面目前沒有非常明確的單邊驅(qū)動，用沙特阿美首席執(zhí)行官的觀點當(dāng)前市場處于平衡狀態(tài)。雖然當(dāng)前供需層面暫時沒有給油價帶來打破相持局面的驅(qū)動，但地緣因素降溫之后，市場的注意力還是會再次關(guān)注供需層面的演繹。目前主流機構(gòu)對于原油市場的展望2025年存在供應(yīng)過剩壓力，因此想要穩(wěn)定市場，歐佩克+當(dāng)前減產(chǎn)需要繼續(xù)進行下去，而這與歐佩克+的產(chǎn)量管理目標(biāo)并不一致，最終歐佩克+是否在12月執(zhí)行退出自愿減產(chǎn)計劃，這一決定也會成為12月初歐佩克+會議之前市場關(guān)注的因素。
2周前開始提示的國內(nèi)成品油裂解差回暖機會已經(jīng)在近期走出預(yù)期的行情，這也是近期為數(shù)不多的高定性機會。從油價的表現(xiàn)來看延續(xù)有了下半年逐步轉(zhuǎn)弱的格局，一旦供應(yīng)端出現(xiàn)松動放棄穩(wěn)定石油市場，油價重心下移將是確定性的方向選擇。當(dāng)前油價背靠2年來的長期區(qū)間底部支撐震蕩，等待市場最終的選擇，注意節(jié)奏把握。
每日動態(tài)
【1】WTI主力原油期貨收跌0.17美元，跌幅0.25%，報67.21美元/桶；布倫特主力原油期貨收跌0.27美元，跌幅0.38%，報70.73美元/桶；INE原油期貨收跌0.56%，報513.1元。
【2】美元指數(shù)跌幅0.05%，報104.26；港交所美元兌人民幣漲幅0.3%，報7.1347；美國十年期國債漲幅0.2%，報110.89；道瓊斯工業(yè)指數(shù)跌幅0.36%，報42233.05。
近期要聞
【1】石油交易員對OPEC+是否會按計劃在12月增產(chǎn)的看法存分歧
由沙特和俄羅斯?fàn)款^的OPEC+計劃開始逐步恢復(fù)2022年以來所暫停的生產(chǎn)，擬于12月份增產(chǎn)18萬桶/日。隨著經(jīng)濟前景脆弱背景下油價走低，石油交易員對于石油輸出國組織（OPEC）+是否會在12月按計劃增產(chǎn)的看法存在分歧。但是由于石油需求趨軟、競爭對手的產(chǎn)量增加，產(chǎn)油國已經(jīng)推遲了原定于10月份的增產(chǎn)計劃。在幾乎沒有改善跡象的背景下，受訪交易員和分析師對于OPEC+準(zhǔn)備好采取行動的信心并未增強。在30名調(diào)查受訪者中，16人預(yù)計OPEC+將選擇推遲增產(chǎn)。
【2】山東煉廠原油到港量持續(xù)減少，有新的稀釋瀝青(3609, -13.00, -0.36%)到港
隆眾資訊最新數(shù)據(jù)顯示，截至10月28日當(dāng)周，山東獨立煉廠原油到港量為161.5萬噸，環(huán)比下跌21.2萬噸，跌幅為11.60%。本期到港原油以中質(zhì)原油為主，其中俄羅斯原油到港79.2萬噸，且有1船新的稀釋瀝青到港。相較之下，去年同期，山東獨立煉廠原油到港量為209.3萬噸，環(huán)比下跌29.4萬噸，跌幅為12.32%，到港原油以中質(zhì)原油為主，其中俄羅斯原油到港54萬噸，且有1船稀釋瀝青新到港。
【3】睿咨得日前在發(fā)布的月報中判斷若要2024年第四季度和2025年油價保持在75-80美元/桶，歐佩克+需要維持減產(chǎn)。報告中全球液體供需平衡預(yù)測顯示， 2024年液體供應(yīng)缺口仍為120萬桶/日。受非歐佩克+國家供應(yīng)強勁增長和歐佩克+國家減產(chǎn)推動，預(yù)計今年下半年液體供應(yīng)缺口將擴大至180萬桶/日。需求（主要是亞洲和中間餾分油需求）繼續(xù)超過供應(yīng)。預(yù)計2025年全球液體供應(yīng)同比將增加390萬桶/日，超過修正后的100萬桶/日的需求增幅。因此，我們預(yù)計屆時供應(yīng)將過剩170萬桶/日。2025年，由于煉油廠原油加工量增長，預(yù)計原油市場供應(yīng)過剩將降至58萬桶/日。
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