后市觀點
周四油價先抑后揚，夜盤從日內低點反彈，最終收出長下影線。油價繼續(xù)在地緣因素驅動下運行，歐洲時段圍繞加沙地帶停火反復的消息讓油價出現(xiàn)博弈，此前以色列再發(fā)警告若哈馬斯不按期釋放人質，戰(zhàn)火將重燃，美國總統(tǒng)特朗普此前也發(fā)出警告如果哈馬斯本周六（15日）不按計劃釋放人質，“地獄就會爆發(fā)”，哈馬斯則宣稱并不擔憂加沙地帶?；饏f(xié)議會破裂，并將堅定執(zhí)行協(xié)議。
近期市場關注的焦點還是圍繞在俄烏沖突方面，美國特朗普的一系列言論之后，顯然并沒有得到歐洲伙伴的認可，歐洲方面強調其將繼續(xù)支持烏克蘭，沒有歐洲參與達成的任何關于烏克蘭的協(xié)議都不會奏效，澤連斯基則表示若未經(jīng)過基輔參與，烏克蘭將不接受任何在莫斯科和華盛頓之間達成的協(xié)議。特朗普也該口稱不會再沙特與普京見面，顯然解決俄烏沖突需要時間，這個過程預計仍會有各方博弈和反復出現(xiàn)，因此資金并沒有過度追空，而是調低對油價預期之后，在油價在下探前期成交密集區(qū)重新選擇等待和觀望，油價也再次獲得支撐后從日內低點走出反彈行情。
周四下午IEA公布2月月報小幅上調2025年需求預期，小幅下調供應預期，供應過?？s小，月報公布后對油價提振有限，顯然市場更關注地緣層面變化，如果俄烏沖突進展，那意味著對俄羅斯的制裁會有所放松，從供應端帶來壓力，雖然具體進展尚需時間給出答案，但預期先行已經(jīng)驅動油價迅速回吐了周初的反彈，并繼續(xù)刷新2025年新低。而這一進展也讓深受其困擾的中國原油(607, -8.60, -1.40%)市場出現(xiàn)降溫，SC和高硫燃料油(3495, -7.00, -0.20%)均大幅回落，回吐部分制裁帶來的風險溢價，縮小了與歐美市場價差。整體來看油價仍是區(qū)間內波動，在地緣層面各方利益博弈局勢下，油價繼續(xù)維持高波動，隨時可能有大幅折返行情出現(xiàn)，注意節(jié)奏把握。
每日動態(tài)
【1】WTI主力原油期貨收跌0.08美元，跌幅0.11%，報71.29美元/桶；布倫特主力原油期貨收跌0.16美元，跌幅0.21%，報75.02美元/桶；INE原油期貨收跌2.08%，報594.6元。
【2】美元指數(shù)跌幅0.88%，報107.06；港交所美元兌人民幣跌幅0.24%，報7.2842；美國十年期國債跌幅0%，報108.34；道瓊斯工業(yè)指數(shù)漲幅0.77%，報44711.43。
近期要聞
【1】IEA月報：國際能源署（IEA）小幅上調了對全球石油需求增長的預測，并表示歐佩克+成員國對產(chǎn)量配額的遵守情況有所改善，這將減少市場預計的供應過剩。IEA目前估計，今年全球石油需求增速將從之前的105萬桶/日變?yōu)?10萬桶/日，平均達到1.04億桶/日。預計今年的增速將超過去年，但仍低于2023年每天200多萬桶的水平。該機構的預測也大大低于歐佩克的預測，因為歐佩克目前預計需求將增長145萬桶/日。去年的需求增速則被重新評估為每天87萬桶，而此前的預測為每天94萬桶。IEA月報：全球石油供應在1月份因寒冷天氣下降了95萬桶/日。預計2025年全球石油總供應量為1.045億桶/日，此前為1.047億桶/日。
國際能源署（IEA）在報告中指出，歐佩克+對商定目標的遵守情況有所改善，正在慢慢減少今年預計的供應過剩。根據(jù)該機構的估計，歐佩克+原油供應量下降了28萬桶/日，而歐佩克12個成員國1月份的產(chǎn)量下降了48萬桶/日。歐佩克+聯(lián)盟——占世界原油產(chǎn)量的一半以上——已經(jīng)有兩年多減產(chǎn)原油，現(xiàn)在將從4月開始逐步提高產(chǎn)量。IEA估計，非歐佩克+產(chǎn)油國預計將增加140萬桶/日的供應量，而歐佩克+將小幅增加14萬桶/日的供應量。
盡管受到制裁，但由于油價上漲和出口量穩(wěn)定，俄羅斯1月原油和石油產(chǎn)品銷售的商業(yè)收入較去年12月增加9億美元，至158億美元。國際能源署在報告中表示，“美國對俄羅斯和伊朗的新制裁在年初擾亂了市場，但它們尚未對全球石油供應產(chǎn)生實質性影響。伊朗的原油出口只是略有下降，而俄羅斯的原油出口到目前為止基本上沒有受到影響?！备鶕?jù)國際能源署的數(shù)據(jù)，俄羅斯上個月的原油和石油產(chǎn)品出口量大致與12月份持平，約為740萬桶/日，原油供應量增加10萬桶/日至460萬桶/日。該機構還表示，上個月所有俄羅斯石油的售價都高于西方規(guī)定的每桶60美元的價格上限。
【2】哈馬斯稱將堅定執(zhí)行加沙地帶?；饏f(xié)議
哈馬斯發(fā)言人阿卜杜勒-拉提夫·卡努瓦13日發(fā)布聲明稱，哈馬斯并不擔憂加沙地帶?；饏f(xié)議會破裂，并將堅定執(zhí)行協(xié)議?？ㄅ叻Q，斡旋方正在對以色列施加壓力，要求其全面執(zhí)行協(xié)議，恢復15日人員交換進程。哈馬斯在埃及開羅的代表團將設法解決以方設置的障礙，尋找停火協(xié)議能得到全面執(zhí)行的方法。卡努瓦還說，美國總統(tǒng)特朗普和以色列總理內塔尼亞胡威脅與恐嚇無助于?；饏f(xié)議的執(zhí)行。
卡塔爾半島電視臺周四援引未具名消息人士的話稱，以色列和哈馬斯之間繼續(xù)執(zhí)行加沙?；饏f(xié)議的談判取得了成功。該電視臺表示，相關聲明將很快發(fā)表，以確認雙方對該協(xié)議的承諾。隨后埃及新聞電視臺亦報道稱，埃及、卡塔爾方面表示，加沙?；饏f(xié)議各方承諾繼續(xù)實施該協(xié)議。哈馬斯方面則表示，將繼續(xù)執(zhí)行加沙?；饏f(xié)議，包括在商定的時間框架內交換人質。不過，就在報道出現(xiàn)后不久，以色列總理內塔尼亞胡否認了埃及新聞電視臺報道的相關內容，但他同時也沒有提供更多細節(jié)。
【3】由于制裁和無人機襲擊，俄羅斯可能會削減石油產(chǎn)量
未來幾個月，俄羅斯可能會被迫削減石油產(chǎn)量，因為美國的制裁阻礙了俄羅斯油輪前往亞洲，而烏克蘭的無人機襲擊也阻礙了俄羅斯煉油廠的發(fā)展。就最新制裁的影響，三名石油公司高管表示，現(xiàn)實情況很清楚：俄羅斯將別無選擇，只能放緩石油生產(chǎn)。他們表示，由于出口下降和煉油產(chǎn)量減少，俄羅斯的原油供應過剩日益嚴重，這只能通過降低產(chǎn)量來解決。俄羅斯幾乎沒有儲存能力，烏克蘭最近幾周用無人機襲擊了其中一些設施。高管們表示，減產(chǎn)可能從小規(guī)模開始，未來幾個月俄羅斯的日產(chǎn)量將降至900萬桶以下，但如果油輪短缺和煉油中斷持續(xù)下去，減產(chǎn)可能會加。
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