4月末，鐵水產(chǎn)量繼續(xù)回升，焦炭(2232, -47.00, -2.06%)剛需延續(xù)增量，五一假期臨近對物流運輸造成影響，部分鋼廠補庫節(jié)奏加快；主流焦企繼續(xù)第二輪提漲訴求，濕熄焦上調(diào)50元/噸、干熄焦上調(diào)55元/噸，自4月27日0時起執(zhí)行。鋼廠對于焦企提漲并不接受，雙方仍繼續(xù)博弈。
五一期間，全國焦炭市場維持穩(wěn)定運行的態(tài)勢。焦企保持正常出貨，廠內(nèi)庫存維持低位運行為主。焦炭第二輪提漲擱置，焦炭市場保持觀望態(tài)度，市場心態(tài)轉(zhuǎn)弱，焦企出貨方面也較為積極。節(jié)后焦煤(1556, -15.00, -0.95%)供應(yīng)逐步釋放，庫存壓力累積，需求減弱預(yù)期下，近期焦煤價格延續(xù)震蕩下跌，焦炭成本支撐走弱。下游鐵水高位，剛需仍存，對焦價一定支撐，焦炭第二輪上漲受阻，價格多維穩(wěn)運行。
一、焦炭供應(yīng)端表現(xiàn)仍較寬松，焦炭價格上漲乏力
統(tǒng)計獨立焦企全樣本產(chǎn)能利用率73.9%，繼續(xù)窄幅上漲；焦炭庫存69.6萬噸減2萬噸。在焦炭首輪價格上漲落地后，疊加煉焦煤價格松動，焦企利潤得到修復(fù)。樣本焦企處于盈虧平衡狀態(tài)，較上月虧損50元/噸盈利回升50元/噸；山西焦企盈利20元/噸，較上月盈利增加46元/噸；河北地區(qū)焦企盈利55元/噸，較上月末盈利30元/噸。山東地區(qū)焦化廠盈利55元/噸，較上月末盈利增加60元/噸。內(nèi)蒙古地區(qū)焦化廠平均虧損48元/噸，較上月末虧損減少50元/噸。
二、鐵水產(chǎn)量高位，短期焦炭需求強勢
隨著高爐陸續(xù)復(fù)產(chǎn)，當(dāng)前鐵水產(chǎn)量已達到年內(nèi)新高，鐵水持續(xù)維持高位，對焦炭價格有一定支撐。高鐵水下預(yù)示著鋼材產(chǎn)量持續(xù)回升，鋼材出口受關(guān)稅擾動風(fēng)險仍在，國內(nèi)需求步入季節(jié)性淡季，鋼廠銷售壓力增加，利潤收縮明顯，鋼廠對于焦價提漲多較為抵觸。后期在鋼廠利潤收窄，鋼廠面臨減產(chǎn)的情況下，焦炭剛需萎縮，焦價或?qū)⑥D(zhuǎn)弱。
由于鋼廠采購積極，貿(mào)易商多采購拿貨，焦化廠庫存持續(xù)下跌；假期鋼廠焦炭庫存逐步回升，節(jié)后鋼廠采購較為謹慎。國內(nèi)鋼材需求表現(xiàn)不佳，市場對于鋼材預(yù)期表現(xiàn)較為悲觀，下游鋼廠多對焦炭采取謹慎采購態(tài)度，近期焦化廠降庫速度有所放緩，市場觀望情緒濃厚。
綜上所述，5月份焦化廠生產(chǎn)延續(xù)前期高位開工，庫存壓力不明顯；下游鋼廠生產(chǎn)積極，對焦炭需求回升，且貿(mào)易商分流部分資源，需求較供應(yīng)偏強運行；焦煤尚維持穩(wěn)定趨弱，考慮鋼價走勢預(yù)期偏弱，焦價上漲乏力，暫維持平穩(wěn)運行。下半月鋼價震蕩下行，焦炭價格或?qū)⑥D(zhuǎn)弱運行。具體走勢還要關(guān)注政策、上下游價格及焦炭需求釋放情況。
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