4月，美國對等關(guān)稅政策持續(xù)升級，對我國經(jīng)濟(jì)形成外部沖擊。我國政府積極應(yīng)對，各項(xiàng)擴(kuò)消費(fèi)措施加速落地，經(jīng)濟(jì)保持增長，宏觀氛圍向好。國內(nèi)棉價(jià)跟隨形勢變化，月初下跌并創(chuàng)近4年新低，之后逐步走穩(wěn)；國際棉價(jià)大幅波動，內(nèi)外棉價(jià)差有所收窄。月底，全國棉花播種工作接近尾聲，進(jìn)度快于去年，植棉面積穩(wěn)中略增，新疆大部以及黃河流域部分棉田已出苗，出苗進(jìn)度略早于常年。
5月12日，中美雙方發(fā)布經(jīng)貿(mào)會談聯(lián)合聲明，大幅下調(diào)加征關(guān)稅，美國客戶普遍恢復(fù)此前暫停的訂單，并為防范90天后關(guān)稅的不確定性，加大了采購備貨力度。受此影響，我國紡織品服裝出口有望短暫回升，但市場擔(dān)心透支未來需求，實(shí)際效果有待進(jìn)一步觀察。本月中國棉花供求平衡表未做調(diào)整，2024/25年度全國棉花消費(fèi)量為770萬噸，同比下降2.5%；進(jìn)口量130萬噸，同比下降59.8%；產(chǎn)量為666.4萬噸，同比增長13.4%；期末庫存為1018.3萬噸，同比增長2.4%。
一、市場不確定性增加紗線產(chǎn)量下降
4月，國際外貿(mào)環(huán)境持續(xù)惡化，出口訂單承壓，紡織企業(yè)成品銷售進(jìn)度放緩。月底，部分企業(yè)為應(yīng)對困境下調(diào)開機(jī)率，直接導(dǎo)致紗線產(chǎn)量環(huán)比下降。紗線產(chǎn)量環(huán)比有所下降。國家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，4月我國紗產(chǎn)量198.7萬噸，同比增長5.6%，環(huán)比下降8.5%。其中新疆27.3萬噸，同比增長32.7%。2025年前4個月我國紗產(chǎn)量754.5萬噸，同比增長7%。
受外部環(huán)境不穩(wěn)定性增加和內(nèi)銷增速不及預(yù)期的雙重影響，國內(nèi)外純棉紗價(jià)格紛紛下跌，其中國產(chǎn)32支純棉紗4月均價(jià)為20606元/噸，同比下跌2470元，環(huán)比下跌491元；進(jìn)口32支純棉紗月均價(jià)21598元/噸，同比下跌1950元，環(huán)比下跌304元。
二、紡織品服裝出口承壓增長
4月，美國關(guān)稅政策對我國紡織品服裝出口造成壓力，但出口結(jié)構(gòu)多元化策略成效顯著，對“一帶一路”國家出口的增長有效彌補(bǔ)了對美出口的下滑，推動4月紡織品服裝出口額環(huán)比增長。據(jù)海關(guān)總署數(shù)據(jù)，4月我國出口紡織品服裝241.9億美元，同比增長1.5%，環(huán)比增長3.4%。分品類看，棉制服裝19.7億美元，同比下降5.9%，不過環(huán)比仍實(shí)現(xiàn)了1.1%增長。從出口市場表現(xiàn)分析，對美國出口僅2.9億美元，同比下降9.9%，環(huán)比降幅更是達(dá)到13.3%；與之形成對比的是“一帶一路”國家出口額為10.2億美元，雖然同比下降13.4%，但是環(huán)比增長4.6%。2024年度前8個月我國紡織品服裝累計(jì)出口1939.7億美元，同比增長3.8%。
三、進(jìn)口棉數(shù)量下降巴西棉仍排首位
4月，國內(nèi)棉價(jià)下跌削弱了進(jìn)口棉的價(jià)格優(yōu)勢，疊加紡織企業(yè)也因外貿(mào)訂單流失需求不旺，雙重因素致使全月棉花進(jìn)口量環(huán)比下降。據(jù)海關(guān)總署數(shù)據(jù)：4月我國進(jìn)口棉花6萬噸，同比下降82.2%，環(huán)比下降19%。主要進(jìn)口來源國中，巴西棉花仍居首位，共進(jìn)口2.2萬噸，同比下降86.7%，占比33.2%；進(jìn)口美棉1.8萬噸，同比下降86%，占比31.4%。2024/25年度前8個月我國共進(jìn)口棉花86.5萬噸，同比下降65%。值得關(guān)注的是，5月12日中美發(fā)布聯(lián)合聲明，外貿(mào)環(huán)境短期內(nèi)得到好轉(zhuǎn)，進(jìn)口棉花數(shù)量或?qū)⒂兴謴?fù)。然而，鑒于美國政府政策的反復(fù)性，未來棉花進(jìn)口需求仍存在較大不確定性。
全球棉花供給整體寬松，USDA月報(bào)預(yù)計(jì)2024/25年度全球棉花總產(chǎn)為2636萬噸，同比增長7.2%；其中巴西為370萬噸，同比增長16.7%；美國為313.8萬噸，同比增長19.5%；澳大利亞為121.9萬噸，同比增長11.9%。全球消費(fèi)量預(yù)期為2540.4萬噸，同比增長0.6%，增幅不及產(chǎn)量，因此期末庫存增長6.3%，達(dá)到1707.1萬噸，預(yù)計(jì)下年度供應(yīng)依然充裕。
四、棉花商業(yè)庫存持續(xù)消化
盡管外部關(guān)稅政策對紡織品產(chǎn)量造成一定沖擊，但國內(nèi)宏觀政策持續(xù)加力釋放消費(fèi)端活力。在內(nèi)外貿(mào)一體化、外貿(mào)轉(zhuǎn)內(nèi)銷等政策的支持下，4月紡織企業(yè)生產(chǎn)維持高位，在此背景下，棉花商業(yè)庫存消化速度較快，而工業(yè)庫存由于企業(yè)對后市信心不足，呈現(xiàn)穩(wěn)中略降的態(tài)勢。截至4月底，全國棉花商業(yè)庫存415.3萬噸，同比減少18.3萬噸，環(huán)比減少68.7萬噸。紡織企業(yè)在庫棉花工業(yè)庫存量為95.4萬噸，同比增加4.8萬噸，環(huán)比減少0.5萬噸。
五、國內(nèi)棉價(jià)下跌后企穩(wěn)內(nèi)外棉價(jià)差收窄
4月上旬，隨著美國對華加征“對等關(guān)稅”持續(xù)升級，市場信心受挫，國內(nèi)棉價(jià)承壓下跌，中國棉花價(jià)格指數(shù)(CCIndex3128B)下跌至4年以來的低點(diǎn)14144元/噸。隨后，有關(guān)部門釋放穩(wěn)經(jīng)濟(jì)、穩(wěn)市場等積極信號，為棉價(jià)提供支撐，促使國內(nèi)棉價(jià)在中下旬進(jìn)入震蕩階段。同期，國際棉價(jià)同樣因關(guān)稅政策影響而下跌，但得益于美棉種植面積縮減,美元指數(shù)走弱等利好因素，國際棉價(jià)呈現(xiàn)偏強(qiáng)震蕩態(tài)勢。在此情形下，內(nèi)外棉價(jià)差逐步收窄。中國棉花價(jià)格指數(shù)(CCIndex 3128B)月均價(jià)為14367元/噸，同比下跌2237元，環(huán)比下跌15元；Cotlook A指數(shù)月均價(jià)為78.3美分/磅，同比下跌13.1%，環(huán)比上漲0.6美分/磅，折1%關(guān)稅價(jià)格為13833元/噸，低于國內(nèi)棉價(jià)534元，價(jià)差較上月收窄622元。
六、全國棉花播種工作基本完成
4月中國棉花協(xié)會進(jìn)行的全國植棉面積和播種進(jìn)度調(diào)查顯示，預(yù)計(jì)2025年全國植棉面積為4482.3萬畝，同比增長1.8%，其中新疆為4090萬畝，同比增長3.3%；黃河流域219.4萬畝，同比下降6.4%；長江流域130.6萬畝，同比下降20%。
今年棉花播種總體進(jìn)展順利，進(jìn)度略快于去年。截至4月30日全國棉花播種進(jìn)度(含直播和移栽)為99.4%，同比快2.5個百分點(diǎn)。其中新疆月內(nèi)氣象條件有利，月底全疆棉花播種基本完成，大部棉花已出苗，較常年提前2-15天。內(nèi)地部分棉區(qū)因高溫干旱播種及育苗工作有所推遲，其中黃河流域播(栽)種進(jìn)度為91.4%，同比慢3.6個百分點(diǎn)；長江流域播(栽)種為44.8%，同比快14.5個百分點(diǎn)。
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