




摩根士丹利首席經(jīng)濟學(xué)家羅奇談中國經(jīng)濟
來源:admin
作者:admin
時間:2002-04-01 11:15:00
近期,美國經(jīng)濟顯露出復(fù)蘇跡象,但美國經(jīng)濟此次復(fù)蘇究竟是反彈還是反轉(zhuǎn),以及如果美國經(jīng)濟再次陷入衰退將對中國經(jīng)濟帶來什么影響,目前對此爭論頗多。摩根士丹利首席經(jīng)濟學(xué)家史蒂芬·羅奇就相關(guān)問題發(fā)表觀點。
美國經(jīng)濟此次復(fù)蘇的性質(zhì)是什么?究竟是反彈還是反轉(zhuǎn)?美國經(jīng)濟的復(fù)蘇將對中國經(jīng)濟產(chǎn)生什么影響?
羅奇:我建議中國不能再依靠美國的經(jīng)濟復(fù)蘇來拉動經(jīng)濟,美國曾經(jīng)在1997年和1998年亞洲金融危機后的經(jīng)濟復(fù)蘇中發(fā)揮了重要作用,但這次不能再指望它發(fā)揮同樣的作用了。
實際上,美國從去年開始的經(jīng)濟衰退還沒有結(jié)束,它還會有第二輪,也就是說還會緊接著有下一次衰退,這點不會令大多數(shù)美國經(jīng)濟學(xué)家驚訝。
在90年代末的經(jīng)濟泡沫中,美國生產(chǎn)了相當(dāng)數(shù)量的過剩產(chǎn)品。通常情況下,這些過剩產(chǎn)品在經(jīng)濟衰退中都將被消化掉,但是這次它們還沒有被消化。這就使美國很難開始一個在衰退中的可持續(xù)發(fā)展。
我尤其擔(dān)心的是美國的過剩生產(chǎn)會帶來低個人儲蓄率、生產(chǎn)能力過剩、經(jīng)常項目赤字以及個人或公司負(fù)債等現(xiàn)象。也就是說,過剩的生產(chǎn)將使美國的經(jīng)濟恢復(fù)變得困難。美國很可能會讓經(jīng)濟觀察家感到失望,因為它不能像人們期待的那樣能有一個很快的反彈。
一直以來,世界經(jīng)濟過于依賴美國作為其發(fā)展動力。但美國不能再像過去7年那樣做世界經(jīng)濟發(fā)展的引擎。2001年美國經(jīng)常項目赤字已經(jīng)占了國內(nèi)生產(chǎn)總值的4.0%,預(yù)計到2003年將達到6.0%。也就是說,美國必須引進6600億美元的外國資金來支持其經(jīng)濟發(fā)展。也就是美國每天大約要吸引20億美元來平衡經(jīng)濟,這將是非常困難的。
我認(rèn)為,這些情況將會導(dǎo)致明年出現(xiàn)以下情況來平衡世界經(jīng)濟:首先美國的發(fā)展速度會減慢,其次是其他地區(qū)的經(jīng)濟發(fā)展速度會跟上,第三是美元將貶值。也許這三件事會以不同形式的組合出現(xiàn)。
中國經(jīng)濟發(fā)展應(yīng)注意什么?
羅奇:中國經(jīng)濟的發(fā)展勢頭非常好。尤其給我留下深刻印象的是中國在四年里經(jīng)過了兩次考驗。第一次是在亞洲金融危機中,中國成功地度過。第二次就是現(xiàn)階段,中國成功地頂住了世界經(jīng)濟綜合衰退帶來的壓力。
我認(rèn)為中國經(jīng)濟現(xiàn)在有兩個問題值得關(guān)注,一個是近期也就是今年前兩個月消費需求出現(xiàn)的放緩跡象。另一個就是中國18個月來第一次出現(xiàn)伴隨通貨緊縮而來的經(jīng)濟下滑。兩個問題都不是特別嚴(yán)重,但都應(yīng)該引起中國政策制訂者的重視??紤]到前面提到的現(xiàn)在全球經(jīng)濟虛弱,美國恢復(fù)緩慢,這些問題可能會越發(fā)嚴(yán)重。
在最近的一份經(jīng)濟報告中,提到了中國要應(yīng)對此情況,就應(yīng)將經(jīng)濟增長動力由外部驅(qū)動轉(zhuǎn)向內(nèi)部驅(qū)動,能否具體談一下?
羅奇:我相信大多數(shù)國家都應(yīng)該依靠內(nèi)部需求發(fā)展經(jīng)濟。過度依靠外部需求會使中國很難控制經(jīng)濟發(fā)展速度,并受外界經(jīng)濟環(huán)境的影響。之前,中國一直把出口作為重點,比如在2000年出口增長了28%,這對中國整體經(jīng)濟的增長做出了很大貢獻。但這也同時表明中國正在過多地依賴出口。
所以中國要刺激內(nèi)部需求,在財政政策和貨幣政策方面都要采取措施。我們看到中國政府已經(jīng)在采取措施。除此之外,還應(yīng)采取經(jīng)濟結(jié)構(gòu)方面的改革措施??傮w來說,我們應(yīng)當(dāng)注意到現(xiàn)在是一個過渡階段,由過去過多依賴外部需求轉(zhuǎn)向刺激內(nèi)需、依靠內(nèi)部需求過渡。
除了財政和貨幣政策之外,中國還有沒有其他方法來應(yīng)對通貨緊縮,有效刺激經(jīng)濟增長?
羅奇:我還是認(rèn)為繼續(xù)結(jié)構(gòu)改革和放寬對私有經(jīng)濟限制是必要的。讓私有經(jīng)濟發(fā)揮作用以及產(chǎn)業(yè)工人向非生產(chǎn)領(lǐng)域的重組與再分配,我相信這將會刺激國內(nèi)需求。通縮就是供應(yīng)與需求的不平衡。如果通過改革可以使需求達到與供給同樣的水平,那這將是對抗通縮最重要的內(nèi)容。
美國經(jīng)濟再次衰退,會在什么時間出現(xiàn)?如果發(fā)生,會不會對中國有很大影響?中國應(yīng)該采取什么措施來有效刺激經(jīng)濟增長?
羅奇:如果美國經(jīng)濟再次下滑,那將是在未來6個月內(nèi)。很大一部分原因是過去一年美國消費者消費得太多了,很多是借了今年上半年的收入。所以如果出現(xiàn)二次衰退,將很快就會看到,也許就在今年的第二、第三季度。
我覺得中國的政策是很成功的。政策的實施沒有帶來經(jīng)濟迅猛的增長,但它們卻為經(jīng)濟的發(fā)展奠定了基礎(chǔ),這很重要。中國經(jīng)歷了亞洲金融危機和2001年的世界經(jīng)濟衰退,如果沒有這些措施,那情況會比現(xiàn)在壞得多。
如果問我有沒有其他好的建議,恐怕也沒有什么了,我相信中國的領(lǐng)導(dǎo)層,他們有充分的能力把事情做好。一定要堅持改革,只有改革才能創(chuàng)造更多的就業(yè)機會、促進發(fā)展。國有企業(yè)改革是現(xiàn)在真正需要的。
美國經(jīng)濟此次復(fù)蘇的性質(zhì)是什么?究竟是反彈還是反轉(zhuǎn)?美國經(jīng)濟的復(fù)蘇將對中國經(jīng)濟產(chǎn)生什么影響?
羅奇:我建議中國不能再依靠美國的經(jīng)濟復(fù)蘇來拉動經(jīng)濟,美國曾經(jīng)在1997年和1998年亞洲金融危機后的經(jīng)濟復(fù)蘇中發(fā)揮了重要作用,但這次不能再指望它發(fā)揮同樣的作用了。
實際上,美國從去年開始的經(jīng)濟衰退還沒有結(jié)束,它還會有第二輪,也就是說還會緊接著有下一次衰退,這點不會令大多數(shù)美國經(jīng)濟學(xué)家驚訝。
在90年代末的經(jīng)濟泡沫中,美國生產(chǎn)了相當(dāng)數(shù)量的過剩產(chǎn)品。通常情況下,這些過剩產(chǎn)品在經(jīng)濟衰退中都將被消化掉,但是這次它們還沒有被消化。這就使美國很難開始一個在衰退中的可持續(xù)發(fā)展。
我尤其擔(dān)心的是美國的過剩生產(chǎn)會帶來低個人儲蓄率、生產(chǎn)能力過剩、經(jīng)常項目赤字以及個人或公司負(fù)債等現(xiàn)象。也就是說,過剩的生產(chǎn)將使美國的經(jīng)濟恢復(fù)變得困難。美國很可能會讓經(jīng)濟觀察家感到失望,因為它不能像人們期待的那樣能有一個很快的反彈。
一直以來,世界經(jīng)濟過于依賴美國作為其發(fā)展動力。但美國不能再像過去7年那樣做世界經(jīng)濟發(fā)展的引擎。2001年美國經(jīng)常項目赤字已經(jīng)占了國內(nèi)生產(chǎn)總值的4.0%,預(yù)計到2003年將達到6.0%。也就是說,美國必須引進6600億美元的外國資金來支持其經(jīng)濟發(fā)展。也就是美國每天大約要吸引20億美元來平衡經(jīng)濟,這將是非常困難的。
我認(rèn)為,這些情況將會導(dǎo)致明年出現(xiàn)以下情況來平衡世界經(jīng)濟:首先美國的發(fā)展速度會減慢,其次是其他地區(qū)的經(jīng)濟發(fā)展速度會跟上,第三是美元將貶值。也許這三件事會以不同形式的組合出現(xiàn)。
中國經(jīng)濟發(fā)展應(yīng)注意什么?
羅奇:中國經(jīng)濟的發(fā)展勢頭非常好。尤其給我留下深刻印象的是中國在四年里經(jīng)過了兩次考驗。第一次是在亞洲金融危機中,中國成功地度過。第二次就是現(xiàn)階段,中國成功地頂住了世界經(jīng)濟綜合衰退帶來的壓力。
我認(rèn)為中國經(jīng)濟現(xiàn)在有兩個問題值得關(guān)注,一個是近期也就是今年前兩個月消費需求出現(xiàn)的放緩跡象。另一個就是中國18個月來第一次出現(xiàn)伴隨通貨緊縮而來的經(jīng)濟下滑。兩個問題都不是特別嚴(yán)重,但都應(yīng)該引起中國政策制訂者的重視??紤]到前面提到的現(xiàn)在全球經(jīng)濟虛弱,美國恢復(fù)緩慢,這些問題可能會越發(fā)嚴(yán)重。
在最近的一份經(jīng)濟報告中,提到了中國要應(yīng)對此情況,就應(yīng)將經(jīng)濟增長動力由外部驅(qū)動轉(zhuǎn)向內(nèi)部驅(qū)動,能否具體談一下?
羅奇:我相信大多數(shù)國家都應(yīng)該依靠內(nèi)部需求發(fā)展經(jīng)濟。過度依靠外部需求會使中國很難控制經(jīng)濟發(fā)展速度,并受外界經(jīng)濟環(huán)境的影響。之前,中國一直把出口作為重點,比如在2000年出口增長了28%,這對中國整體經(jīng)濟的增長做出了很大貢獻。但這也同時表明中國正在過多地依賴出口。
所以中國要刺激內(nèi)部需求,在財政政策和貨幣政策方面都要采取措施。我們看到中國政府已經(jīng)在采取措施。除此之外,還應(yīng)采取經(jīng)濟結(jié)構(gòu)方面的改革措施??傮w來說,我們應(yīng)當(dāng)注意到現(xiàn)在是一個過渡階段,由過去過多依賴外部需求轉(zhuǎn)向刺激內(nèi)需、依靠內(nèi)部需求過渡。
除了財政和貨幣政策之外,中國還有沒有其他方法來應(yīng)對通貨緊縮,有效刺激經(jīng)濟增長?
羅奇:我還是認(rèn)為繼續(xù)結(jié)構(gòu)改革和放寬對私有經(jīng)濟限制是必要的。讓私有經(jīng)濟發(fā)揮作用以及產(chǎn)業(yè)工人向非生產(chǎn)領(lǐng)域的重組與再分配,我相信這將會刺激國內(nèi)需求。通縮就是供應(yīng)與需求的不平衡。如果通過改革可以使需求達到與供給同樣的水平,那這將是對抗通縮最重要的內(nèi)容。
美國經(jīng)濟再次衰退,會在什么時間出現(xiàn)?如果發(fā)生,會不會對中國有很大影響?中國應(yīng)該采取什么措施來有效刺激經(jīng)濟增長?
羅奇:如果美國經(jīng)濟再次下滑,那將是在未來6個月內(nèi)。很大一部分原因是過去一年美國消費者消費得太多了,很多是借了今年上半年的收入。所以如果出現(xiàn)二次衰退,將很快就會看到,也許就在今年的第二、第三季度。
我覺得中國的政策是很成功的。政策的實施沒有帶來經(jīng)濟迅猛的增長,但它們卻為經(jīng)濟的發(fā)展奠定了基礎(chǔ),這很重要。中國經(jīng)歷了亞洲金融危機和2001年的世界經(jīng)濟衰退,如果沒有這些措施,那情況會比現(xiàn)在壞得多。
如果問我有沒有其他好的建議,恐怕也沒有什么了,我相信中國的領(lǐng)導(dǎo)層,他們有充分的能力把事情做好。一定要堅持改革,只有改革才能創(chuàng)造更多的就業(yè)機會、促進發(fā)展。國有企業(yè)改革是現(xiàn)在真正需要的。
