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應(yīng)上海社會(huì)科學(xué)院法學(xué)所邀請(qǐng)，日本廣島大學(xué)法學(xué)部教授后藤紀(jì)一日前在滬就日本金融的空心化問題發(fā)表了專題演講，并與上海的證券、銀行和國(guó)際經(jīng)濟(jì)法專家就中國(guó)金融領(lǐng)域的對(duì)外開放問題坦誠(chéng)地交換了看法。以下是后藤先生的觀點(diǎn)。 
    一國(guó)金融市場(chǎng)的發(fā)育和開放程度的關(guān)系應(yīng)該是：內(nèi)需市場(chǎng)繁榮，綜合經(jīng)濟(jì)實(shí)力強(qiáng)盛，然后才可以去追求資本的對(duì)外輸出，并有限地對(duì)外開放本國(guó)金融市場(chǎng)。然而美國(guó)貿(mào)易談判代表卻反方向強(qiáng)調(diào)這個(gè)關(guān)系，即金融領(lǐng)域只有對(duì)外開放，一國(guó)經(jīng)濟(jì)才能持續(xù)繁榮。在美國(guó)的誘惑下，日本迅速實(shí)施了金融自由化的徹底開放政策，特別是在橋本龍?zhí)蓤?zhí)政時(shí)期達(dá)到頂峰。 
    當(dāng)時(shí)，日本金融自由化的力度很大，如宣布日元與美元可以自由地在日本市場(chǎng)上流通，一般商店及消費(fèi)場(chǎng)所都可以用美元支付；取消證券經(jīng)紀(jì)行的股票交易固定傭金制；銀行可以出售其擁有的投資信托業(yè)務(wù)；投資銀行和證券公司被允許經(jīng)營(yíng)以往只有信托銀行、保險(xiǎn)商和財(cái)政資產(chǎn)公司才能參與管理的退休基金；允許外資銀行收購(gòu)或控股本國(guó)銀行以及直接向日本制造業(yè)提供貸款業(yè)務(wù)等。這些措施在1998年至1999年出臺(tái)時(shí)，還曾引起日本媒體的一片喝彩，被認(rèn)為是日本金融全面融入全球化潮流的標(biāo)志。橋本首相一度被美國(guó)金融界吹捧為日本金融自由化的帥才。 
    然而，因過度開放而帶來的虛假繁榮沒有維持到2001年。日本金融市場(chǎng)接連發(fā)生了這樣一些怪事：人們只愿意把美元作為儲(chǔ)蓄手段，眼下日本的外匯儲(chǔ)備已經(jīng)突破4000億美元大關(guān)，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出實(shí)際外貿(mào)結(jié)算的需要，日元卻仍處于弱勢(shì)貨幣地位。在銀行業(yè)利潤(rùn)和利息偏低的前提下，允許外資銀行控股，日本銀行界資產(chǎn)的25％已經(jīng)被美資所控制。日本金融界熱衷于參與海外業(yè)務(wù)，致使資本出逃速度隨著金融自由化而加快。最后，日本金融系統(tǒng)出現(xiàn)了空心化的局面，這是自產(chǎn)業(yè)空心化后給日本經(jīng)濟(jì)帶來的又一次重創(chuàng)。 
    顯然，過度自由化掛著金融全球化的美名，結(jié)果卻是在短短兩三年里就引發(fā)了金融的空心化。這種情況不僅日本有，其它國(guó)家如俄羅斯、阿根廷、巴西等國(guó)都有，只是它們的問題更嚴(yán)重罷了。如阿根廷，也是在金融全球化幌子下按美國(guó)藥方徹底實(shí)行金融自由化。結(jié)果是阿根廷資本外流的速度比洪水還快，本國(guó)民營(yíng)銀行接二連三被外資（主要是美國(guó)和加拿大的銀行）收購(gòu)，最后連200億美元的國(guó)家外匯儲(chǔ)備都化為烏有，本國(guó)貨幣比索的貶值勢(shì)頭目前根本看不到止跌的跡象。而阿根廷得到的，不過是美國(guó)財(cái)政部對(duì)其自由化措施的贊揚(yáng)和國(guó)際貨幣基金會(huì)的新一輪借貸計(jì)劃。 
    有鑒于此，中國(guó)學(xué)者不要被美國(guó)人時(shí)髦的金融全球化論調(diào)所迷惑。開放只是手段而非目的本身，開放的時(shí)間表必須按本國(guó)的利益和需要來定。