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《中小企業(yè)信用擔(dān)保管理辦法》將出臺(tái)的消息已經(jīng)傳出很久了，但記者日前從國(guó)家發(fā)改委有關(guān)人士處獲悉，盡管這部辦法的初稿已經(jīng)出來(lái)了一段時(shí)間，但卻幾經(jīng)討論難以定稿。困擾中小企業(yè)融資已久的擔(dān)保問(wèn)題，其解決依然難說(shuō)指日可待。而近來(lái)再度呼之欲出的二板市場(chǎng)，能解決的也并非大部分企業(yè)的融資，對(duì)于大多數(shù)中小企業(yè)來(lái)說(shuō)，二板只是一個(gè)企盼。
　　《中小企業(yè)信用擔(dān)保管理辦法》的難產(chǎn)，實(shí)際上是我國(guó)目前中小企業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀的一個(gè)反映。有關(guān)人士透露，辦法一旦制定出來(lái)，就是一個(gè)全國(guó)劃一的準(zhǔn)則。但現(xiàn)在我國(guó)中小企業(yè)的發(fā)展現(xiàn)狀是地區(qū)差異巨大，在中小企業(yè)相對(duì)較多、經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)的地區(qū)，擔(dān)保公司彼彼皆是；在中小企業(yè)相對(duì)較少、經(jīng)濟(jì)欠發(fā)達(dá)地區(qū)，擔(dān)保公司也少得可憐。在哪里需要大力發(fā)展擔(dān)保公司、在哪里又需要嚴(yán)格控制擔(dān)保公司，很難統(tǒng)一到一項(xiàng)具體的政策法規(guī)中去。
　　擔(dān)保扼住中小企業(yè)貸款的喉嚨
　　廣東發(fā)展銀行以在廣東省等南方省份支持中小企業(yè)發(fā)展而得名，其經(jīng)驗(yàn)和舉措均在國(guó)內(nèi)同業(yè)中名列前茅，但記者從側(cè)面了解到，即使如此，廣發(fā)行從去年１１月在北京推出支持中小企業(yè)融資的“民營(yíng)１００”計(jì)劃后，能貸到款的中小企業(yè)依然是鳳毛麟角。
　　擔(dān)保的確是目前中小企業(yè)從銀行獲取貸款的重要保證?！般y行向中小企業(yè)貸款，最重要的是看這家企業(yè)是否有可靠的還款來(lái)源。對(duì)銀行來(lái)說(shuō)，具體又分為第一還款來(lái)源和第二還款來(lái)源。第一還款來(lái)源是指企業(yè)是否具備可持續(xù)經(jīng)營(yíng)的能力和貸款項(xiàng)目的市場(chǎng)前景、未來(lái)的經(jīng)營(yíng)效益；第二還款來(lái)源就是指企業(yè)是否有第三方擔(dān)保，或抵押質(zhì)押物?！睆V東發(fā)展銀行北京分行公司業(yè)務(wù)一部的副總經(jīng)理?xiàng)顣砸栏嬖V記者，“實(shí)際上，在銀行真正考察是否放貸時(shí)，第一還款來(lái)源的作用很小，主要還是看第二還款來(lái)源。因?yàn)槠髽I(yè)的經(jīng)營(yíng)前景都是虛的，市場(chǎng)的風(fēng)云變幻誰(shuí)也掌控不了，對(duì)于中小企業(yè)來(lái)說(shuō)，最關(guān)鍵的還是擔(dān)保?！?br>　　據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，北京地區(qū)目前有４３家左右的擔(dān)保公司，但真正有實(shí)力的也就五六家，多數(shù)擔(dān)保公司的注冊(cè)資本金在２０００萬(wàn)元－５０００萬(wàn)元之間，就是都按上限算，一年的可擔(dān)保額也不超過(guò)２０億元；而北京有３０萬(wàn)家中小企業(yè)，平均年需要融資額是３００萬(wàn)元到５００萬(wàn)元，都按下限算，也要９０００億元的融資額，之間的差額顯而易見(jiàn)。況且，“銀行在實(shí)際貸款時(shí)，往往在貸款額快接近擔(dān)保公司的資本金時(shí)，就會(huì)以各種借口暫停放貸，擔(dān)保公司現(xiàn)在實(shí)際上就是按照自己的資本金數(shù)量足額擔(dān)保?！币晃粯I(yè)內(nèi)人士向記者透露。“而且，擔(dān)保公司也要‘挑肥揀瘦’，尤其是一些國(guó)有擔(dān)保公司，對(duì)中小企業(yè)的挑選甚至比銀行還要苛刻?！?br>　　對(duì)于擔(dān)保公司的擔(dān)保額無(wú)法按照資本金比例擴(kuò)大的現(xiàn)象，銀行也表示了自己的苦衷，“中小企業(yè)貸款本來(lái)就是讓銀行頭疼的事，給中小企業(yè)貸款本身就和銀行的經(jīng)營(yíng)原則相矛盾，銀行要在風(fēng)險(xiǎn)可控的情況下追求利潤(rùn)的最大化，而中小企業(yè)本身的治理結(jié)構(gòu)、運(yùn)作模式、經(jīng)營(yíng)行為，都決定了其高風(fēng)險(xiǎn)性。而目前的擔(dān)保公司很多也不規(guī)范，有些甚至就是企業(yè)自己出資成立的，有些關(guān)聯(lián)交易很難避免，擔(dān)保公司破產(chǎn)的逃跑的事也不是沒(méi)有發(fā)生過(guò)。銀行惜貸原本就在情理之中?！?br>　　二板市場(chǎng)偏愛(ài)中小企業(yè)中的貴族
　　實(shí)際上，股票融資是中小企業(yè)融資手段中成本最高的一種，而且需要企業(yè)具有良好的公司法人治理結(jié)構(gòu)、充分的信息披露以及規(guī)范的經(jīng)營(yíng)行為。
　　銀行貸款并非中小企業(yè)融資的惟一途徑，一直被中小企業(yè)視為未來(lái)融資天堂的二板市場(chǎng)最近再度有了音訊。被稱(chēng)為中國(guó)“風(fēng)險(xiǎn)投資之父”的全國(guó)人大常委會(huì)副委員長(zhǎng)成思危日前在“２００４年中國(guó)風(fēng)險(xiǎn)投資論壇”上透露，在深圳建立中小企業(yè)板已獲批準(zhǔn)，推出將“指日可待”。
　　對(duì)于中小企業(yè)對(duì)二板市場(chǎng)近乎狂熱的追捧。曾任中國(guó)國(guó)際金融有限公司董事總經(jīng)理、現(xiàn)任中歐國(guó)際工商學(xué)院經(jīng)濟(jì)學(xué)與金融學(xué)教授的許小年為企業(yè)二板市場(chǎng)融資“狂想”潑的一盆冷水似乎頗有道理。許小年日前發(fā)表的觀點(diǎn)表示，中小企業(yè)板的作用不光為中小企業(yè)融資服務(wù)，也不能成為中小企業(yè)的常規(guī)性融資渠道。一個(gè)中小企業(yè)成長(zhǎng)中的融資過(guò)程主要表現(xiàn)為：最先是企業(yè)家自有資金，即“種子基金”；當(dāng)企業(yè)需要擴(kuò)大生產(chǎn)時(shí)，就會(huì)展開(kāi)風(fēng)險(xiǎn)投資融資，一般一家中小企業(yè)需要完成兩次風(fēng)險(xiǎn)投資融資；當(dāng)中小企業(yè)擁有一定現(xiàn)金收入時(shí)，可以被銀行接納為客戶(hù)，獲得銀行融資；最后才輪得到ＩＰＯ首次發(fā)行股票，即在中小企業(yè)板上市。因此，中小企業(yè)主要資金來(lái)源是創(chuàng)業(yè)者自有資金、風(fēng)險(xiǎn)投資基金和銀行資金等常規(guī)性融資渠道，而并非俗稱(chēng)“二板”的中小企業(yè)板。從更廣泛的角度看，上市公司的常規(guī)性融資渠道也是銀行，主板市場(chǎng)最主要的作用不是融資，而是補(bǔ)充上市公司的長(zhǎng)期資本和為資產(chǎn)定價(jià)。
　　國(guó)內(nèi)亟須服務(wù)中小企業(yè)融資的紅娘
　　美國(guó)也有眾多的小企業(yè)，但他們中間有５１％的企業(yè)表示找銀行貸款并不難。調(diào)查后才發(fā)現(xiàn)，原來(lái)美國(guó)有很多的企業(yè)融資中介。美國(guó)的小企業(yè)只要找到這些中介，就可以獲得從經(jīng)營(yíng)項(xiàng)目、經(jīng)營(yíng)方向、一直到融資方式、融資使用的一系列服務(wù)，尤其他們會(huì)告訴你怎樣才能更容易獲得銀行的貸款。現(xiàn)在國(guó)內(nèi)的大多數(shù)中小企業(yè)都是拿著商業(yè)計(jì)劃書(shū)直接找銀行，根本不了解銀行的有關(guān)貸款準(zhǔn)則，結(jié)果就是碰釘子。
　　有銀行人士認(rèn)為，從中小企業(yè)的高風(fēng)險(xiǎn)特性和銀行的穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)原則看，中小企業(yè)從銀行獲取融資本身就是一件矛盾對(duì)立的事。而且有數(shù)字統(tǒng)計(jì)表明，中小企業(yè)的貸款頻率平均是大企業(yè)的５倍；單筆融資額是大企業(yè)的１／５；但需要銀行支出的成本卻是大企業(yè)的５倍。所以才會(huì)出現(xiàn)盡管央行等國(guó)家有關(guān)政策部門(mén)反復(fù)強(qiáng)調(diào)貸款政策要向中小企業(yè)傾斜，但商業(yè)銀行只是虛張聲勢(shì)地做個(gè)樣子。
　　對(duì)于中小企業(yè)融資難的問(wèn)題，長(zhǎng)期接觸企業(yè)和銀行的北京市中小企業(yè)服務(wù)中心主任張一平卻有自己的觀點(diǎn)。他認(rèn)為，中小企業(yè)上銀行貸款并不是一件難事，關(guān)鍵在于企業(yè)沒(méi)能和銀行建立起良好的溝通渠道。
　　通過(guò)長(zhǎng)時(shí)間與銀行和企業(yè)的溝通，張一平提示企業(yè)，銀行做出貸款決策有７個(gè)關(guān)鍵點(diǎn)，一是效益性、安全性、流動(dòng)性原則；二是中國(guó)人民銀行法、商業(yè)銀行法、中國(guó)銀行業(yè)監(jiān)督管理法和央行的貸款通則；三是企業(yè)要符合銀行的“優(yōu)質(zhì)客戶(hù)”標(biāo)準(zhǔn)；四是銀行的信用等級(jí)標(biāo)準(zhǔn)；五是企業(yè)信用評(píng)定；六是貸款投向的選擇；七是銀行支持的中小企業(yè)的類(lèi)型。這些內(nèi)容，企業(yè)往往無(wú)法完全知曉或沒(méi)有精力仔細(xì)研究。但這些都是企業(yè)能否從銀行獲得資金支持的關(guān)鍵。這時(shí)就需要有中介機(jī)構(gòu)來(lái)充當(dāng)企業(yè)和銀行之間的“紅娘”，幫助企業(yè)獲得銀行的支持。這種幫助不僅是幫助企業(yè)取得銀行的信任，更重要的是幫助企業(yè)謀劃未來(lái)的發(fā)展大計(jì)。
　　據(jù)了解，目前國(guó)內(nèi)真正成熟的企業(yè)融資中介還寥寥無(wú)幾，一些掛著企業(yè)咨詢(xún)公司牌子的企業(yè)，往往是徒有其名，不副其實(shí)。企業(yè)往往花了錢(qián)也無(wú)法獲得應(yīng)有的幫助。
　　當(dāng)然，企業(yè)在這種幫助下融資成功的基礎(chǔ)還在于企業(yè)自身。張一平表示，在實(shí)際操作中，發(fā)現(xiàn)很多企業(yè)其實(shí)根本就不可能獲得銀行的資金支持，因?yàn)閺氖贾两K就不應(yīng)該進(jìn)入現(xiàn)在所處的行業(yè)或領(lǐng)域。企業(yè)要想長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展，需要在一開(kāi)始就考慮自己將要進(jìn)入的行業(yè)的特點(diǎn)、地域的容納性以及領(lǐng)導(dǎo)人的能力等基礎(chǔ)性問(wèn)題。
　　專(zhuān)家視點(diǎn)中小企業(yè)融資 把握六個(gè)要素
　　企業(yè)要想順利實(shí)現(xiàn)融資，必須注重以下六方面要素。
　第一是成本。為什么融資？融資總收益、總成本是多少？只有當(dāng)總收益大于總成本時(shí)，才去融資。融資成本從小到大順序?yàn)樨?cái)政撥款、商業(yè)信用、內(nèi)部集資、銀行貸款、發(fā)行債券、發(fā)行股票。
　　第二是規(guī)模?；I資過(guò)多，會(huì)增大融資成本，加重負(fù)債，增加風(fēng)險(xiǎn)；反之，則影響業(yè)務(wù)，缺乏產(chǎn)品實(shí)力。融資規(guī)模切記量力而為，綜合決策。
　　第三是時(shí)機(jī)。從企業(yè)內(nèi)部看，要選準(zhǔn)經(jīng)營(yíng)、開(kāi)發(fā)與發(fā)展的關(guān)鍵時(shí)機(jī)，配以適度、及時(shí)的資金到位。從外部看，要抓住銀行等融資機(jī)構(gòu)出臺(tái)最新金融產(chǎn)品、改善企業(yè)融資環(huán)境的良好時(shí)機(jī)，全力跟進(jìn)，“吃第一口梨”。
　　第四是控制。融資中常會(huì)使企業(yè)所有權(quán)、控制權(quán)有所喪失，而引起利潤(rùn)分流，使企業(yè)利益受損。如房產(chǎn)證抵押、專(zhuān)利技術(shù)公開(kāi)、投資折股、上下游重要客戶(hù)暴露、企業(yè)內(nèi)部隱私被明晰等，都會(huì)影響企業(yè)的穩(wěn)定與發(fā)展。要在保證對(duì)企業(yè)相當(dāng)控制力的前提下，既達(dá)到融資目的，又要有序讓度所有權(quán)。
　　第五是市場(chǎng)。擴(kuò)大規(guī)模、占有市場(chǎng)是企業(yè)融資的主要目的。要考慮資金用于哪個(gè)產(chǎn)品的擴(kuò)產(chǎn)、增銷(xiāo)上，將為企業(yè)帶來(lái)多大的市場(chǎng)份額，帶來(lái)多少整體利益。同時(shí)，還要考慮能否爭(zhēng)取到其他資金，進(jìn)入資金市場(chǎng)，運(yùn)用多種資金和資源，兩個(gè)市場(chǎng)統(tǒng)盤(pán)決策，達(dá)到互補(bǔ)效應(yīng)。
　　第六是風(fēng)險(xiǎn)。首先要選擇風(fēng)險(xiǎn)較小的融資方式和金融產(chǎn)品；其次要運(yùn)用風(fēng)險(xiǎn)可控的融資手段；再次，當(dāng)已知風(fēng)險(xiǎn)足夠大時(shí)，要有更大的融資收益作為保證；還有就是對(duì)融資項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)性要有清醒、準(zhǔn)確的認(rèn)知。（北京市中小企業(yè)服務(wù)中心主任 張一平）