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　　中國經濟正在進行一輪重大的結構調整。
　　這樣的一個重要結論被繁榮和挑戰(zhàn)交織的各種表象掩蓋著。2005年前4個月進出口顯著放緩背后正是這一輪重大結構調整的結果。
　　據瑞士信貸第一波士頓（瑞士一波，下同）的統(tǒng)計數據顯示，2005年前4個月中國進口總值分別為442.6、399.2、551.4、575.6億美元，與上年同期相比增長率為23.9%、-5%、18.6%、16.2%。除1月份外，增長率顯著小于去年同期的增長率。按照標準國際貿易分類（SITC），工業(yè)制成品增長明顯在放緩，機械及運輸設備所占比重較大為43%，速度減慢為9.7%，對整體進口減慢作用較大。
　　如果從進口主要商品來看，我們可以發(fā)現進口減緩的不同表現：
　　進口總額同比負增長的產品主要有：大豆、食用植物油，價格下降、數量下降；手持或車載無線電話，價格下降多、數量漲得少；汽車和汽車底盤、紙及紙板、未鍛造的鋁及鋁材則表現為價格漲、數量下降多。
　　進口總額同比增長慢的主要有（小于一季度累計12.2%）：天然橡膠，價格下降、數量上升；鋼材、未鍛造的銅及銅材，價格漲、數量下降；紙漿，價格上漲、數量上升。
　　進口總額同比增長快的商品則主要為（大于一季度累計12.2%）：原油、成品油、初級形狀的塑料等價格漲但數量下降少；鐵礦砂及其精礦、氧化鋁的價格在上漲、數量在上升；微型計算機還是表現為價格跌、數量漲。
　　為了弄清楚這個變化的原因，《全球財經觀察》的記者們做了大量調查。盡管在目前二季度數據尚未統(tǒng)計出來的情況下，我們的研究結果的說服力仍需接受檢驗，但在現有的數據基礎上，我們在對鋼鐵、鐵礦石、基礎設施建設、房地產、水電、交通運輸、石油和家電行業(yè)的進出口情況進行調查之后，得以發(fā)現：
　　首先，盡管鋼之家信息科技公司的數據顯示，1月乣5月進口鐵礦石增幅為34%，而去年同期的增幅為40%，但是，各國減少鋼產量所余出的鐵礦石將瞄準中國，鐵礦石生產商們全部寄希望于中國消化其新增產能。同時，由于國內貿易礦價格高掛，國內礦山生產積極性高漲，1月乣4月，國內產量達1.038億噸，同比增長22.9%，也有人認為這還是個沒有充分估計的數字，真實的增幅可能接近30%。由此似乎可以看出，當巨大的產量釋放出來，卻遇到回落的市場，其供過于求的前景似乎不可避免。
　　其次，國內的基礎設施投資，比如房地產、水電站、交通運輸等，主要是由內資主導或政府主導，與進口關聯度不大，因此，對進口需求的拉動效果不明顯。
　　再次，房地產行業(yè)內部洗牌，也引起國內房產投資下降。但已有一定影響、發(fā)展比較穩(wěn)定的開發(fā)商，今年的投資計劃并沒有受到影響，只不過投資地域有所變動。同時，部分地方政府官員在利益的驅動下，竟曖昧地鼓勵繼續(xù)投資，跟上級匯報的（房產投資）統(tǒng)計數據卻是減少，所以我們似乎可以懷疑，關于房產投資下降的統(tǒng)計數據，未必真實。
　　還有，關注固定資產投資，不要忘了外資的力量。中國外貿的半壁江山都是由外資企業(yè)在撐著。2004年，中國外資企業(yè)的出口額已經占到全國出口總額的57%，其中，進口額占到全國進口總額的58%；外資企業(yè)的對外依存度達到了45.5%。就是說，外商投資減少了，也意味著進口將減少。
　　最后，就交通運輸業(yè)而言，主要以內資為主導，只有少部分民資、外資，跟進出口的關聯度很小。就前4個月電視、收音機及無線電訊設備的零部件進口都負增長而言，中國本土的相關產品配套公司的起步，讓越來越多零部件可以做到本地采購，替代掉那些需要進口的產品。除了進口替代，國家政策和來自終端消費市場上供求關系的變化，也讓中國生產廠商們減少了對進口的需求。
　　這一輪結構調整會導致中國經濟硬著陸嗎？或者，這是中國經濟新一輪增長的調整間歇期？顯然，下結論還為時尚早，但是關注這一重大趨向，卻是解開中國經濟下一步走向的鑰匙。