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　　近年來，全球經(jīng)濟失衡已經(jīng)成為國際經(jīng)濟領域的重要問題之一，其主要表現(xiàn)就是一方面美國經(jīng)常項目存在大量的逆差。２０世紀９０年代前期，美國經(jīng)常項目赤字平均占ＧＤＰ的１％，但從９０年代后期起，經(jīng)常項目赤字出現(xiàn)較快增長，２００４年經(jīng)常項目赤字占ＧＤＰ的５．５％，２００５年增加到６．５％；另一方面，大量的經(jīng)常項目順差則集中在俄羅斯、沙特阿拉伯等石油出口國，以及日本、中國和其他亞洲新興市場經(jīng)濟國家。

　　美國經(jīng)常項目出現(xiàn)大量逆差的根本原因就在于其投資和儲蓄的嚴重失衡，投資過快，儲蓄率較低，消費水平極高。我們知道，在一個開放的經(jīng)濟體中，國民收入恒等式可以表述為：Ｓ－Ｉ＝ＮＸ，也就是說儲蓄減去投資等于凈出口，即一國貿(mào)易平衡狀況主要取決于該國的儲蓄和投資狀況。如果一國儲蓄低于該國的投資，該國就出現(xiàn)貿(mào)易逆差，要調整上述的貿(mào)易不平衡狀況，就應通過增加儲蓄或減少投資進行。

　　早在２０世紀８０年代初期，由于里根政府奉行供給經(jīng)濟學派，實行擴張性的財政政策，通過減稅等刺激經(jīng)濟發(fā)展，使得美國經(jīng)常項目和財政收入出現(xiàn)大量的赤字。２０世紀９０年代中后期開始，美國政府開始通過緊縮財政政策，削減財政赤字，增加政府儲蓄。但由于科技創(chuàng)新尤其是信息技術的迅速發(fā)展和經(jīng)濟全球化進程的加速，美國投資急劇增加，儲蓄則出現(xiàn)下降。據(jù)統(tǒng)計，在１９７５年到２０００年的２５年期間，美國的消費需求占ＧＤＰ中的比率大體上保持在６７％，而近年來，這一比率又增加到７０％左右。

　　總的來說，全球經(jīng)濟失衡在短期內難以得到根本上的調整，但如果全球經(jīng)濟失衡的進一步惡化必然會加劇全球經(jīng)濟發(fā)展的不穩(wěn)定性和脆弱性，這既不符合發(fā)展中國家利益，也不符合發(fā)達國家利益，因此，有關各方都應負責任地承擔其各自的調整責任。正如ＩＭＦ（國際貨幣基金組織）所強調：全球經(jīng)濟不平衡不能僅僅依靠人民幣升值來解決，這是一個應該由所有國家和地區(qū)來共同努力達到的目標。如美國應增加儲蓄，減少消費，降低財政赤字，歐洲和日本實行結構改革，提高內需和經(jīng)濟增長率，增加經(jīng)濟增長的潛力，亞洲新興市場經(jīng)濟國家實行更加靈活的匯率制度等。因此，解決全球經(jīng)濟失衡問題，需要各個國家和地區(qū)加強合作，攜手進行，那種一味地將調整全球經(jīng)濟失衡的責任強加給某一國家或地區(qū)，甚至將經(jīng)濟問題“政治化”的做法，不但無助于全球經(jīng)濟失衡問題的解決，還可能使這一問題變得更加復雜化，進而影響到全球經(jīng)濟的持續(xù)健康發(fā)展。

　　近年來，中國對外經(jīng)濟的發(fā)展也出現(xiàn)較大的失衡態(tài)勢，主要表現(xiàn)在國際收支失衡上。１９９４至２００５年期間，除了１９９８年資本項目出現(xiàn)６３．８億美元的逆差外，其余年份均出現(xiàn)經(jīng)常項目和資本項目的雙順差，而且，順差額逐年增加。在經(jīng)常項目和資本項目雙順差的推動下，國家外匯儲備急劇增加，從１９９４年初的２１１．９億美元，增加到２００４年末的６０９９億美元，２００５年末又增加到８１８９億美元。國際收支失衡實際上是國內經(jīng)濟運行的結果和反映，在很大的程度上也反映出國內經(jīng)濟的失衡狀況，其根本原因也正是由于國內投資明顯大于儲蓄，儲蓄明顯過高，內需不足。

　　我們應該清醒地認識到上述對外經(jīng)濟的失衡狀況，這種狀況如果得不到及時和有效的調整，不僅不利于中國經(jīng)濟的可持續(xù)健康發(fā)展，而且，也不利于中國更好地融入全球經(jīng)濟金融一體化進程，對于中國在世界經(jīng)濟和政治中的地位也會帶來負面影響。因此，作為一個負責任的大國，中國理應在調整全球經(jīng)濟失衡尤其是中國自身經(jīng)濟失衡的過程中發(fā)揮積極作用。那種將中國對外經(jīng)濟失衡的調整責任全部聚焦在人民幣匯率大幅升值方面的看法是片面的和不理性的，既然，中國對外經(jīng)濟失衡是對內經(jīng)濟不均衡發(fā)展引起的，因此，就應采取一系列宏觀經(jīng)濟調整政策和結構性改革措施，進一步調整經(jīng)濟發(fā)展戰(zhàn)略，切實改變經(jīng)濟增長方式。

　　實際上，“實現(xiàn)經(jīng)濟增長方式根本性的轉變”早在１９９５年制定的“九五”計劃中就明確提出了，但至今仍沒有實質性的轉變，問題的癥結，如吳敬璉先生指出的就在于“體制”，也就是說尚未建立起與“新的經(jīng)濟增長模式”相適應的“現(xiàn)代市場經(jīng)濟體制”。因此，當前一項重要工作就是要為新的經(jīng)濟增長方式創(chuàng)造一個良好的“經(jīng)濟生態(tài)環(huán)境”，如盡量減少對企業(yè)這個微觀主體決策的干預，發(fā)揮市場這只“看不見的手”對資源尤其是稀缺資源的基礎性配置作用，同時，要建立全面綜合的考核機制，科學全面地考核工作實績，切實改變以ＧＤＰ和引資指標等作為考核地方政府政績的機制，從體制和機制上消除“ＧＤＰ沖動”和“引資沖動”，促進經(jīng)濟的可持續(xù)發(fā)展。

　　另一方面，調整經(jīng)濟發(fā)展戰(zhàn)略，實現(xiàn)經(jīng)濟增長方式由投資驅動型向消費主導型轉變。一是優(yōu)化進出口商品結構，在保持出口一定增長的同時，增加進口，減少凈出口對ＧＤＰ的貢獻率；二是進一步擴大消費，推動內需。建立健全社會保障體系、改善教育和醫(yī)療服務，以及建設社會主義新農(nóng)村等，對于增加消費、擴大內需將會起到積極的作用，但是，在短期內，要使內需成為中國經(jīng)濟發(fā)展的新增長點還是有一定難度的，在這種情況下，通過改進和調整財政政策，增加財政在教育、醫(yī)療以及基礎設施建設等方面的“公共支出”，同時，改進公司治理結構，提高資金使用效率，降低企業(yè)儲蓄率，對于進一步推動內需將會起到更加積極的作用；三是調整國內產(chǎn)業(yè)結構，明確產(chǎn)業(yè)投資導向，健全投資約束機制，壓縮產(chǎn)能過剩行業(yè)的盲目投資，提高產(chǎn)業(yè)結構水平和質量。

　　另外，不可否認的是，匯率調整對于改進和調整一國大量的貿(mào)易順差會起到一定的作用，但對于中國這樣的轉軌經(jīng)濟大國而言，匯率的大幅升值是不可行的，不僅對美國經(jīng)常項目逆差的調整起不到根本性的作用，而且，對中國的經(jīng)濟發(fā)展和社會穩(wěn)定也會帶來一定的負面影響。 實際上，從２００５年７月２１日人民幣匯率形成機制改革以來，人民幣匯率的彈性和靈活性大大增加了。而且，中國已經(jīng)將進一步完善人民幣匯率形成機制，發(fā)揮市場對外匯資源的基礎配置作用作為匯率改革的目標，并采取了增加外匯市場主體、引進做市商制度，以及提供遠期、掉期等規(guī)避匯率風險的工具等措施。下一步，中國仍將根據(jù)中國經(jīng)濟發(fā)展的實際情況，進一步完善人民幣匯率形成機制，增強匯率的彈性和靈活性。同時，作為市場經(jīng)濟主體的企業(yè)也應樹立起匯率風險意識，增強對匯率變動的承受能力，充分運用遠期、掉期等工具，規(guī)避匯率風險。

（作者單位：國家外匯管理局；海軍司令部直屬工作部）

信息來源：中國經(jīng)濟時報