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　　世界銀行警告發(fā)展中國家，防范國際收支不平衡日益擴(kuò)大和高油價(jià)的風(fēng)險(xiǎn)

世界銀行５月３０日發(fā)布的年度報(bào)告２００６年《全球發(fā)展金融》指出，２００５年流向發(fā)展中國家的私人資本凈流量達(dá)到破紀(jì)錄的４９１０億美元，這對(duì)發(fā)達(dá)國家和發(fā)展中國家如何保持經(jīng)濟(jì)增長和金融穩(wěn)定構(gòu)成了難以應(yīng)付的挑戰(zhàn)。

　　世行全球發(fā)展趨勢(shì)小組的負(fù)責(zé)人漢斯·蒂莫說：“油價(jià)高企，利率上調(diào)，通貨膨脹壓力加大，預(yù)計(jì)將在未來兩年制約大多數(shù)發(fā)展中國家集中地區(qū)的增長，不過這些地區(qū)的增速預(yù)計(jì)仍會(huì)超過高收入經(jīng)濟(jì)體。雖然發(fā)展中國家從整體上經(jīng)常項(xiàng)目赤字接近平衡，但石油進(jìn)口國的赤字大幅增加，反映出油價(jià)上漲的影響以及部分國家的快速增長缺乏可持續(xù)性。”

　　盡管油價(jià)高企、全球利率上調(diào)、全球國際收支不平衡日益嚴(yán)重形成了種種不確定性，但受私有化、企業(yè)并購、外債再融資，以及投資者對(duì)亞洲和拉美地區(qū)本幣證券市場(chǎng)的強(qiáng)烈興趣等因素驅(qū)動(dòng)，流向發(fā)展中國家的私人資本流量仍然出現(xiàn)急劇上升，包括銀行貸款和債券發(fā)行達(dá)到破紀(jì)錄水平。

　　據(jù)估計(jì)，流向發(fā)展中國家的私人資本增加到了１９２０億美元，比２００３年的８５０億美元大幅增加，驅(qū)動(dòng)因素是全球流動(dòng)性寬裕、發(fā)展中國家信貸質(zhì)量穩(wěn)步改善、發(fā)達(dá)國家收益率降低，以及投資者對(duì)新興市場(chǎng)資產(chǎn)的興趣擴(kuò)大。許多發(fā)展中國家的債券利差降至歷史最低，信用等級(jí)獲得上調(diào)，使他們２００５年的債券融資額達(dá)到破紀(jì)錄的１３１０億美元，在２００４年１０２０億美元的基礎(chǔ)上進(jìn)一步增加。

　　世界銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家、主管發(fā)展經(jīng)濟(jì)學(xué)的副行長弗朗索瓦·布吉尼翁說：“資本流量增加反映出很多發(fā)展中國家對(duì)經(jīng)濟(jì)前景的信心增強(qiáng)。各國得益于全球市場(chǎng)狀況和投資環(huán)境的改善。同時(shí)，全球金融進(jìn)一步趨向一體化，對(duì)發(fā)達(dá)國家和發(fā)展中國家如何保持經(jīng)濟(jì)增長和金融穩(wěn)定構(gòu)成了難以應(yīng)付的挑戰(zhàn)。”

　　私人資本激增反映出中低收入國家２００５年的經(jīng)濟(jì)快速增長。去年發(fā)展中國家經(jīng)濟(jì)增長率達(dá)到６．４％，是發(fā)達(dá)國家２．８％增長率的一倍多。主要因素是中國和印度兩國經(jīng)濟(jì)增長率分別達(dá)到９．９％和８％。除去這兩個(gè)國家，其他進(jìn)口石油的發(fā)展中國家平均增長率為４．３％，比２００４年的５．７％有所下降。

　　不過，編寫《全球發(fā)展金融》報(bào)告的世行發(fā)展預(yù)測(cè)局局長尤里·達(dá)杜什指出：“很多發(fā)展中國家在快速增長的同時(shí)，業(yè)已用盡了盈余以及其他可用于吸收高油價(jià)的緩沖手段。因此，他們?nèi)匀缓苋菀资艿轿磥頉_擊的影響。這些沖擊包括部分經(jīng)濟(jì)體出現(xiàn)經(jīng)濟(jì)過熱，全球失衡問題的無序發(fā)展，全球石油供應(yīng)突然中斷，以及許多發(fā)展中國家作為主要收入來源的其他商品價(jià)格下跌的可能性等?！?br>
　　雖然發(fā)展中國家資本流量增加的趨勢(shì)令人鼓舞，但他們?cè)讷@得國際信貸方面還存在差距。第一組國家自２００２年以來一直在發(fā)行債券，這些國家包括中國、智利、匈牙利、馬來西亞、墨西哥、波蘭、俄羅斯、泰國等，他們被評(píng)為投資級(jí)，債券利差低于發(fā)展中國家的整體平均水平。第二組國家能夠獲得銀行貸款，因?yàn)樗麄兙哂谐隹凇R款或采掘業(yè)等明確的收入來源，但他們?nèi)狈袌?chǎng)準(zhǔn)入。第三組國家為低收入國家，他們除了短期貿(mào)易融資或外國直接投資外沒有其他私人資本渠道，主要依靠官方發(fā)展融資來滿足長期資本需求。

信息來源；中國經(jīng)濟(jì)時(shí)報(bào)