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　　美國：繼續(xù)維持較強(qiáng)勁增長

　　作為全球最大的經(jīng)濟(jì)體，占世界GDP總量28%的美國近年來是全球經(jīng)濟(jì)增長的發(fā)動機(jī)，也是增長絕對值最大的國家。2005年盡管受到能源價格上漲、颶風(fēng)襲擊和利率上升等因素影響，但美國經(jīng)濟(jì)繼續(xù)保持較快的增長。前三季度，國內(nèi)生產(chǎn)總值增長年率分別達(dá)到3.8%、3.3%和4.1%，預(yù)計第四季度增速將在3%~4%之間。美國經(jīng)濟(jì)增長的動力來自于：

　　個人消費(fèi)支出強(qiáng)勁增長　前三季度，占美國國內(nèi)生產(chǎn)總值2/3的個人消費(fèi)開支以年率計算分別增長3.5%、3.4%和4.1%。

　　企業(yè)固定資產(chǎn)投資持續(xù)增長　前三季度，美國國內(nèi)私人固定資產(chǎn)投資分別增長7.0%、9.5%和8.6%，其中企業(yè)非住房固定投資分別增長5.7%、8.8%和8.5%。

　　國外需求大幅增加，出口明顯轉(zhuǎn)強(qiáng)　前三季度，美國商品和服務(wù)出口分別增長7.5%、10.7%和0.8%，高于同期進(jìn)口的增速(分別為7.4%、負(fù)0.3%和2.1%)。據(jù)OECD預(yù)計，2005年美國經(jīng)濟(jì)增長率將達(dá)到3.6%，雖低于2004年的4.2%，但仍屬強(qiáng)勁增長之列。美國經(jīng)濟(jì)在經(jīng)歷3年的持續(xù)增長后依然能夠保持如此強(qiáng)勁增長是難能可貴的。

　　2006年影響美國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的一些因素的變化值得密切關(guān)注：

　　國際石油價格的走勢　2005年國際油價持續(xù)在高位震蕩，目前油價趨向穩(wěn)定，2006年預(yù)計將適度回落。但由于全球石油供應(yīng)關(guān)系趨緊的狀況短期內(nèi)難以改善，預(yù)計油價難以從高位明顯下降。因此通貨膨脹上升的風(fēng)險將繼續(xù)存在，可能會對美國經(jīng)濟(jì)增長造成阻礙和影響。

　　美聯(lián)儲貨幣政策的調(diào)整　自2004年6月底以來，美聯(lián)儲在一年半內(nèi)連續(xù)13次以同樣的幅度(0.25個百分點(diǎn))提高短期利率，美國聯(lián)邦基金利率從當(dāng)時40多年的最低水平1%提高至目前的4.25%，為2001年4月以來的最高水平。在連續(xù)升息的影響下，美國長期利率開始上升，過熱的房地產(chǎn)市場有所降溫。2006年美聯(lián)儲的貨幣政策調(diào)整將取決于經(jīng)濟(jì)狀況，如果通脹壓力增大，美聯(lián)儲仍可能繼續(xù)有序升息。

　　美元匯率的變化　在2005年，良好的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)及明顯的利差優(yōu)勢支持美元匯率由疲轉(zhuǎn)強(qiáng)，推動美元資產(chǎn)重新回流美國，在一定程度上彌補(bǔ)了美國的經(jīng)常項目赤字。在2006年，各主要國家央行的貨幣政策調(diào)整方向可能會出現(xiàn)逆轉(zhuǎn)，美聯(lián)儲可能會適時結(jié)束升息周期，而日本、歐元區(qū)可能收緊貨幣政策。隨著美元利差優(yōu)勢降低，將增大美元下跌的壓力。

　　經(jīng)常項目赤字的擴(kuò)大　2004年美國經(jīng)常項目赤字達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的6680億美元，相當(dāng)于本國GDP的6%，2005年第一、二季度經(jīng)常項目赤字分別達(dá)到1987億美元和1957億美元，占GDP的比重高達(dá)6.5%和6.3%。美國經(jīng)常項目赤字龐大的風(fēng)險在于，它可能引發(fā)國際資本流向出現(xiàn)突然而劇烈的變化，從而對經(jīng)濟(jì)活動產(chǎn)生負(fù)面影響。

　　目前多數(shù)人對2006年美國經(jīng)濟(jì)前景表示樂觀，預(yù)計美國經(jīng)濟(jì)仍能夠繼續(xù)維持較強(qiáng)勁的增長。OECD已將2006年美國經(jīng)濟(jì)增長率預(yù)測值由以前的3.3%提高到3.5%，并預(yù)計通脹率穩(wěn)定在2.5%，失業(yè)率降至4.8%。與2004年4.2%的增長率相比，2005年和2006年的美國經(jīng)濟(jì)增速有所放慢，但相對于美國經(jīng)濟(jì)的規(guī)模而言，3.5%的增速仍然是相當(dāng)不錯的。

　　日本：即將擺脫通縮

　　日本是世界第二經(jīng)濟(jì)大國，在經(jīng)歷了泡沫經(jīng)濟(jì)破裂后近10年的艱難調(diào)整后，2004年經(jīng)濟(jì)開始走出谷底。進(jìn)入2005年，在內(nèi)需回暖和出口回升的刺激下，經(jīng)濟(jì)繼續(xù)向好的方向發(fā)展，特別是自下半年經(jīng)濟(jì)景氣走出震蕩區(qū)域，上升日益顯著。2005年前三季度，日本實際國內(nèi)生產(chǎn)總值按年率計算分別增長4.9%、3.3%和1.7%，從主要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)看，日本經(jīng)濟(jì)進(jìn)入了穩(wěn)步恢復(fù)并呈現(xiàn)良性發(fā)展的階段。

　　與以往主要依靠政府?dāng)U大公共投資、通過財政金融政策刺激經(jīng)濟(jì)的情況不同，這次日本經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇主要是通過民間企業(yè)調(diào)整結(jié)構(gòu)來完成的，表明日本經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇具有可持續(xù)性。日本經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的兩個突出特征是：

　　第一，企業(yè)設(shè)備投資增長、個人消費(fèi)增加等使內(nèi)需成為推動景氣復(fù)蘇與擴(kuò)大的主要動力。從經(jīng)濟(jì)指標(biāo)看，工礦業(yè)生產(chǎn)恢復(fù)，企業(yè)經(jīng)營狀況改善，企業(yè)倒閉減少，失業(yè)率下降，設(shè)備投資增長。企業(yè)生產(chǎn)良好的復(fù)蘇勢頭逐漸波及到家庭消費(fèi)部門，由于就業(yè)和收入的改善，個人消費(fèi)意愿趨強(qiáng)，消費(fèi)支出得到穩(wěn)定增加。

　　第二，金融業(yè)開始擺脫泡沫經(jīng)濟(jì)后遺癥的困擾而復(fù)蘇，金融業(yè)的整合也取得較大進(jìn)展。一直以來，日本政府繼續(xù)在金融、稅制、行政規(guī)則、財政等方面進(jìn)行結(jié)構(gòu)性的改革。由于企業(yè)收益好轉(zhuǎn)，銀行不良貸款減少。目前日本各大商業(yè)銀行不良債權(quán)比率大幅降低，已經(jīng)從最高時的9%下降到目前的4%，資本充足率提高。股市得到全面恢復(fù)，日經(jīng)平均指數(shù)在2005年上升了40%，恢復(fù)到15000點(diǎn)以上，為5年來的高點(diǎn)。

　　2006年日本經(jīng)濟(jì)最令人關(guān)注的是日本央行何時調(diào)整已實施數(shù)年的超寬松的貨幣政策。自2001年至今，為了阻止消費(fèi)物價下降并刺激經(jīng)濟(jì)增長，日本央行采取了將利率維持在接近零的水平、并向銀行系統(tǒng)注入資金的超寬松貨幣政策。隨著日本經(jīng)濟(jì)回升加速，日本央行預(yù)期2005年年底前消費(fèi)者物價將趨平或微幅上升。日本政府也宣布，日本經(jīng)濟(jì)將在2006年結(jié)束通貨緊縮。但目前日本央行與日本政府之間對于是否收緊貨幣政策存在著矛盾。日本央行表示可能會轉(zhuǎn)變政策，但日本政府認(rèn)為現(xiàn)在就結(jié)束超寬松貨幣政策還太早。市場預(yù)計，日本經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇加快將使日本央行在2006年收緊貨幣政策。

　　此外，日本經(jīng)濟(jì)發(fā)展的一大隱憂是財政赤字過高。上世紀(jì)90年代日本經(jīng)濟(jì)泡沫破滅后，政府采取了一系列的刺激經(jīng)濟(jì)措施，導(dǎo)致債臺高筑。目前日本公共債務(wù)占國內(nèi)生產(chǎn)總值的比重已超過160%，在發(fā)達(dá)國家中是最高的，日本在解決財政問題上還有一段艱難的路要走。

　　受全球經(jīng)濟(jì)的影響，2006年日本經(jīng)濟(jì)增速可能會低于2005年上半年的水平，但以民間需求為中心的增長將繼續(xù)下去，而且此次復(fù)蘇可能會成為多年來日本經(jīng)濟(jì)的一個轉(zhuǎn)折點(diǎn)。

　　據(jù)OECD預(yù)計，2005年日本經(jīng)濟(jì)將增長2.4%，2006年和2007年將保持2%左右的增長率。日本政府預(yù)測，在2006年3月結(jié)束的2005財政年度，日本實際經(jīng)濟(jì)增長率將超過政府預(yù)定的1.6%的目標(biāo)，在下一個財政年度，日本經(jīng)濟(jì)增長將加速，年增長率將達(dá)到1.9%。

　　歐元區(qū)：保持適度增長

　　2005年上半年，在高油價和內(nèi)需不振的影響下，歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)重返低速增長的軌道，第一、二季度，經(jīng)濟(jì)同比增長年率分別為1.2%和1.1%。自下半年，隨著全球經(jīng)濟(jì)穩(wěn)步增長及歐元區(qū)國家一些改革措施初見成效，歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)呈穩(wěn)步走強(qiáng)態(tài)勢，投資明顯反彈，在歐元弱勢下出口表現(xiàn)強(qiáng)勁，第三季度經(jīng)濟(jì)同比增長1.6%，為近兩年最快的增速。歐盟委員會在最新季度經(jīng)濟(jì)評估報告中表示，因為出口與投資強(qiáng)勁，支持內(nèi)需呈現(xiàn)回升，歐洲經(jīng)濟(jì)活動正在加速增長。該委員會預(yù)測，2005年第四季度以及2006年第一季度歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)增長將加快至0.6%，2005年全年經(jīng)濟(jì)將增長1.3%，低于2004年2.1%的增長水平。

　　由于國際市場石油價格上漲，2005年歐元區(qū)的通貨膨脹壓力加大。為了消除通脹風(fēng)險，歐洲央行在激烈爭辯聲中于2005年12月1日宣布了5年來的首次升息，將歐元區(qū)主導(dǎo)利率從2%上調(diào)至2.25%。目前歐元區(qū)實際利率為零，11月份的通脹率回落到2.4%。隨著經(jīng)濟(jì)增長的加快，可能會促使歐洲央行繼續(xù)調(diào)升利率。目前市場預(yù)期，歐洲央行在2006年上半年將再度升息兩次。

　　從歐洲主要國家看，德國2005年前三季度經(jīng)濟(jì)增長0.9%，全年預(yù)計為1.0%，強(qiáng)勁的出口是德國經(jīng)濟(jì)最大的亮點(diǎn)。近年來，德國增強(qiáng)了它的國際競爭力，進(jìn)出口貿(mào)易增長有并駕齊驅(qū)之勢，經(jīng)濟(jì)分析家預(yù)計，2006年德國的出口將增長5.4%，進(jìn)口增長5.1%，對整體經(jīng)濟(jì)增長將產(chǎn)生相當(dāng)大的貢獻(xiàn)。德國經(jīng)濟(jì)規(guī)模約占?xì)W元區(qū)整體經(jīng)濟(jì)規(guī)模的30%，2006年德國經(jīng)濟(jì)增長將走強(qiáng)，從而會提升歐元區(qū)整體經(jīng)濟(jì)增長率。

　　法國2005年經(jīng)濟(jì)低速增長，前三季度經(jīng)濟(jì)環(huán)比增長分別為0.3%、..1%和0.7%，失業(yè)率出現(xiàn)連續(xù)8個月下降的良好勢頭，居民消費(fèi)開支穩(wěn)步增長。法國政府預(yù)計2005年經(jīng)濟(jì)增長率在1.5%至2.0%之間，2006年經(jīng)濟(jì)形勢將進(jìn)一步好轉(zhuǎn)，增長2%~2.5%。

　　2005年英國經(jīng)濟(jì)在歐洲大國中表現(xiàn)上乘，增長速度快于德國和法國，這種基本態(tài)勢已維持了十年之久。市場預(yù)期，2005年英國GDP增長率將達(dá)到1.8%，2006年進(jìn)一步上升到2.3%。但在英國經(jīng)濟(jì)增長中，家庭消費(fèi)高額負(fù)債、投資疲軟及不斷增加的稅收將對英國經(jīng)濟(jì)前景產(chǎn)生影響。

　　目前歐洲經(jīng)濟(jì)本身面臨許多結(jié)構(gòu)性問題，最大挑戰(zhàn)是失業(yè)率居高不下、生產(chǎn)率下降、科技水平下降。2005年2月歐盟委員會宣布了名為“重啟里斯本戰(zhàn)略”的經(jīng)濟(jì)增長方案，提出了多項具體的政策措施建議，以期在2010年前使歐盟經(jīng)濟(jì)增長率升至3%，新增就業(yè)人數(shù)達(dá)到600萬。

　　從近期看，經(jīng)濟(jì)分析家、歐洲央行、歐盟委員會等對未來兩年歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)增長前景要樂觀一些，普遍預(yù)計2006年歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)增長速度將提高至1.9%，2007年則達(dá)到2%。OECD預(yù)測，歐元區(qū)2006年的經(jīng)濟(jì)增長率將為2.1%，比原先的估計有所調(diào)高。但也有人認(rèn)為，目前歐元區(qū)的經(jīng)濟(jì)增長進(jìn)程還相當(dāng)脆弱，能否實現(xiàn)持續(xù)增長仍在未定之中。

　　發(fā)展中國家：整體快于發(fā)達(dá)國家

　　發(fā)展中國家整體經(jīng)濟(jì)增長率仍快于發(fā)達(dá)國家，而且所有發(fā)展中國家集中的地區(qū)經(jīng)濟(jì)都呈上升趨勢，一些發(fā)展中國家如中國、印度、巴西、俄羅斯等經(jīng)濟(jì)增長更為強(qiáng)勁，為推動地區(qū)經(jīng)濟(jì)、世界經(jīng)濟(jì)增長都做出了重大貢獻(xiàn)。世界銀行在2005年11月發(fā)布的報告預(yù)測，2005年和2006年發(fā)展中國家經(jīng)濟(jì)將分別增長5.9%和5.7%，雖低于2004年的6.8%，但仍屬高速增長，增速超過高收入經(jīng)濟(jì)體一倍以上，后者的經(jīng)濟(jì)增長速度預(yù)計在2005年和2006年在2.5%左右。

　　東亞新興地區(qū)經(jīng)濟(jì)增長可望進(jìn)一步提速

　　2005年亞洲發(fā)展中地區(qū)的工業(yè)和貿(mào)易形勢繼續(xù)改善，經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張得到持續(xù)，但是居高不下的石油價格引起的通貨膨脹以及利率上升等因素在一定程度上影響了經(jīng)濟(jì)增長，預(yù)計整個地區(qū)全年經(jīng)濟(jì)增長速度在7%以上，比上年低0.5個百分點(diǎn)，仍然是世界經(jīng)濟(jì)增長最快的地區(qū)。

　　2006年高油價仍是影響亞洲經(jīng)濟(jì)增長的主要因素。據(jù)亞洲開發(fā)銀行2005年12月發(fā)布的《亞洲經(jīng)濟(jì)監(jiān)測》報告預(yù)測，由于全球信息技術(shù)產(chǎn)品需求走出谷底，日本國內(nèi)需求復(fù)蘇以及中國保持強(qiáng)勁增長等諸多利好因素，2006年東亞新興地區(qū)(即東盟10國、中國和韓國)的國內(nèi)生產(chǎn)總值增長率平均可達(dá)到7.2%，稍高于2005年7.1%的預(yù)估值。

　　亞洲發(fā)展中地區(qū)內(nèi)部的差別比較明顯

　　中國和印度經(jīng)濟(jì)保持強(qiáng)勁增長，是亞洲經(jīng)濟(jì)增長的引擎。2005年前三季度中國經(jīng)濟(jì)增長率達(dá)到9.4%，高于國際權(quán)威機(jī)構(gòu)原來的預(yù)計，2006年中國經(jīng)濟(jì)仍將保持高速增長，成為世界經(jīng)濟(jì)大國中經(jīng)濟(jì)增長速度最快的國家。

　　近年來印度經(jīng)濟(jì)增速明顯加快，在2005年印度的服務(wù)、金融、房地產(chǎn)和農(nóng)業(yè)等行業(yè)都出現(xiàn)了強(qiáng)勁增長，前三季度的經(jīng)濟(jì)平均增長率在8%上下，超出國際機(jī)構(gòu)的估計，印度政府對2005年經(jīng)濟(jì)增長率的估算值為7.5%。

　　新加坡經(jīng)濟(jì)在2005年上半年曾經(jīng)歷低迷期，下半年開始恢復(fù)增長。新加坡經(jīng)濟(jì)增長得益于金融業(yè)和造船業(yè)，旅游業(yè)對國內(nèi)零售業(yè)也起到拉動作用。由于與主要貿(mào)易伙伴達(dá)成的自由貿(mào)易協(xié)議范圍擴(kuò)大，新加坡對外貿(mào)易增長顯著。新加坡政府認(rèn)為，2005年經(jīng)濟(jì)增長率將超過預(yù)期而達(dá)到5.7%，2006年有望繼續(xù)增長3%~5%。

　　韓國經(jīng)濟(jì)自2005年第二季度加快復(fù)蘇，特別是出口和國內(nèi)消費(fèi)增長明顯，第三季度經(jīng)濟(jì)增長率更達(dá)到4.4%。隨著經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇步伐加快，為抑制通膨，韓國央行在2005年10月11日和12月8日連續(xù)提高短期利率，表明了韓國央行對經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的信心。韓國政府預(yù)計，2005年經(jīng)濟(jì)增長率有望達(dá)到3.6%，2006年經(jīng)濟(jì)將好于2005年，經(jīng)濟(jì)增長率進(jìn)一步提高到5%，創(chuàng)4年來的新高。

　　非洲經(jīng)濟(jì)將保持較快增長

　　非洲經(jīng)濟(jì)將保持較快增長近年來非洲經(jīng)濟(jì)呈現(xiàn)持續(xù)增長態(tài)勢，增長速度高于全球平均水平，處于自1970年代以來最強(qiáng)勁的發(fā)展時期。許多國際組織或金融機(jī)構(gòu)對目前非洲經(jīng)濟(jì)發(fā)展的看法比較樂觀。據(jù)聯(lián)合國非洲經(jīng)濟(jì)委員會的最新預(yù)測，2005年非洲經(jīng)濟(jì)增長率將達(dá)到5.2%，創(chuàng)歷史新高。

　　由于越來越多的非洲國家進(jìn)行宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)整，推進(jìn)經(jīng)濟(jì)改革，經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)得到加強(qiáng)，經(jīng)濟(jì)狀況出現(xiàn)改善。另外國際資源包括能源價格持續(xù)上漲，為非洲資源出口國經(jīng)濟(jì)增長注入活力，10余個非洲產(chǎn)油國出口收入明顯增加，有利于整體經(jīng)濟(jì)增長。

　　但也要看到，非洲失業(yè)率和貧困率呈上升趨勢，要實現(xiàn)到2015年將全球貧困人口減半的聯(lián)合國“千年發(fā)展目標(biāo)”，非洲經(jīng)濟(jì)年平均增長率就必須達(dá)到7%以上。

　　拉美經(jīng)濟(jì)繼續(xù)增長

　　拉美經(jīng)濟(jì)繼續(xù)增長據(jù)聯(lián)合國拉丁美洲和加勒比經(jīng)濟(jì)委員會最新發(fā)表的一項研究報告說，2005年拉美地區(qū)國內(nèi)生產(chǎn)總值的增長率將達(dá)到..3%，與早先的預(yù)測值相吻合，這將是拉美經(jīng)濟(jì)連續(xù)第三年獲得增長。在拉美國家中，經(jīng)濟(jì)增幅較大的國家多屬南方共同市場和安第斯共同體成員國，如委內(nèi)瑞拉增幅為9%；阿根廷為8.6%；烏拉圭、智利、秘魯和巴拿馬均為6%；拉美地區(qū)大國巴西和墨西哥經(jīng)濟(jì)增幅分別為2.5%和3%。拉美經(jīng)濟(jì)持續(xù)增長得益于外部市場和國內(nèi)市場的雙重拉動。國際市場上原材料價格的上升促進(jìn)了拉美國家出口的增加，而對外貿(mào)易的活躍帶動了國內(nèi)經(jīng)濟(jì)的增長。據(jù)美洲開發(fā)銀行估計，2005年拉美國家出口可望達(dá)到5300億美元，將比2004年的4450億美元增加19%。

　　拉美對外貿(mào)易強(qiáng)勁增長主要有三大動因：一是拉美國家積極開拓中國等亞洲市場；二是受益于美國經(jīng)濟(jì)的增長；三是拉美國家出口的一些產(chǎn)品的國際市場價格上漲。鑒于拉美主要國家國內(nèi)出現(xiàn)低息、低稅和低通脹的良好環(huán)境，拉美經(jīng)濟(jì)委員會對2006年拉美經(jīng)濟(jì)增長前景依然表示樂觀，宣布將2006年全地區(qū)國內(nèi)生產(chǎn)總值增長目標(biāo)由原來預(yù)測的3.8%上調(diào)至4.1%。

　　俄羅斯經(jīng)濟(jì)將繼續(xù)增長

　　俄羅斯經(jīng)濟(jì)將繼續(xù)增長受國際石油價格持續(xù)走高的帶動，以石油為主要出口產(chǎn)品的俄羅斯經(jīng)濟(jì)在2005年繼續(xù)保持快速增長。

　　2005年前10個月，俄羅斯國內(nèi)生產(chǎn)總值比上年同期增長5.9%，預(yù)計全年增長率將在6%左右，為連續(xù)第7年保持穩(wěn)定增長。2005年前10個月，俄羅斯對外貿(mào)易額比上年同期增長34.4%，達(dá)到2968億美元，其中出口增長37.7%，進(jìn)口增長27.9%，貿(mào)易順差達(dá)到692億美元。黃金外匯儲備增長強(qiáng)勁，截至2005年11月18日，俄黃金外匯儲備達(dá)到1633億美元，比年初增長40.4%。

　　在外匯收入大幅增加的背景下，俄羅斯提前償還了外債，其中包括欠國際貨幣基金組織的33億美元和巴黎俱樂部的150億美元債務(wù)。據(jù)俄議會日前通過的2006年俄聯(lián)邦預(yù)算草案，預(yù)計2006年俄羅斯經(jīng)濟(jì)將繼續(xù)保持較快增長勢頭。


　　作者：陸燕 研究員 （商務(wù)部 研究院 世界經(jīng)濟(jì)貿(mào)易研究部）