




城鄉(xiāng)消費(fèi)增長(zhǎng)差距縮小 CPI漲幅有望見頂回落
來源:admin
作者:admin
時(shí)間:2004-08-20 08:09:00
數(shù)據(jù)分析
總體消費(fèi)增長(zhǎng)繼續(xù)穩(wěn)中趨升
7月份社會(huì)消費(fèi)品零售總額4209億元,比上年同月增長(zhǎng)13.2%,其中城市消費(fèi)品零售額2799億元,增長(zhǎng)14.5%,縣及縣以下零售額1410億元,增長(zhǎng)10.7%;1-7月社會(huì)消費(fèi)品零售總額29458.2億元,同比增長(zhǎng)12.9%,比上年同期加快4.6個(gè)百分點(diǎn)。盡管當(dāng)月社會(huì)消費(fèi)品零售總額同比增幅比6月份回落了0.7個(gè)百分點(diǎn),但如果考慮到去年7月增長(zhǎng)的基數(shù)相對(duì)于6月份抬高了1.5個(gè)百分點(diǎn),那么,剔除非正常因素外的消費(fèi)增長(zhǎng)仍是加速的。消費(fèi)增長(zhǎng)的溫和加速與今年以來收入增長(zhǎng)的加速有很大的關(guān)系。
近兩個(gè)月來,消費(fèi)增長(zhǎng)的緘鄉(xiāng)結(jié)構(gòu)出現(xiàn)了積極的變化,即農(nóng)村消費(fèi)增長(zhǎng)持續(xù)回升,城鄉(xiāng)消費(fèi)增長(zhǎng)的差距有逐步的跡象
從4月開始,縣及縣以下地區(qū)消費(fèi)增長(zhǎng)逐步加快,到7月份已連續(xù)三個(gè)月增幅超過10%,7月份縣及縣以下社會(huì)消費(fèi)品零售總額為1410.0億元,同比增長(zhǎng)10.7%,比上年同期加快4.2個(gè)百分點(diǎn),1-7月累計(jì)縣及縣以上社會(huì)消費(fèi)品零售總額為9843.4億元,同比增長(zhǎng)9.3%,比上年同期加快3個(gè)百分點(diǎn)。更為可喜的變化是近幾年城鄉(xiāng)消費(fèi)增長(zhǎng)差距逐步擴(kuò)大的趨勢(shì)最近得到了一定的改善,7月份,城市和縣及縣以下全社會(huì)消費(fèi)品零售總額增幅的相差4.8個(gè)百分點(diǎn),比4-6月份連續(xù)三個(gè)月差距擴(kuò)大到5.2個(gè)百分點(diǎn)以上有明顯縮小,其中增長(zhǎng)率差距最大的是5月份,兩者相差接近10個(gè)百分點(diǎn)。
從消費(fèi)的商品結(jié)構(gòu)看,傳統(tǒng)消費(fèi)品消費(fèi)增長(zhǎng)保持平穩(wěn),而新的消費(fèi)熱點(diǎn)在短期內(nèi)出現(xiàn)了一定的分化
限額以上批發(fā)零售貿(mào)易業(yè)商品各類零售產(chǎn)品中,石油及制品類、通訊器材類和文化辦公用品類消費(fèi)繼續(xù)保持20%的高增長(zhǎng),而汽車類和建筑裝潢類產(chǎn)品受市場(chǎng)需求變化和宏觀調(diào)控政策的影響,近兩個(gè)月以來增長(zhǎng)有明顯放慢趨勢(shì)。7月份汽車消費(fèi)僅增長(zhǎng)9%,在6月份增幅大幅回落的基數(shù)上又回落了10個(gè)百分點(diǎn)以上,出現(xiàn)了增幅連續(xù)三個(gè)月大幅下降的局面,表明汽車消費(fèi)正在由前兩年多的爆發(fā)性增長(zhǎng)階段向一般的高增長(zhǎng)階段轉(zhuǎn)換。建筑裝潢類產(chǎn)品的消費(fèi)受房地產(chǎn)市場(chǎng)自發(fā)回落和宏觀調(diào)控政策兩方面的影響,增幅也呈相當(dāng)明顯的回落走勢(shì)。
分銷售行業(yè)看,餐飲業(yè)零售總額增長(zhǎng)繼續(xù)乙保持穩(wěn)定回升趨勢(shì)。7月份餐飲業(yè)零售額581億元,增長(zhǎng)21.4%,大大快于批發(fā)零售業(yè)零售額的增長(zhǎng),7月份后者比上年同月增長(zhǎng)12.4%。
居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)繼續(xù)趨升,但環(huán)比持續(xù)下降.顯示繼續(xù)上升的動(dòng)力不足
7月份全國(guó)居民消費(fèi)價(jià)格總水平比去年同月上漲5.3%,比上月又上升了0.3個(gè)百分點(diǎn),1-7月累計(jì)CPI增長(zhǎng)3.8%,比上年同期加快3.3個(gè)百分點(diǎn)。但我們認(rèn)為上升的動(dòng)力不足,原因是:(1)CPI的環(huán)比增長(zhǎng)率繼續(xù)下降,本月下降O.2%,盡管這比6月份的降幅有所放慢,但已經(jīng)是持續(xù)3個(gè)月下降。這一情況表明,價(jià)格總水平在5-7月份是持續(xù)下降的。(2)今年4季度以來的居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)的上升主要是食品類價(jià)格大幅上漲所引起的,食品價(jià)格上漲對(duì)CPI的推動(dòng)作用達(dá)到了80%以上,而食品價(jià)格的大幅上漲是對(duì)前期該類產(chǎn)品價(jià)格超跌的合理回歸,或者講糧食等農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格的上漲是非經(jīng)濟(jì)內(nèi)在增長(zhǎng)因素的推動(dòng),如果剔除食品價(jià)格因素,目前CPI增長(zhǎng)到目前還不足1%。(3)生產(chǎn)資料價(jià)格指數(shù)、投資品價(jià)格指數(shù)和工業(yè)出廠價(jià)格指數(shù)增長(zhǎng)都正在呈現(xiàn)見頂回落的態(tài)勢(shì)。到今年7月份,生產(chǎn)資料價(jià)格指數(shù)同比增幅已連續(xù)3個(gè)月低于15%,回落趨勢(shì)明顯。投資品價(jià)格二季度為6.8%,比一季度回落0.7個(gè)百分點(diǎn)。而工業(yè)品出廠價(jià)格7月份增長(zhǎng)6.4%,與上月持平,不再加速增長(zhǎng)。
分地區(qū)看,全國(guó)31個(gè)省(區(qū)、市)的居民消費(fèi)價(jià)格均比去年同月上漲,上漲幅度在2.4%-7.5%之間。其中,漲幅較大的地區(qū)有:河南上漲7.5%、云南上漲7.4%、廣西上漲6.5%。
從產(chǎn)品的價(jià)格結(jié)構(gòu)看。前期一些過熱行業(yè)產(chǎn)品價(jià)格大幅上升的勢(shì)頭在明顯減弱
如盡管原材料購(gòu)進(jìn)價(jià)格指數(shù)仍在上升,但其中黑色金屬和有色金屬兩類產(chǎn)品的價(jià)格指數(shù)自4月份后明顯回落,6月份分別增長(zhǎng)21.7%和20.5%,分別比高點(diǎn)的4月份回落3.1個(gè)百分點(diǎn)和1.6個(gè)百分點(diǎn)。建筑材料和農(nóng)副產(chǎn)品的購(gòu)進(jìn)價(jià)格指數(shù)增長(zhǎng)也趨于回落??傮w原材料購(gòu)進(jìn)價(jià)格的繼續(xù)上升主要是因?yàn)闀r(shí)滯因素的作用和燃料動(dòng)力價(jià)格的繼續(xù)上升。6月份燃料動(dòng)力購(gòu)進(jìn)價(jià)格指數(shù)同比增長(zhǎng)9.4%,比上月加快3.4個(gè)百分點(diǎn)。
工業(yè)品出廠價(jià)格指數(shù)增長(zhǎng)趨子穩(wěn)定,增長(zhǎng)動(dòng)力減弱
其呈現(xiàn)三個(gè)明顯特點(diǎn):一是全部工業(yè)品中生產(chǎn)資料價(jià)格指數(shù)增幅放慢,7月份同比增幅僅比6月上升0.1個(gè)百分點(diǎn),而6月份則比5月份上升1個(gè)百分點(diǎn)。二是生活資料價(jià)格增長(zhǎng)在連續(xù)三個(gè)月接近2%后開始回落,7月份生活資料價(jià)格指數(shù)同比增長(zhǎng)1.4%,比上月回落0.4個(gè)百分點(diǎn)。三是在工業(yè)品出廠價(jià)格指數(shù)增長(zhǎng)中,下游產(chǎn)品的價(jià)格指數(shù)趨于回落。7月份在生產(chǎn)資料價(jià)格指數(shù)中加工工業(yè)品價(jià)格指數(shù)增長(zhǎng)4.7%,已第一次從前期5%以上的平臺(tái)上回落,比最高點(diǎn)的5月份5.2%回落了0.5個(gè)百分點(diǎn)。在生活資料價(jià)格指數(shù)中,價(jià)格上漲出現(xiàn)了整體性的回落,其中一般日用品回落幅度最大,7月增長(zhǎng)1.5%,比上月回落0.4個(gè)百分點(diǎn)。而耐用消費(fèi)品負(fù)增長(zhǎng)的幅度進(jìn)一步拉大,7月份耐用消費(fèi)品價(jià)格指數(shù)同比下降4.1%,比上月跌幅加大0.8個(gè)百分點(diǎn)。這一情況說明,最終消費(fèi)品受上游產(chǎn)品(生產(chǎn)資料)價(jià)格上漲的成本推動(dòng)因素的作用明顯減弱,市場(chǎng)供大于求的格局是阻礙這一價(jià)格傳遞的關(guān)鍵.成本上漲只會(huì)增加企業(yè)的經(jīng)營(yíng)成本、減少企業(yè)的利潤(rùn),難以轉(zhuǎn)嫁,這是中國(guó)市場(chǎng)的現(xiàn)實(shí),我國(guó)總體商品市場(chǎng)仍然是供大于求的格局。
另外,全國(guó)土地價(jià)格指數(shù)和房量銷售價(jià)格指數(shù)繼續(xù)上升
1-6月全國(guó)土地交易指數(shù)同比上升11.5%,分別比一季度和去年同期加快4個(gè)和4.4個(gè)百分點(diǎn);全部房屋銷售價(jià)格同比增長(zhǎng)10.4%,分別比一季度和去年同期加快2.7個(gè)和5.4個(gè)百分點(diǎn)。
趨勢(shì)預(yù)測(cè)
糧食價(jià)格將繼續(xù)呈穩(wěn)中回落的態(tài)勢(shì)
自4月份以來,盡管糧食價(jià)格同比仍持續(xù)保持30%以上的高增長(zhǎng),但同比增幅逐月小幅回落,7月份增長(zhǎng)31.8%,比4月份的高點(diǎn)33.9%回落2.1個(gè)百分點(diǎn)。這種趨勢(shì)在三季度和四季度將會(huì)繼續(xù),特別是四季度將會(huì)明顯回落,主要是因?yàn)椋?1)夏糧的豐收和秋糧預(yù)期的明顯增產(chǎn)將抑制糧食價(jià)格上漲的空間。占70%以上秋糧的播種面積明顯擴(kuò)大以及今年夏天的氣候條件較好等,為秋糧的豐收奠定了良好基礎(chǔ)。(2)基數(shù)影響。去年四季度糧價(jià)開始明顯上升,10-12月平均上漲了9.1%,即使今年四季度糧食絕對(duì)價(jià)格不變,那么今年四季度糧食價(jià)格同比也應(yīng)比前三個(gè)季度回落7-8個(gè)百分點(diǎn)。
由于因糧食的大幅上漲而帶動(dòng)的食品類價(jià)格上漲是造成本輪物價(jià)上升的主因,因此,隨著糧價(jià)增長(zhǎng)的放慢或回調(diào).三季度以后CPI上漲的壓力將明顯減輕
目前繼續(xù)保持5%主要是時(shí)滯因素的作用。我們預(yù)計(jì)CPI上漲壓力將減輕還有其他方面的理由:(1)生產(chǎn)資料價(jià)格指數(shù)增幅的持續(xù)放慢,將會(huì)在經(jīng)過半年左右的時(shí)滯后對(duì)CPI形成向下的拉力。即四季度即使沒有糧價(jià)上漲放慢或回調(diào)的影響,CPI增幅也會(huì)下降。(2)一年來,價(jià)格已經(jīng)基本完成了一輪從糧價(jià)和生產(chǎn)資料價(jià)格的明顯上漲到最終消費(fèi)品價(jià)格回升的完整傳導(dǎo)鏈,即因去年生產(chǎn)資料價(jià)格和糧價(jià)的上漲而引起的總體價(jià)格上升效應(yīng)已較充分體現(xiàn)。人們應(yīng)該擔(dān)心的不是物價(jià)的繼續(xù)上升,而是合理的價(jià)格回升是否能夠得到保障,我們以為,明年有可能出現(xiàn)輕度通貨緊縮的風(fēng)險(xiǎn)。(3)最近幾年商品房?jī)r(jià)格的過度膨脹負(fù)效應(yīng)將會(huì)顯現(xiàn),即因房?jī)r(jià)上漲過多而消耗了過多的購(gòu)買力,從而抑制其他消費(fèi)需求的增長(zhǎng),可能對(duì)價(jià)格上漲起短期促進(jìn)而長(zhǎng)期抑制的作用。(4)最近幾個(gè)月來韻廣義和狹義貨幣供應(yīng)量增幅的明顯放慢,也會(huì)使物價(jià)上漲的壓力趨于減輕。M1和M2增長(zhǎng)分別在上月雙雙回落到16.2%后,7月份繼續(xù)回落到16%以下,這有利于價(jià)格增幅的回落。
總之,我們認(rèn)為.CPI上漲的拐點(diǎn)將在三季度出現(xiàn),需要注意的是要防止價(jià)格結(jié)構(gòu)的扭曲繼續(xù)發(fā)展。(國(guó)家發(fā)改委經(jīng)濟(jì)研究所)
總體消費(fèi)增長(zhǎng)繼續(xù)穩(wěn)中趨升
7月份社會(huì)消費(fèi)品零售總額4209億元,比上年同月增長(zhǎng)13.2%,其中城市消費(fèi)品零售額2799億元,增長(zhǎng)14.5%,縣及縣以下零售額1410億元,增長(zhǎng)10.7%;1-7月社會(huì)消費(fèi)品零售總額29458.2億元,同比增長(zhǎng)12.9%,比上年同期加快4.6個(gè)百分點(diǎn)。盡管當(dāng)月社會(huì)消費(fèi)品零售總額同比增幅比6月份回落了0.7個(gè)百分點(diǎn),但如果考慮到去年7月增長(zhǎng)的基數(shù)相對(duì)于6月份抬高了1.5個(gè)百分點(diǎn),那么,剔除非正常因素外的消費(fèi)增長(zhǎng)仍是加速的。消費(fèi)增長(zhǎng)的溫和加速與今年以來收入增長(zhǎng)的加速有很大的關(guān)系。
近兩個(gè)月來,消費(fèi)增長(zhǎng)的緘鄉(xiāng)結(jié)構(gòu)出現(xiàn)了積極的變化,即農(nóng)村消費(fèi)增長(zhǎng)持續(xù)回升,城鄉(xiāng)消費(fèi)增長(zhǎng)的差距有逐步的跡象
從4月開始,縣及縣以下地區(qū)消費(fèi)增長(zhǎng)逐步加快,到7月份已連續(xù)三個(gè)月增幅超過10%,7月份縣及縣以下社會(huì)消費(fèi)品零售總額為1410.0億元,同比增長(zhǎng)10.7%,比上年同期加快4.2個(gè)百分點(diǎn),1-7月累計(jì)縣及縣以上社會(huì)消費(fèi)品零售總額為9843.4億元,同比增長(zhǎng)9.3%,比上年同期加快3個(gè)百分點(diǎn)。更為可喜的變化是近幾年城鄉(xiāng)消費(fèi)增長(zhǎng)差距逐步擴(kuò)大的趨勢(shì)最近得到了一定的改善,7月份,城市和縣及縣以下全社會(huì)消費(fèi)品零售總額增幅的相差4.8個(gè)百分點(diǎn),比4-6月份連續(xù)三個(gè)月差距擴(kuò)大到5.2個(gè)百分點(diǎn)以上有明顯縮小,其中增長(zhǎng)率差距最大的是5月份,兩者相差接近10個(gè)百分點(diǎn)。
從消費(fèi)的商品結(jié)構(gòu)看,傳統(tǒng)消費(fèi)品消費(fèi)增長(zhǎng)保持平穩(wěn),而新的消費(fèi)熱點(diǎn)在短期內(nèi)出現(xiàn)了一定的分化
限額以上批發(fā)零售貿(mào)易業(yè)商品各類零售產(chǎn)品中,石油及制品類、通訊器材類和文化辦公用品類消費(fèi)繼續(xù)保持20%的高增長(zhǎng),而汽車類和建筑裝潢類產(chǎn)品受市場(chǎng)需求變化和宏觀調(diào)控政策的影響,近兩個(gè)月以來增長(zhǎng)有明顯放慢趨勢(shì)。7月份汽車消費(fèi)僅增長(zhǎng)9%,在6月份增幅大幅回落的基數(shù)上又回落了10個(gè)百分點(diǎn)以上,出現(xiàn)了增幅連續(xù)三個(gè)月大幅下降的局面,表明汽車消費(fèi)正在由前兩年多的爆發(fā)性增長(zhǎng)階段向一般的高增長(zhǎng)階段轉(zhuǎn)換。建筑裝潢類產(chǎn)品的消費(fèi)受房地產(chǎn)市場(chǎng)自發(fā)回落和宏觀調(diào)控政策兩方面的影響,增幅也呈相當(dāng)明顯的回落走勢(shì)。
分銷售行業(yè)看,餐飲業(yè)零售總額增長(zhǎng)繼續(xù)乙保持穩(wěn)定回升趨勢(shì)。7月份餐飲業(yè)零售額581億元,增長(zhǎng)21.4%,大大快于批發(fā)零售業(yè)零售額的增長(zhǎng),7月份后者比上年同月增長(zhǎng)12.4%。
居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)繼續(xù)趨升,但環(huán)比持續(xù)下降.顯示繼續(xù)上升的動(dòng)力不足
7月份全國(guó)居民消費(fèi)價(jià)格總水平比去年同月上漲5.3%,比上月又上升了0.3個(gè)百分點(diǎn),1-7月累計(jì)CPI增長(zhǎng)3.8%,比上年同期加快3.3個(gè)百分點(diǎn)。但我們認(rèn)為上升的動(dòng)力不足,原因是:(1)CPI的環(huán)比增長(zhǎng)率繼續(xù)下降,本月下降O.2%,盡管這比6月份的降幅有所放慢,但已經(jīng)是持續(xù)3個(gè)月下降。這一情況表明,價(jià)格總水平在5-7月份是持續(xù)下降的。(2)今年4季度以來的居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)的上升主要是食品類價(jià)格大幅上漲所引起的,食品價(jià)格上漲對(duì)CPI的推動(dòng)作用達(dá)到了80%以上,而食品價(jià)格的大幅上漲是對(duì)前期該類產(chǎn)品價(jià)格超跌的合理回歸,或者講糧食等農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格的上漲是非經(jīng)濟(jì)內(nèi)在增長(zhǎng)因素的推動(dòng),如果剔除食品價(jià)格因素,目前CPI增長(zhǎng)到目前還不足1%。(3)生產(chǎn)資料價(jià)格指數(shù)、投資品價(jià)格指數(shù)和工業(yè)出廠價(jià)格指數(shù)增長(zhǎng)都正在呈現(xiàn)見頂回落的態(tài)勢(shì)。到今年7月份,生產(chǎn)資料價(jià)格指數(shù)同比增幅已連續(xù)3個(gè)月低于15%,回落趨勢(shì)明顯。投資品價(jià)格二季度為6.8%,比一季度回落0.7個(gè)百分點(diǎn)。而工業(yè)品出廠價(jià)格7月份增長(zhǎng)6.4%,與上月持平,不再加速增長(zhǎng)。
分地區(qū)看,全國(guó)31個(gè)省(區(qū)、市)的居民消費(fèi)價(jià)格均比去年同月上漲,上漲幅度在2.4%-7.5%之間。其中,漲幅較大的地區(qū)有:河南上漲7.5%、云南上漲7.4%、廣西上漲6.5%。
從產(chǎn)品的價(jià)格結(jié)構(gòu)看。前期一些過熱行業(yè)產(chǎn)品價(jià)格大幅上升的勢(shì)頭在明顯減弱
如盡管原材料購(gòu)進(jìn)價(jià)格指數(shù)仍在上升,但其中黑色金屬和有色金屬兩類產(chǎn)品的價(jià)格指數(shù)自4月份后明顯回落,6月份分別增長(zhǎng)21.7%和20.5%,分別比高點(diǎn)的4月份回落3.1個(gè)百分點(diǎn)和1.6個(gè)百分點(diǎn)。建筑材料和農(nóng)副產(chǎn)品的購(gòu)進(jìn)價(jià)格指數(shù)增長(zhǎng)也趨于回落??傮w原材料購(gòu)進(jìn)價(jià)格的繼續(xù)上升主要是因?yàn)闀r(shí)滯因素的作用和燃料動(dòng)力價(jià)格的繼續(xù)上升。6月份燃料動(dòng)力購(gòu)進(jìn)價(jià)格指數(shù)同比增長(zhǎng)9.4%,比上月加快3.4個(gè)百分點(diǎn)。
工業(yè)品出廠價(jià)格指數(shù)增長(zhǎng)趨子穩(wěn)定,增長(zhǎng)動(dòng)力減弱
其呈現(xiàn)三個(gè)明顯特點(diǎn):一是全部工業(yè)品中生產(chǎn)資料價(jià)格指數(shù)增幅放慢,7月份同比增幅僅比6月上升0.1個(gè)百分點(diǎn),而6月份則比5月份上升1個(gè)百分點(diǎn)。二是生活資料價(jià)格增長(zhǎng)在連續(xù)三個(gè)月接近2%后開始回落,7月份生活資料價(jià)格指數(shù)同比增長(zhǎng)1.4%,比上月回落0.4個(gè)百分點(diǎn)。三是在工業(yè)品出廠價(jià)格指數(shù)增長(zhǎng)中,下游產(chǎn)品的價(jià)格指數(shù)趨于回落。7月份在生產(chǎn)資料價(jià)格指數(shù)中加工工業(yè)品價(jià)格指數(shù)增長(zhǎng)4.7%,已第一次從前期5%以上的平臺(tái)上回落,比最高點(diǎn)的5月份5.2%回落了0.5個(gè)百分點(diǎn)。在生活資料價(jià)格指數(shù)中,價(jià)格上漲出現(xiàn)了整體性的回落,其中一般日用品回落幅度最大,7月增長(zhǎng)1.5%,比上月回落0.4個(gè)百分點(diǎn)。而耐用消費(fèi)品負(fù)增長(zhǎng)的幅度進(jìn)一步拉大,7月份耐用消費(fèi)品價(jià)格指數(shù)同比下降4.1%,比上月跌幅加大0.8個(gè)百分點(diǎn)。這一情況說明,最終消費(fèi)品受上游產(chǎn)品(生產(chǎn)資料)價(jià)格上漲的成本推動(dòng)因素的作用明顯減弱,市場(chǎng)供大于求的格局是阻礙這一價(jià)格傳遞的關(guān)鍵.成本上漲只會(huì)增加企業(yè)的經(jīng)營(yíng)成本、減少企業(yè)的利潤(rùn),難以轉(zhuǎn)嫁,這是中國(guó)市場(chǎng)的現(xiàn)實(shí),我國(guó)總體商品市場(chǎng)仍然是供大于求的格局。
另外,全國(guó)土地價(jià)格指數(shù)和房量銷售價(jià)格指數(shù)繼續(xù)上升
1-6月全國(guó)土地交易指數(shù)同比上升11.5%,分別比一季度和去年同期加快4個(gè)和4.4個(gè)百分點(diǎn);全部房屋銷售價(jià)格同比增長(zhǎng)10.4%,分別比一季度和去年同期加快2.7個(gè)和5.4個(gè)百分點(diǎn)。
趨勢(shì)預(yù)測(cè)
糧食價(jià)格將繼續(xù)呈穩(wěn)中回落的態(tài)勢(shì)
自4月份以來,盡管糧食價(jià)格同比仍持續(xù)保持30%以上的高增長(zhǎng),但同比增幅逐月小幅回落,7月份增長(zhǎng)31.8%,比4月份的高點(diǎn)33.9%回落2.1個(gè)百分點(diǎn)。這種趨勢(shì)在三季度和四季度將會(huì)繼續(xù),特別是四季度將會(huì)明顯回落,主要是因?yàn)椋?1)夏糧的豐收和秋糧預(yù)期的明顯增產(chǎn)將抑制糧食價(jià)格上漲的空間。占70%以上秋糧的播種面積明顯擴(kuò)大以及今年夏天的氣候條件較好等,為秋糧的豐收奠定了良好基礎(chǔ)。(2)基數(shù)影響。去年四季度糧價(jià)開始明顯上升,10-12月平均上漲了9.1%,即使今年四季度糧食絕對(duì)價(jià)格不變,那么今年四季度糧食價(jià)格同比也應(yīng)比前三個(gè)季度回落7-8個(gè)百分點(diǎn)。
由于因糧食的大幅上漲而帶動(dòng)的食品類價(jià)格上漲是造成本輪物價(jià)上升的主因,因此,隨著糧價(jià)增長(zhǎng)的放慢或回調(diào).三季度以后CPI上漲的壓力將明顯減輕
目前繼續(xù)保持5%主要是時(shí)滯因素的作用。我們預(yù)計(jì)CPI上漲壓力將減輕還有其他方面的理由:(1)生產(chǎn)資料價(jià)格指數(shù)增幅的持續(xù)放慢,將會(huì)在經(jīng)過半年左右的時(shí)滯后對(duì)CPI形成向下的拉力。即四季度即使沒有糧價(jià)上漲放慢或回調(diào)的影響,CPI增幅也會(huì)下降。(2)一年來,價(jià)格已經(jīng)基本完成了一輪從糧價(jià)和生產(chǎn)資料價(jià)格的明顯上漲到最終消費(fèi)品價(jià)格回升的完整傳導(dǎo)鏈,即因去年生產(chǎn)資料價(jià)格和糧價(jià)的上漲而引起的總體價(jià)格上升效應(yīng)已較充分體現(xiàn)。人們應(yīng)該擔(dān)心的不是物價(jià)的繼續(xù)上升,而是合理的價(jià)格回升是否能夠得到保障,我們以為,明年有可能出現(xiàn)輕度通貨緊縮的風(fēng)險(xiǎn)。(3)最近幾年商品房?jī)r(jià)格的過度膨脹負(fù)效應(yīng)將會(huì)顯現(xiàn),即因房?jī)r(jià)上漲過多而消耗了過多的購(gòu)買力,從而抑制其他消費(fèi)需求的增長(zhǎng),可能對(duì)價(jià)格上漲起短期促進(jìn)而長(zhǎng)期抑制的作用。(4)最近幾個(gè)月來韻廣義和狹義貨幣供應(yīng)量增幅的明顯放慢,也會(huì)使物價(jià)上漲的壓力趨于減輕。M1和M2增長(zhǎng)分別在上月雙雙回落到16.2%后,7月份繼續(xù)回落到16%以下,這有利于價(jià)格增幅的回落。
總之,我們認(rèn)為.CPI上漲的拐點(diǎn)將在三季度出現(xiàn),需要注意的是要防止價(jià)格結(jié)構(gòu)的扭曲繼續(xù)發(fā)展。(國(guó)家發(fā)改委經(jīng)濟(jì)研究所)
