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　　“人民幣匯率‘破8’已經(jīng)沒(méi)有什么懸念了，很多外匯交易員對(duì)此已經(jīng)麻木?！边@是很多外匯人士的態(tài)度；已經(jīng)沉寂多時(shí)的日本，又開(kāi)始對(duì)人民幣指手畫(huà)腳。其財(cái)務(wù)省次官渡邊一騰宏公開(kāi)表示，中國(guó)并未賦予人民幣足夠的彈性　

　　8.0090、8.0065、8.0048、8.0062、8.0082……五一長(zhǎng)假后，美元兌人民幣匯率，今年第三次逼近1：8而破之未果。

　　盡管眾多市場(chǎng)人士都認(rèn)為，人民幣匯率“破8”就像“捅破一層窗紙”，但現(xiàn)在的情況表明，捅破這層窗紙——擊穿這個(gè)重要的心理關(guān)口也沒(méi)那么容易，市場(chǎng)爭(zhēng)奪激烈。

　　其實(shí)，人民幣兌美元8：1這個(gè)具體數(shù)值到底有什么實(shí)際意義？說(shuō)不清，但其心理影響卻不容忽視。人民幣一旦“破8”，今后的匯率走勢(shì)將會(huì)怎樣？很多市場(chǎng)人士認(rèn)為，可能會(huì)出現(xiàn)兩種截然不同的走勢(shì)：按此前速度穩(wěn)步有序升值以及奔騰式升值。

　　很多人士認(rèn)為，央行正是擔(dān)心奔騰式升值的可能性，因此屢次試探，從而弱化市場(chǎng)對(duì)“破8”之后的心理預(yù)期。

　　第三次失利

　　“人民幣匯率‘破8’已經(jīng)沒(méi)有什么懸念了，很多外匯交易員對(duì)此已經(jīng)麻木?！币患彝赓Y銀行的交易員告訴《財(cái)經(jīng)時(shí)報(bào)》。他的表述，代表了很多外匯人士的態(tài)度。在他們看來(lái)，由于中國(guó)經(jīng)濟(jì)的高速增長(zhǎng)以及國(guó)際收支——特別是貿(mào)易收支巨額順差的長(zhǎng)期存在，因此從基本面上看，人民幣兌美元升值突破8：1，或者“走得更高一點(diǎn)”都是很正常的事情。

　　目前，國(guó)際金融形勢(shì)也助推了人民幣的堅(jiān)挺態(tài)勢(shì)。近來(lái)，美國(guó)公布的主要經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)表明，美國(guó)經(jīng)濟(jì)差強(qiáng)人意，因此美元兌世界主要貨幣都將長(zhǎng)期呈現(xiàn)頹勢(shì)。

　　不過(guò)，本周人民幣依然沒(méi)有像市場(chǎng)預(yù)期的那樣迅速“破8”。表面原因在于，美元繼續(xù)加息以及美國(guó)并未將中國(guó)列入“貨幣操縱國(guó)”。

　　5月11日，人民幣匯率開(kāi)始走軟。此前，人民幣已經(jīng)有兩次臨近8：1，最近的一次發(fā)生在4月10日的一周之間。

　　做市商好像在托市

　　4月27日，央行突然宣布將一年期貸款利率提高0.27個(gè)百分點(diǎn)，這立即在外匯市場(chǎng)引起反應(yīng)。次日，美元兌人民幣的中間價(jià)就達(dá)到了8.0165，前一個(gè)交易日則是8.0205.由此拉開(kāi)了此輪人民幣升值的序幕。

　　央行溫柔一招的效力被美聯(lián)儲(chǔ)2年來(lái)的第16次加息所抵消。5月10日（美國(guó)時(shí)間），美聯(lián)儲(chǔ)宣布將聯(lián)邦儲(chǔ)備利率再次提升0.25個(gè)百分點(diǎn)。這無(wú)疑化解了中國(guó)央行此前提升貸款利息的作用，使得中美利差基本恢復(fù)到以前的水平。

　　同日，美國(guó)財(cái)政部公布貨幣政策報(bào)告，未將中國(guó)列為“匯率操縱國(guó)”。這也使得此前彌漫于市場(chǎng)的“中國(guó)可能很快擴(kuò)大人民幣兌美元的匯率浮動(dòng)區(qū)間”的預(yù)期失效。

　　當(dāng)然，今年開(kāi)始正式在市場(chǎng)上發(fā)揮重大作用的人民幣做市商們，他們自主托市的行為也延緩了人民幣升值速率。這就是說(shuō)，近半年的市場(chǎng)演練，這些做市商熨平市場(chǎng)波動(dòng)的功能已經(jīng)逐步顯現(xiàn)。

　　“4月10日的那次匯率波動(dòng)讓我們十分被動(dòng)，因此這次我們很慎重，并不認(rèn)為人民幣匯率很快‘破8’”。某外匯交易員告訴記者，上次人民幣中間價(jià)從8.0022迅速回到8.01以上，讓很多做市商大跌眼鏡。

　　微妙變化

　　此外也有消息說(shuō)，人民幣兌美元匯率3次在8：1附近徘徊，是央行測(cè)試市場(chǎng)的結(jié)果。因?yàn)椋胄忻黠@意識(shí)到“破8”之后可能會(huì)出現(xiàn)兩種市場(chǎng)可能：其一，維持目前震蕩上行的態(tài)勢(shì)，小幅、穩(wěn)健、有序地升值；其二，人民幣奔騰式升值。

　　有分析人士認(rèn)為，由于擔(dān)心出現(xiàn)后一種結(jié)果，因而央行屢探市場(chǎng)反應(yīng)?；蛟S他們希望通過(guò)這種測(cè)試達(dá)到兩種效果，測(cè)試出人民幣近期內(nèi)的合理匯率水平，同時(shí)淡化市場(chǎng)對(duì)“破8”后人民幣快速升值的預(yù)期。

　　“或許央行并沒(méi)有測(cè)試市場(chǎng)，但市場(chǎng)的看法使得他們變得茫然”。中行資深外匯專(zhuān)家譚雅玲這樣評(píng)述。在她看來(lái)，盡管央行多次強(qiáng)調(diào)人民幣匯率市場(chǎng)化改革，但市場(chǎng)依然堅(jiān)信央行會(huì)干預(yù)市場(chǎng)，但因無(wú)法獲知央行下一步的打算，所以陷入茫然。

　　同時(shí)，國(guó)際勢(shì)力對(duì)人民幣的壓力也使市場(chǎng)茫然。

　　從這次美國(guó)貨幣政策報(bào)告中不難看出，布什政府也意識(shí)到，人民幣過(guò)快升值對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)也存在不利影響。因?yàn)槿嗣駧派祵?dòng)亞洲國(guó)家貨幣的集體升值，這無(wú)疑將減弱美國(guó)對(duì)投資的吸引力，從而使美國(guó)靠資本收入彌補(bǔ)經(jīng)常項(xiàng)目下逆差的努力落空。

　　因此，在發(fā)表貨幣政策報(bào)告后，美國(guó)財(cái)政部部長(zhǎng)斯諾公開(kāi)對(duì)外表示，對(duì)人民幣匯率“并沒(méi)有預(yù)設(shè)特定的目標(biāo)”，“美國(guó)政府尋求年底前取得進(jìn)展”，僅僅是人們的猜測(cè)。

　　與此同時(shí)，已經(jīng)沉寂多時(shí)的日本，又開(kāi)始對(duì)人民幣指手畫(huà)腳。其財(cái)務(wù)省次官渡邊一騰宏公開(kāi)表示，中國(guó)并未賦予人民幣足夠的彈性。渡邊說(shuō)話(huà)的時(shí)候，G7會(huì)議剛剛結(jié)束，會(huì)議指責(zé)亞洲國(guó)家對(duì)匯率管制過(guò)嚴(yán)，并要求亞洲國(guó)家貨幣升值。此時(shí)，日本指責(zé)中國(guó)，無(wú)疑轉(zhuǎn)移了西方對(duì)日本的非難。

　　同時(shí)，日本即將結(jié)束零利率政策，為維持其良好的經(jīng)濟(jì)走勢(shì)，必須有相對(duì)疲軟的貨幣政策相配，但目前日元走勢(shì)強(qiáng)勁。因此，一旦人民幣急速升值，日本將獲得更為有利的地位。

　　種種跡象表明，人民幣匯率將在相當(dāng)長(zhǎng)的時(shí)間內(nèi)成為人們關(guān)注的焦點(diǎn)。

　　信息來(lái)源：財(cái)經(jīng)時(shí)報(bào)