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　　11月消費支出彌補房地產(chǎn)市場和汽車業(yè)下行，前景仍難料

　　除大額訂單有所增加外，其他跡象都顯示，美國11月的企業(yè)投資在減少。這表明未來數(shù)月內(nèi)，美國的經(jīng)濟增長將更依賴消費拉動。所幸根據(jù)美國商務部22日發(fā)布的數(shù)據(jù)，美國11月未經(jīng)調(diào)整的消費支出同比增長了0.5%。

　　消費使美經(jīng)濟免于衰退

　　考慮通貨膨脹因素后，今年9月、10月，美國的消費支出比原先的估計值增加200億美元。11月的數(shù)據(jù)表明，經(jīng)通脹調(diào)整后，美國第四季度的消費支出很可能增長4%。

　　消費支出的強勁增長很可能為美國經(jīng)濟提供充足的動力，彌補房地產(chǎn)市場和汽車行業(yè)下行對經(jīng)濟造成的打擊。研究機構(gòu)Action Economics首席經(jīng)濟學家邁克爾·英格倫(Michael Englund)表示：“在消費支出以4%的速度增長時，經(jīng)濟很難出現(xiàn)衰退?！?br>
　　消費支出的增長還可能令美聯(lián)儲維持5.25%的基準利率不變。11月，美聯(lián)儲關注的核心通脹率指標與10月持平，比去年11月增加了2.2%。

　　受累于加息、能源價格上漲和房市下行，美國經(jīng)濟增速已經(jīng)從今年第一季度的5.6%減慢到第三季度的2%。然而，目前消費支出的情況表明，第四季度的經(jīng)濟增速可能會維持在2%左右，不會繼續(xù)放慢。

　　降息加息莫衷一是

　　關鍵問題在于明年伊始，美國經(jīng)濟和美聯(lián)儲的動向。環(huán)球觀察(Global Insight)首席經(jīng)濟學家納里曼·貝拉維什(Nariman Behravesh)認為，美聯(lián)儲明年或?qū)颜咧攸c從通脹轉(zhuǎn)向經(jīng)濟增長，并預期美聯(lián)儲從明年5月起將降息2～3次。

　　美國商務部22日公布的除飛機和軍火之外的設備訂單數(shù)據(jù)，為這種觀點提供了支持。11月的該數(shù)據(jù)同比下降1.4%，而10月更是下跌3.9%?！霸O備訂單下降和通脹趨平都為美聯(lián)儲來年降息留足了空間?！必惱S什表示。

　　巴克萊資本(Barclays Capital)首席美國經(jīng)濟學家迪恩·馬基(Dean Maki)則表示，由于消費強勁和經(jīng)濟即將反彈，美聯(lián)儲將在明年6月開始加息以對抗通脹。他還預計美國聯(lián)邦基金利率將升至6%。

　　馬基的依據(jù)是，雖然11月美國個人收入同比增長了0.3%，略低于支出增長速度，從而使美國的個人儲蓄率降至-1%，但美國家庭財富的增長速度是債務增長速度的5倍?！爱斬敻豢焖僭鲩L的時候，儲蓄率增加還是減少一個百分點影響不大?！瘪R基說。

信息來源：第一財經(jīng)日報