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　　印度作為全球第二大快速增長的經(jīng)濟(jì)體，其在打壓通貨膨脹方面真可謂是不遺余力。自從2006年1月以來，印度央行已經(jīng)6次提高關(guān)鍵短期利率，并且自去年12月以來，印度央行已經(jīng)3次提高銀行現(xiàn)金準(zhǔn)備金比率。在2007年3月30日，為了進(jìn)一步抑制通脹的上升和貸款額的快速增長，印度央行更是超出市場預(yù)期，將回購利率提高了25個(gè)基點(diǎn)至7.75%，同時(shí)也將銀行現(xiàn)金準(zhǔn)備金比率提高了50個(gè)基點(diǎn)至6.5%。

　　印度央行的不遺余力與其國情密不可分。在過去3年里，印度貸款平均增長速度為30%，這是自1971年印度央行統(tǒng)計(jì)相關(guān)數(shù)據(jù)以來貸款額的最快增速。此外，印度政府在3月30日表示，在截至3月17日的3周內(nèi)，基于批發(fā)價(jià)格的通貨膨脹率保持在接近2年內(nèi)的新高6.46%。政府?dāng)?shù)據(jù)還顯示，制造產(chǎn)品的通貨膨脹指數(shù)達(dá)到自2004年12月以來的新高。

　　“印度央行加息將使商業(yè)銀行的固定存款業(yè)務(wù)相比股票和債券，對于投資者更具有吸引力，”有市場人士預(yù)計(jì)，“銀行現(xiàn)金準(zhǔn)備金比率的提高將有助于央行從銀行系統(tǒng)收納流動性，但這將對市場產(chǎn)生一定的負(fù)面影響?！痹谶^去的兩周內(nèi)，短期資金市場的隔夜借貸成本已經(jīng)升至至少10年來新高，這迫使銀行不得不出售美元用以滿足印度央行的現(xiàn)金準(zhǔn)備金比率要求，從而導(dǎo)致盧比匯率在3月28日升至8年來的新高。在2007年第一個(gè)季度，印度基準(zhǔn)的10年期政府債券收益率更是上揚(yáng)39個(gè)基點(diǎn)至8%?！坝《妊胄性诖驂和ㄘ浥蛎浄矫孀龅挠悬c(diǎn)過頭了，”摩根大通駐新加坡高級經(jīng)濟(jì)學(xué)家馬里克說，“在采取了多步緊縮措施之后，印度央行應(yīng)當(dāng)停下加息腳步，觀察一下政策對于通脹的影響。3月30日的舉動將會打擊經(jīng)濟(jì)增長?！?br>
　　目前，印度央行的相關(guān)措施已經(jīng)從銀行系統(tǒng)回收了大約100億美元的流動性。但有專家指出，印度央行不斷加息導(dǎo)致中產(chǎn)階層房貸壓力不斷增大。上周末，占印度零售借貸市場30%的印度工業(yè)信貸投資銀行，將包括抵押貸款在內(nèi)的浮動貸款利率提高了1%至12.75%。事實(shí)上，包括印度工業(yè)信貸投資銀行在內(nèi)的不少印度銀行，通過承諾更高的存款利率吸引存款，其反過來又通過提高房貸利率從而使房屋購買者承受重壓。數(shù)據(jù)顯示，在不到2個(gè)月的時(shí)間內(nèi)，印度的房貸利率上升了200個(gè)基點(diǎn)。瑞士信貸集團(tuán)數(shù)據(jù)顯示，這將轉(zhuǎn)化為家庭每月償還的房貸額上升20%。

　　但印度央行的相關(guān)舉措也將對國內(nèi)的高通脹和貸款增長過快產(chǎn)生實(shí)質(zhì)性的影響。不少專家預(yù)計(jì)，印度的通貨膨脹率將會下降。高盛集團(tuán)4月2日也表示，印度不斷加息將會使印度商業(yè)貸款增長放緩，其增幅有可能從現(xiàn)在的30%放緩至20%左右。然而，印度央行的加息之路或許并未終結(jié)?！澳壳?，印度央行很明顯沒有讓人認(rèn)為其已經(jīng)完成了全部的緊縮政策，”有市場人士表示，“印度央行很可能在4月24日的貨幣政策會議上保持貨幣政策不變，我們可能在2007年還會看到一次加息，雖然目前印度央行很可能已經(jīng)完成了升息的大部分目標(biāo)?！?br>
信息來源：金融時(shí)報(bào)