專(zhuān)家解讀我國(guó)貨幣政策:如何做到"穩(wěn)中適度從緊"
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時(shí)間：2007-06-21 08:35:00
6月20日下午2：30，國(guó)務(wù)院發(fā)展研究中心宏觀經(jīng)濟(jì)研究部研究員張立群與中國(guó)社科院金融學(xué)者彭興韻做客新華網(wǎng)，就我國(guó)“穩(wěn)中適度從緊”的貨幣政策與廣大網(wǎng)友進(jìn)行在線交流?！?br>
"穩(wěn)中適度從緊"的貨幣政策主要解決流動(dòng)性過(guò)剩問(wèn)題
穩(wěn)健的貨幣政策包括提到的穩(wěn)健的財(cái)政政策，總的來(lái)說(shuō)還是表現(xiàn)了宏觀經(jīng)濟(jì)政策的連續(xù)性和穩(wěn)定性，還是強(qiáng)調(diào)以穩(wěn)為基調(diào)。但是穩(wěn)中適度從緊這個(gè)提法原來(lái)在財(cái)政政策上是有用過(guò)的，但是在貨幣政策上是沒(méi)有提過(guò)的。我覺(jué)得現(xiàn)在這樣提出“穩(wěn)中適度從緊”這樣一個(gè)政策方向，主要是對(duì)資金流動(dòng)性過(guò)剩這個(gè)問(wèn)題的估計(jì)和判斷。
這種情況首先對(duì)需求是有影響的，現(xiàn)在講的需求都是講有效需求，有購(gòu)買(mǎi)能力的需求，這必然和貨幣有關(guān)系。如果流動(dòng)性過(guò)多或者銀行可能發(fā)放的貸款過(guò)多的話，對(duì)消費(fèi)需求、對(duì)股市的需求、對(duì)房市的需求等都會(huì)有直接的影響。
從資本證券市場(chǎng)發(fā)展來(lái)看，這方面的需求是很快的。從保證證券市場(chǎng)，特別是股市的健康發(fā)展角度來(lái)看，創(chuàng)造一個(gè)比較穩(wěn)定的貨幣金融環(huán)境是非常重要的，從這個(gè)角度來(lái)講，資金流動(dòng)性過(guò)剩問(wèn)題應(yīng)該得到更多重視，要進(jìn)一步采取措施盡快解決這個(gè)問(wèn)題。詳細(xì)>>
加息不僅盯CPI 物價(jià)漲落不決定貨幣政策取向
如果基于前面對(duì)資金流動(dòng)性過(guò)剩問(wèn)題的討論，從貨幣穩(wěn)中適度從緊政策來(lái)講，加息應(yīng)該是考慮的措施之一。但是加不加息，物價(jià)不是很好的判斷標(biāo)準(zhǔn)，如果以物價(jià)的漲落為依據(jù)來(lái)決定貨幣政策的取向，有可能不能正確判斷資金流動(dòng)性過(guò)剩問(wèn)題的程度。CPI價(jià)格上漲，5月份漲幅達(dá)到3.4%，比原來(lái)年度預(yù)期調(diào)控目標(biāo)要高一些，主要是由于食品價(jià)格上漲導(dǎo)致的，而食品價(jià)格上漲有一些特殊的、短期的原因，比如去年國(guó)際糧食減產(chǎn)，比如美國(guó)現(xiàn)在大量的發(fā)展玉米生產(chǎn)乙醇這樣一些產(chǎn)業(yè)，我們國(guó)內(nèi)也在發(fā)展玉米生產(chǎn)乙醇這樣一些產(chǎn)業(yè)，再加上最近三年的糧食增產(chǎn)，導(dǎo)致糧商對(duì)未來(lái)糧食價(jià)格的預(yù)期基本上都是看跌的。詳細(xì)>>
投資增長(zhǎng)高位穩(wěn)定 "投資反彈"之說(shuō)值得商榷
固定資產(chǎn)5月份首次出現(xiàn)反彈，這種說(shuō)法值得商榷。因?yàn)?—4月份城市固定資產(chǎn)投資25.5%，1到5月份城市固定資產(chǎn)投資5.9%，只提高了0.4個(gè)百分點(diǎn)，在過(guò)去很少把這樣一個(gè)數(shù)值說(shuō)成反彈。所以現(xiàn)在投資增長(zhǎng)還是高位穩(wěn)定，而不能用反彈這樣一個(gè)說(shuō)法。
彭興韻認(rèn)為，這次固定資產(chǎn)投資反彈可能由多種因素造成的。第一，流動(dòng)性過(guò)剩。第二，取決于中國(guó)工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)率，對(duì)投資確實(shí)有相當(dāng)大的誘惑力。從總體上來(lái)講，中國(guó)目前投資的增長(zhǎng)對(duì)于緩解國(guó)內(nèi)儲(chǔ)蓄投資失衡，減少貿(mào)易順差有一定的幫助。詳細(xì)>>
人民幣匯率調(diào)整是主權(quán)問(wèn)題 不應(yīng)受別國(guó)干涉
盡管匯率問(wèn)題涉及到雙邊的貿(mào)易、投資、資本的流動(dòng)問(wèn)題，但是根本上還是一個(gè)主權(quán)問(wèn)題。人民幣匯率調(diào)整是中國(guó)內(nèi)政，美國(guó)根本沒(méi)有權(quán)利調(diào)整他國(guó)的政策。所以對(duì)美國(guó)這樣一些做法可以不予理睬。但是從我們國(guó)家整個(gè)宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行來(lái)看，人民幣匯率作為整個(gè)宏觀經(jīng)濟(jì)的調(diào)整還是應(yīng)該引起關(guān)注的。
美國(guó)很快就要面臨新的大選，在這個(gè)時(shí)候，美國(guó)在每一次競(jìng)選之前都會(huì)對(duì)熱點(diǎn)經(jīng)濟(jì)問(wèn)題偵查來(lái)偵查去，顯然對(duì)人民幣匯率這樣一個(gè)問(wèn)題重新提出來(lái)，可能就會(huì)轉(zhuǎn)移美國(guó)人民的視線，對(duì)國(guó)內(nèi)大選創(chuàng)造好的條件。關(guān)于人民幣匯率問(wèn)題，反對(duì)的更多是一些政客，而不是一些企業(yè)家。詳細(xì)>>
張立群：穩(wěn)中適度從緊政策下利息稅應(yīng)考慮取消
我個(gè)人觀點(diǎn)是可以考慮的，利息稅實(shí)際上是在1999年經(jīng)濟(jì)偏冷、內(nèi)需不足的時(shí)候采取的措施。當(dāng)時(shí)目標(biāo)是鼓勵(lì)消費(fèi)，減少一些過(guò)度儲(chǔ)蓄。從這個(gè)角度來(lái)看，現(xiàn)在沒(méi)有這個(gè)必要，現(xiàn)在貨幣政策是穩(wěn)中適度從緊。所以適當(dāng)?shù)墓膭?lì)一些儲(chǔ)蓄活動(dòng)還是必要的。從收入所得來(lái)看，各個(gè)國(guó)家對(duì)不同的收入都在征收所得稅，從這個(gè)意義上來(lái)說(shuō)，利息收入也應(yīng)該交稅的，但是總的額度不是很大。這里面很難區(qū)分收入高和低，不管是高和低都是按照20%來(lái)征收的。針對(duì)這樣一個(gè)稅種，我覺(jué)得應(yīng)該可以考慮取消。詳細(xì)>>
應(yīng)對(duì)貿(mào)易摩擦最根本的是解決國(guó)內(nèi)儲(chǔ)蓄和投資間的失衡
彭興韻說(shuō),從宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)來(lái)講，我們知道有一個(gè)基本的等式，就是貿(mào)易差額等于國(guó)內(nèi)儲(chǔ)蓄減去國(guó)內(nèi)投資。也就是貿(mào)易順差反映的是國(guó)內(nèi)儲(chǔ)蓄大于國(guó)內(nèi)投資的狀況。在中國(guó)改革30年來(lái)，一直處于儲(chǔ)蓄率不斷升高的趨勢(shì)，現(xiàn)在儲(chǔ)蓄率在50%左右，投資率在40%左右，儲(chǔ)蓄率和投資率之間的缺口不斷擴(kuò)大，應(yīng)對(duì)貿(mào)易摩擦這個(gè)問(wèn)題，最根本的還是要解決國(guó)內(nèi)儲(chǔ)蓄和投資之間失衡的問(wèn)題。解決國(guó)內(nèi)儲(chǔ)蓄和投資之間失衡，我們就要想到怎么降低國(guó)民儲(chǔ)蓄率，這就牽扯到很多問(wèn)題，從總體來(lái)講，中國(guó)這幾年來(lái)儲(chǔ)蓄率大幅度上升主要有幾方面。
[主持人]彭老師，5月份中美剛剛舉行了第二次戰(zhàn)略經(jīng)濟(jì)對(duì)話，同時(shí)中國(guó)5月份的貿(mào)易順差相比去年同期大幅提升了73%，中國(guó)面臨越來(lái)越多的國(guó)際貿(mào)易摩擦，您覺(jué)得這種狀況應(yīng)該怎么辦呢？
[彭興韻]中國(guó)的貿(mào)易順差問(wèn)題這幾年確實(shí)是非常突出的一個(gè)問(wèn)題，剛才張教授談到的流動(dòng)性問(wèn)題，在相當(dāng)程度上都與貿(mào)易順差，包括國(guó)際資本流入的格局是密切相關(guān)的。正是由于中國(guó)的貿(mào)易順差在持續(xù)不斷擴(kuò)大，與此相關(guān)的貿(mào)易摩擦在這幾年也越來(lái)越突出。比如關(guān)于人民幣匯率的問(wèn)題，實(shí)際上就是貿(mào)易摩擦的一個(gè)體現(xiàn)。中國(guó)在應(yīng)對(duì)這樣的貿(mào)易摩擦?xí)r，現(xiàn)在有很多人講我們應(yīng)該大幅度減少貿(mào)易順差。美國(guó)提出人民幣升值的直接理由或者結(jié)果來(lái)講，也是減少中國(guó)對(duì)美國(guó)的貿(mào)易順差問(wèn)題。但是造成貿(mào)易順差的原因是非常復(fù)雜的，最直接的原因，我們都知道中國(guó)在改革開(kāi)放以來(lái)，一直實(shí)行對(duì)外開(kāi)放政策，大量的資本流入到中國(guó)，在這30年當(dāng)中，全球新的國(guó)際分工格局產(chǎn)生了非常大的影響，乃至于后來(lái)有了“中國(guó)制造”。現(xiàn)在到國(guó)外去，很多襯衫、家電產(chǎn)品都是中國(guó)生產(chǎn)的?，F(xiàn)在中國(guó)汽車(chē)也開(kāi)始出口，中國(guó)是全球最大的鋼鐵出口國(guó)家。從總體來(lái)講，國(guó)際分工新的格局出現(xiàn)，供應(yīng)鏈的重組，是造成中國(guó)貿(mào)易順差持續(xù)擴(kuò)大的一個(gè)最根本原因，這樣一個(gè)原因在短時(shí)間內(nèi)是很難根本性改變的?！?br>
[彭興韻]從宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)來(lái)講，我們知道有一個(gè)基本的等式，就是貿(mào)易差額等于國(guó)內(nèi)儲(chǔ)蓄減去國(guó)內(nèi)投資。也就是貿(mào)易順差反映的是國(guó)內(nèi)儲(chǔ)蓄大于國(guó)內(nèi)投資的狀況。在中國(guó)改革30年來(lái)，一直處于儲(chǔ)蓄率不斷升高的趨勢(shì)，現(xiàn)在儲(chǔ)蓄率在50%左右，投資率在40%左右，儲(chǔ)蓄率和投資率之間的缺口不斷擴(kuò)大，應(yīng)對(duì)貿(mào)易摩擦這個(gè)問(wèn)題，最根本的還是要解決國(guó)內(nèi)儲(chǔ)蓄和投資之間失衡的問(wèn)題。解決國(guó)內(nèi)儲(chǔ)蓄和投資之間失衡，我們就要想到怎么降低國(guó)民儲(chǔ)蓄率，這就牽扯到很多問(wèn)題，從總體來(lái)講，中國(guó)這幾年來(lái)儲(chǔ)蓄率大幅度上升主要有幾方面?！?br>
[彭興韻]第一，從一個(gè)國(guó)家的經(jīng)濟(jì)來(lái)分類(lèi)，一個(gè)是居民儲(chǔ)蓄，一個(gè)是政府儲(chǔ)蓄，一個(gè)是企業(yè)儲(chǔ)蓄，一個(gè)是對(duì)外儲(chǔ)蓄。這幾年來(lái)，中國(guó)儲(chǔ)蓄率大幅度上升是由企業(yè)儲(chǔ)蓄和政府儲(chǔ)蓄造成的?？傮w來(lái)講，居民儲(chǔ)蓄率相對(duì)來(lái)講是有所下降的，因?yàn)槠髽I(yè)儲(chǔ)蓄、政府儲(chǔ)蓄大幅度上升，導(dǎo)致整個(gè)國(guó)民儲(chǔ)蓄的上升，使得儲(chǔ)蓄和投資之間的缺口不斷擴(kuò)大，在保持相對(duì)比較穩(wěn)定的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率的前提下，就必然要體現(xiàn)在貿(mào)易順差持續(xù)擴(kuò)大的基礎(chǔ)之上。所以為了減少貿(mào)易順差問(wèn)題，從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看就要解決國(guó)內(nèi)儲(chǔ)蓄和投資之間的不平衡，這個(gè)不平衡解決，從國(guó)民儲(chǔ)蓄角度來(lái)理解，就是降低政府儲(chǔ)蓄和企業(yè)儲(chǔ)蓄。降低政府儲(chǔ)蓄就是政府的財(cái)政政策要發(fā)揮更積極的作用。溫總理講財(cái)政政策要在結(jié)構(gòu)調(diào)整方面發(fā)揮更積極作用，這就是國(guó)民分配結(jié)構(gòu)的改變，可能需要提到議事日程。
[彭興韻]第二，這幾年居民儲(chǔ)蓄率在總的國(guó)民儲(chǔ)蓄率當(dāng)中下降，但是居民儲(chǔ)蓄率整體還是保持在很高的水平，大家掙了錢(qián)都不愿意花，導(dǎo)致最終消費(fèi)品市場(chǎng)增長(zhǎng)相對(duì)來(lái)說(shuō)比較緩慢。居民消費(fèi)不強(qiáng)，第一是國(guó)民分配結(jié)構(gòu)問(wèn)題。這幾年國(guó)民收入增長(zhǎng)率是遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于企業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)率和政府稅收增長(zhǎng)率。第二，中國(guó)老百姓對(duì)未來(lái)還是有所擔(dān)心，比如醫(yī)療保險(xiǎn)、養(yǎng)老保險(xiǎn)等不確定支出，沒(méi)有一個(gè)基本的保障制度，所以居民自我的儲(chǔ)蓄存款，現(xiàn)在更多的是去買(mǎi)基金，這種資產(chǎn)積累形式實(shí)際上是在發(fā)揮不完善的社會(huì)保障功能。
信息來(lái)源：新華網(wǎng)
"穩(wěn)中適度從緊"的貨幣政策主要解決流動(dòng)性過(guò)剩問(wèn)題
穩(wěn)健的貨幣政策包括提到的穩(wěn)健的財(cái)政政策，總的來(lái)說(shuō)還是表現(xiàn)了宏觀經(jīng)濟(jì)政策的連續(xù)性和穩(wěn)定性，還是強(qiáng)調(diào)以穩(wěn)為基調(diào)。但是穩(wěn)中適度從緊這個(gè)提法原來(lái)在財(cái)政政策上是有用過(guò)的，但是在貨幣政策上是沒(méi)有提過(guò)的。我覺(jué)得現(xiàn)在這樣提出“穩(wěn)中適度從緊”這樣一個(gè)政策方向，主要是對(duì)資金流動(dòng)性過(guò)剩這個(gè)問(wèn)題的估計(jì)和判斷。
這種情況首先對(duì)需求是有影響的，現(xiàn)在講的需求都是講有效需求，有購(gòu)買(mǎi)能力的需求，這必然和貨幣有關(guān)系。如果流動(dòng)性過(guò)多或者銀行可能發(fā)放的貸款過(guò)多的話，對(duì)消費(fèi)需求、對(duì)股市的需求、對(duì)房市的需求等都會(huì)有直接的影響。
從資本證券市場(chǎng)發(fā)展來(lái)看，這方面的需求是很快的。從保證證券市場(chǎng)，特別是股市的健康發(fā)展角度來(lái)看，創(chuàng)造一個(gè)比較穩(wěn)定的貨幣金融環(huán)境是非常重要的，從這個(gè)角度來(lái)講，資金流動(dòng)性過(guò)剩問(wèn)題應(yīng)該得到更多重視，要進(jìn)一步采取措施盡快解決這個(gè)問(wèn)題。詳細(xì)>>
加息不僅盯CPI 物價(jià)漲落不決定貨幣政策取向
如果基于前面對(duì)資金流動(dòng)性過(guò)剩問(wèn)題的討論，從貨幣穩(wěn)中適度從緊政策來(lái)講，加息應(yīng)該是考慮的措施之一。但是加不加息，物價(jià)不是很好的判斷標(biāo)準(zhǔn)，如果以物價(jià)的漲落為依據(jù)來(lái)決定貨幣政策的取向，有可能不能正確判斷資金流動(dòng)性過(guò)剩問(wèn)題的程度。CPI價(jià)格上漲，5月份漲幅達(dá)到3.4%，比原來(lái)年度預(yù)期調(diào)控目標(biāo)要高一些，主要是由于食品價(jià)格上漲導(dǎo)致的，而食品價(jià)格上漲有一些特殊的、短期的原因，比如去年國(guó)際糧食減產(chǎn)，比如美國(guó)現(xiàn)在大量的發(fā)展玉米生產(chǎn)乙醇這樣一些產(chǎn)業(yè)，我們國(guó)內(nèi)也在發(fā)展玉米生產(chǎn)乙醇這樣一些產(chǎn)業(yè)，再加上最近三年的糧食增產(chǎn)，導(dǎo)致糧商對(duì)未來(lái)糧食價(jià)格的預(yù)期基本上都是看跌的。詳細(xì)>>
投資增長(zhǎng)高位穩(wěn)定 "投資反彈"之說(shuō)值得商榷
固定資產(chǎn)5月份首次出現(xiàn)反彈，這種說(shuō)法值得商榷。因?yàn)?—4月份城市固定資產(chǎn)投資25.5%，1到5月份城市固定資產(chǎn)投資5.9%，只提高了0.4個(gè)百分點(diǎn)，在過(guò)去很少把這樣一個(gè)數(shù)值說(shuō)成反彈。所以現(xiàn)在投資增長(zhǎng)還是高位穩(wěn)定，而不能用反彈這樣一個(gè)說(shuō)法。
彭興韻認(rèn)為，這次固定資產(chǎn)投資反彈可能由多種因素造成的。第一，流動(dòng)性過(guò)剩。第二，取決于中國(guó)工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)率，對(duì)投資確實(shí)有相當(dāng)大的誘惑力。從總體上來(lái)講，中國(guó)目前投資的增長(zhǎng)對(duì)于緩解國(guó)內(nèi)儲(chǔ)蓄投資失衡，減少貿(mào)易順差有一定的幫助。詳細(xì)>>
人民幣匯率調(diào)整是主權(quán)問(wèn)題 不應(yīng)受別國(guó)干涉
盡管匯率問(wèn)題涉及到雙邊的貿(mào)易、投資、資本的流動(dòng)問(wèn)題，但是根本上還是一個(gè)主權(quán)問(wèn)題。人民幣匯率調(diào)整是中國(guó)內(nèi)政，美國(guó)根本沒(méi)有權(quán)利調(diào)整他國(guó)的政策。所以對(duì)美國(guó)這樣一些做法可以不予理睬。但是從我們國(guó)家整個(gè)宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行來(lái)看，人民幣匯率作為整個(gè)宏觀經(jīng)濟(jì)的調(diào)整還是應(yīng)該引起關(guān)注的。
美國(guó)很快就要面臨新的大選，在這個(gè)時(shí)候，美國(guó)在每一次競(jìng)選之前都會(huì)對(duì)熱點(diǎn)經(jīng)濟(jì)問(wèn)題偵查來(lái)偵查去，顯然對(duì)人民幣匯率這樣一個(gè)問(wèn)題重新提出來(lái)，可能就會(huì)轉(zhuǎn)移美國(guó)人民的視線，對(duì)國(guó)內(nèi)大選創(chuàng)造好的條件。關(guān)于人民幣匯率問(wèn)題，反對(duì)的更多是一些政客，而不是一些企業(yè)家。詳細(xì)>>
張立群：穩(wěn)中適度從緊政策下利息稅應(yīng)考慮取消
我個(gè)人觀點(diǎn)是可以考慮的，利息稅實(shí)際上是在1999年經(jīng)濟(jì)偏冷、內(nèi)需不足的時(shí)候采取的措施。當(dāng)時(shí)目標(biāo)是鼓勵(lì)消費(fèi)，減少一些過(guò)度儲(chǔ)蓄。從這個(gè)角度來(lái)看，現(xiàn)在沒(méi)有這個(gè)必要，現(xiàn)在貨幣政策是穩(wěn)中適度從緊。所以適當(dāng)?shù)墓膭?lì)一些儲(chǔ)蓄活動(dòng)還是必要的。從收入所得來(lái)看，各個(gè)國(guó)家對(duì)不同的收入都在征收所得稅，從這個(gè)意義上來(lái)說(shuō)，利息收入也應(yīng)該交稅的，但是總的額度不是很大。這里面很難區(qū)分收入高和低，不管是高和低都是按照20%來(lái)征收的。針對(duì)這樣一個(gè)稅種，我覺(jué)得應(yīng)該可以考慮取消。詳細(xì)>>
應(yīng)對(duì)貿(mào)易摩擦最根本的是解決國(guó)內(nèi)儲(chǔ)蓄和投資間的失衡
彭興韻說(shuō),從宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)來(lái)講，我們知道有一個(gè)基本的等式，就是貿(mào)易差額等于國(guó)內(nèi)儲(chǔ)蓄減去國(guó)內(nèi)投資。也就是貿(mào)易順差反映的是國(guó)內(nèi)儲(chǔ)蓄大于國(guó)內(nèi)投資的狀況。在中國(guó)改革30年來(lái)，一直處于儲(chǔ)蓄率不斷升高的趨勢(shì)，現(xiàn)在儲(chǔ)蓄率在50%左右，投資率在40%左右，儲(chǔ)蓄率和投資率之間的缺口不斷擴(kuò)大，應(yīng)對(duì)貿(mào)易摩擦這個(gè)問(wèn)題，最根本的還是要解決國(guó)內(nèi)儲(chǔ)蓄和投資之間失衡的問(wèn)題。解決國(guó)內(nèi)儲(chǔ)蓄和投資之間失衡，我們就要想到怎么降低國(guó)民儲(chǔ)蓄率，這就牽扯到很多問(wèn)題，從總體來(lái)講，中國(guó)這幾年來(lái)儲(chǔ)蓄率大幅度上升主要有幾方面。
[主持人]彭老師，5月份中美剛剛舉行了第二次戰(zhàn)略經(jīng)濟(jì)對(duì)話，同時(shí)中國(guó)5月份的貿(mào)易順差相比去年同期大幅提升了73%，中國(guó)面臨越來(lái)越多的國(guó)際貿(mào)易摩擦，您覺(jué)得這種狀況應(yīng)該怎么辦呢？
[彭興韻]中國(guó)的貿(mào)易順差問(wèn)題這幾年確實(shí)是非常突出的一個(gè)問(wèn)題，剛才張教授談到的流動(dòng)性問(wèn)題，在相當(dāng)程度上都與貿(mào)易順差，包括國(guó)際資本流入的格局是密切相關(guān)的。正是由于中國(guó)的貿(mào)易順差在持續(xù)不斷擴(kuò)大，與此相關(guān)的貿(mào)易摩擦在這幾年也越來(lái)越突出。比如關(guān)于人民幣匯率的問(wèn)題，實(shí)際上就是貿(mào)易摩擦的一個(gè)體現(xiàn)。中國(guó)在應(yīng)對(duì)這樣的貿(mào)易摩擦?xí)r，現(xiàn)在有很多人講我們應(yīng)該大幅度減少貿(mào)易順差。美國(guó)提出人民幣升值的直接理由或者結(jié)果來(lái)講，也是減少中國(guó)對(duì)美國(guó)的貿(mào)易順差問(wèn)題。但是造成貿(mào)易順差的原因是非常復(fù)雜的，最直接的原因，我們都知道中國(guó)在改革開(kāi)放以來(lái)，一直實(shí)行對(duì)外開(kāi)放政策，大量的資本流入到中國(guó)，在這30年當(dāng)中，全球新的國(guó)際分工格局產(chǎn)生了非常大的影響，乃至于后來(lái)有了“中國(guó)制造”。現(xiàn)在到國(guó)外去，很多襯衫、家電產(chǎn)品都是中國(guó)生產(chǎn)的?，F(xiàn)在中國(guó)汽車(chē)也開(kāi)始出口，中國(guó)是全球最大的鋼鐵出口國(guó)家。從總體來(lái)講，國(guó)際分工新的格局出現(xiàn)，供應(yīng)鏈的重組，是造成中國(guó)貿(mào)易順差持續(xù)擴(kuò)大的一個(gè)最根本原因，這樣一個(gè)原因在短時(shí)間內(nèi)是很難根本性改變的?！?br>
[彭興韻]從宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)來(lái)講，我們知道有一個(gè)基本的等式，就是貿(mào)易差額等于國(guó)內(nèi)儲(chǔ)蓄減去國(guó)內(nèi)投資。也就是貿(mào)易順差反映的是國(guó)內(nèi)儲(chǔ)蓄大于國(guó)內(nèi)投資的狀況。在中國(guó)改革30年來(lái)，一直處于儲(chǔ)蓄率不斷升高的趨勢(shì)，現(xiàn)在儲(chǔ)蓄率在50%左右，投資率在40%左右，儲(chǔ)蓄率和投資率之間的缺口不斷擴(kuò)大，應(yīng)對(duì)貿(mào)易摩擦這個(gè)問(wèn)題，最根本的還是要解決國(guó)內(nèi)儲(chǔ)蓄和投資之間失衡的問(wèn)題。解決國(guó)內(nèi)儲(chǔ)蓄和投資之間失衡，我們就要想到怎么降低國(guó)民儲(chǔ)蓄率，這就牽扯到很多問(wèn)題，從總體來(lái)講，中國(guó)這幾年來(lái)儲(chǔ)蓄率大幅度上升主要有幾方面?！?br>
[彭興韻]第一，從一個(gè)國(guó)家的經(jīng)濟(jì)來(lái)分類(lèi)，一個(gè)是居民儲(chǔ)蓄，一個(gè)是政府儲(chǔ)蓄，一個(gè)是企業(yè)儲(chǔ)蓄，一個(gè)是對(duì)外儲(chǔ)蓄。這幾年來(lái)，中國(guó)儲(chǔ)蓄率大幅度上升是由企業(yè)儲(chǔ)蓄和政府儲(chǔ)蓄造成的?？傮w來(lái)講，居民儲(chǔ)蓄率相對(duì)來(lái)講是有所下降的，因?yàn)槠髽I(yè)儲(chǔ)蓄、政府儲(chǔ)蓄大幅度上升，導(dǎo)致整個(gè)國(guó)民儲(chǔ)蓄的上升，使得儲(chǔ)蓄和投資之間的缺口不斷擴(kuò)大，在保持相對(duì)比較穩(wěn)定的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率的前提下，就必然要體現(xiàn)在貿(mào)易順差持續(xù)擴(kuò)大的基礎(chǔ)之上。所以為了減少貿(mào)易順差問(wèn)題，從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看就要解決國(guó)內(nèi)儲(chǔ)蓄和投資之間的不平衡，這個(gè)不平衡解決，從國(guó)民儲(chǔ)蓄角度來(lái)理解，就是降低政府儲(chǔ)蓄和企業(yè)儲(chǔ)蓄。降低政府儲(chǔ)蓄就是政府的財(cái)政政策要發(fā)揮更積極的作用。溫總理講財(cái)政政策要在結(jié)構(gòu)調(diào)整方面發(fā)揮更積極作用，這就是國(guó)民分配結(jié)構(gòu)的改變，可能需要提到議事日程。
[彭興韻]第二，這幾年居民儲(chǔ)蓄率在總的國(guó)民儲(chǔ)蓄率當(dāng)中下降，但是居民儲(chǔ)蓄率整體還是保持在很高的水平，大家掙了錢(qián)都不愿意花，導(dǎo)致最終消費(fèi)品市場(chǎng)增長(zhǎng)相對(duì)來(lái)說(shuō)比較緩慢。居民消費(fèi)不強(qiáng)，第一是國(guó)民分配結(jié)構(gòu)問(wèn)題。這幾年國(guó)民收入增長(zhǎng)率是遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于企業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)率和政府稅收增長(zhǎng)率。第二，中國(guó)老百姓對(duì)未來(lái)還是有所擔(dān)心，比如醫(yī)療保險(xiǎn)、養(yǎng)老保險(xiǎn)等不確定支出，沒(méi)有一個(gè)基本的保障制度，所以居民自我的儲(chǔ)蓄存款，現(xiàn)在更多的是去買(mǎi)基金，這種資產(chǎn)積累形式實(shí)際上是在發(fā)揮不完善的社會(huì)保障功能。
信息來(lái)源：新華網(wǎng)
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