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昨日人民幣對美元中間價為7.5951，今年以來已累計升值2.79%。分析人士認(rèn)為，加息預(yù)期、美元趨弱等因素導(dǎo)致人民幣升值出現(xiàn)階段性加快現(xiàn)象。從全年來看，人民幣匯率將保持有升有降、震蕩上行的態(tài)勢。

　　國際市場上，周一美元對17種主要貨幣全部下跌。市場人士認(rèn)為，英國、歐洲央行加息的可能性較大，而美國基本面仍不支持加息，再加上次級抵押貸款危機等因素，導(dǎo)致美元走弱。在國內(nèi)，由于受廣東和北京豬肉批發(fā)價創(chuàng)新高影響，市場對6月份通脹上升和7月加息的預(yù)期增強。以上因素階段性加快了人民幣升值的速度。

　　當(dāng)前，市場對人民幣全年升值5%的預(yù)期較為一致。有分析人士指出，人民幣不會無止境升值。全年升值大幅突破5%的可能性也不大。

　　根據(jù)國際市場慣例，在匯率未完全自由浮動之前，央行總是盡量避免機構(gòu)主體對升值形成規(guī)律性預(yù)期，以免市場投機。央行與市場主體間微妙的博弈，決定了升值必將伴隨著震蕩。

　　回顧上半年，盡管人民幣升值總體加速，但匯率走勢震蕩是加劇了而不是減弱了。除了每日波幅擴大外，人民幣對美元中間價隔日波幅也從去年的平均0.05%上升到今年上半年的0.07%，最大波幅達(dá)0.4%。人民幣升值出現(xiàn)漲跌互現(xiàn)的局面，有效避免了單邊升值的預(yù)期，市場主體也日漸適應(yīng)匯率的波動。

　　興業(yè)銀行宏觀分析師魯政委認(rèn)為，根據(jù)著名的“J”曲線理論來分析，中國已經(jīng)基本渡過了匯改后1.5-2.5年的效應(yīng)期，即順差滯后反應(yīng)期。也就是說，未來匯率升值對削減順差的影響將進(jìn)入遞增階段。

　　在這種情況下，人民幣升值的同時必須考慮它對國內(nèi)產(chǎn)業(yè)的影響程度。人民幣一年升值多少、以何種節(jié)奏升值，將由經(jīng)濟(jì)發(fā)展的方方面面共同決定，并且應(yīng)該與國內(nèi)的財政政策、產(chǎn)業(yè)政策、就業(yè)政策等相協(xié)調(diào)。

信息來源：中國證券報