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    近來(lái)，美元對(duì)歐元的匯率出現(xiàn)了比較明顯的下跌，對(duì)日元匯率也有一定程度的下降，但美國(guó)市場(chǎng)對(duì)此反應(yīng)平靜。此間金融市場(chǎng)分析人士普遍認(rèn)為，美國(guó)政府的強(qiáng)勢(shì)美元政策短期內(nèi)不會(huì)發(fā)生改變。 
    在13日的紐約外匯市場(chǎng)上，美元對(duì)歐元匯率的收市價(jià)為1．0226比1，比前一交易日的1．0185比1有明顯下降。至此，今年以來(lái)美元對(duì)歐元的價(jià)格已下跌13％左右。目前，紐約市場(chǎng)上美元與歐元的比價(jià)已經(jīng)跌至2000年1月13日以來(lái)的最低水平。美元對(duì)日元匯率也下跌了8．5％。 
    從美國(guó)經(jīng)濟(jì)當(dāng)前的情況看，導(dǎo)致美元匯率下跌的主要原因是由于投資者存在幾方面的擔(dān)憂。一是美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇速度低于人們的預(yù)期。今年年中以來(lái)，公司丑聞連連披露導(dǎo)致股市連續(xù)多個(gè)星期下瀉，為美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇增添了新的困難。雖然第三季度的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率仍達(dá)4％，但是人們普遍預(yù)計(jì)第四季度的增速將明顯放慢。對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的擔(dān)心影響了投資者對(duì)美元的信心，從而導(dǎo)致美元匯率下跌。其次是對(duì)美國(guó)可能對(duì)伊拉克發(fā)動(dòng)戰(zhàn)爭(zhēng)的擔(dān)憂。美國(guó)是否會(huì)對(duì)伊拉克動(dòng)武？一旦動(dòng)武結(jié)局如何？對(duì)世界石油市場(chǎng)會(huì)造成什么樣的影響？這些都是難以確定的因素，由此帶來(lái)的心理影響導(dǎo)致人們拋售美元購(gòu)買(mǎi)黃金等保值功能更強(qiáng)的金融產(chǎn)品。這是最近美元價(jià)格下跌和黃金價(jià)格升至5年半來(lái)最高水平的重要原因。此外，在9月30日結(jié)束的2002財(cái)政年度中，美國(guó)政府再度出現(xiàn)巨額財(cái)政赤字，這也是導(dǎo)致美元價(jià)格下跌的原因之一。 
    從市場(chǎng)本身來(lái)看，季節(jié)性因素也導(dǎo)致了美元匯率的下跌。目前已近年底，許多投資者在年底減少了市場(chǎng)的交易活動(dòng)，導(dǎo)致市場(chǎng)上購(gòu)買(mǎi)美元的外國(guó)資本相應(yīng)減少進(jìn)而使美元需求量有所減少。有關(guān)市場(chǎng)指數(shù)顯示，在過(guò)去5年中，每年12月份美元對(duì)其他西方主要貨幣的比價(jià)均有一定幅度的下跌，而1月份一般會(huì)出現(xiàn)一定幅度的上升。 
    多年來(lái)，美國(guó)制造業(yè)一直呼吁政府采取措施遏制美元價(jià)格上升，并降低美元匯率以利于出口增長(zhǎng)。近來(lái)美元匯率下跌正好符合美國(guó)出口商的期望，同時(shí)也可適當(dāng)遏制進(jìn)口的迅速增長(zhǎng)，有利于推動(dòng)目前的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇。再加上近期美元匯率下跌幅度并非很大，美國(guó)國(guó)內(nèi)的反應(yīng)因此相當(dāng)平靜。 
    不少美國(guó)匯市分析人士對(duì)美元前景持樂(lè)觀態(tài)度。其主要原因是，從目前美國(guó)和歐盟的總體形勢(shì)和前景看，美國(guó)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)并不弱于歐盟。國(guó)際貨幣基金組織在9月底公布的《世界經(jīng)濟(jì)展望》報(bào)告中預(yù)測(cè)，今年美國(guó)經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)率將為2．2％，明年為2．6％，分別比其4月份的估計(jì)低0．1和0．5個(gè)百分點(diǎn)。但是歐元區(qū)的情況似乎更糟，今年的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率預(yù)計(jì)只有0．9％，明年也只有2．3％，分別比4月份的預(yù)測(cè)低0．5和0．6個(gè)百分點(diǎn)。此外，如果美國(guó)與伊拉克發(fā)生戰(zhàn)爭(zhēng)影響世界石油市場(chǎng)，由于歐洲對(duì)進(jìn)口石油的依賴大于美國(guó)，歐洲經(jīng)濟(jì)受到的沖擊可能比美國(guó)更大。 
    自從克林頓政府的前任財(cái)政部長(zhǎng)魯賓于20世紀(jì)90年代中期推出強(qiáng)勢(shì)美元政策以來(lái)，美元對(duì)日元的比價(jià)持續(xù)多年迅速攀升。歐元問(wèn)世后與美元的比價(jià)也曾長(zhǎng)期走下坡路。雖然強(qiáng)勢(shì)美元政策導(dǎo)致美元與其他西方主要貨幣的比價(jià)長(zhǎng)期居高不下，對(duì)美國(guó)的出口帶來(lái)不利影響，但同時(shí)也導(dǎo)致外來(lái)資本大量流入美國(guó)，對(duì)推動(dòng)美國(guó)經(jīng)濟(jì)的長(zhǎng)期增長(zhǎng)起到了重要作用。 
    布什政府執(zhí)政兩年來(lái)，對(duì)繼續(xù)實(shí)行強(qiáng)勢(shì)美元政策的態(tài)度與克林頓政府相比有所模糊。前任財(cái)長(zhǎng)奧尼爾也曾表示他個(gè)人支持放棄強(qiáng)勢(shì)美元政策，從而也對(duì)美元走勢(shì)造成了一定的負(fù)面影響。但盡管如此，美國(guó)的外匯政策近兩年來(lái)基本上沒(méi)有發(fā)生什么變化。在布什經(jīng)濟(jì)班子發(fā)生重大調(diào)整的當(dāng)前，美元匯率出現(xiàn)一些波動(dòng)也是正常的。從總體上看，美元匯率目前不可能出現(xiàn)大幅下跌。美國(guó)政府的強(qiáng)勢(shì)美元政策至少在短期內(nèi)不會(huì)發(fā)生改變。