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１９９８年以來(lái)，為了提高了金融機(jī)構(gòu)對(duì)中小企業(yè)貸款的積極性，緩解中小企業(yè)融資難的問(wèn)題，中國(guó)人民銀行逐步開始擴(kuò)大金融機(jī)構(gòu)貸款利率浮動(dòng)區(qū)間。但是，隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，尤其是２００３年我國(guó)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)一片大好的情況下，原有貸款利率浮動(dòng)政策越來(lái)越不能夠適應(yīng)發(fā)展需要：一是金融機(jī)構(gòu)貸款利率浮動(dòng)幅度較小，貸款利息收入仍然不足以補(bǔ)償信貸成本和風(fēng)險(xiǎn)，影響了金融機(jī)構(gòu)對(duì)中小企業(yè)貸款的積極性；二是不利于加強(qiáng)金融機(jī)構(gòu)信貸管理。貸款利率浮動(dòng)上限較低，這就為個(gè)別信貸人員運(yùn)用貸款權(quán)謀求私利創(chuàng)造了滋生的土壤；三是原來(lái)的按企業(yè)規(guī)模和所有制性質(zhì)決定貸款利率是否浮動(dòng)和浮動(dòng)多少，已經(jīng)不符合公平、公正的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)原則，并且隨著市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，企業(yè)規(guī)模大小、所有制的界定也越來(lái)越困難。
改革勢(shì)在必行。中國(guó)人民銀行宣布從２００４年１月１日起，金融機(jī)構(gòu)貸款利率浮動(dòng)區(qū)間在下限保持不變的前提下，提高上限。即在中國(guó)人民銀行制定的貸款基準(zhǔn)利率基礎(chǔ)上，商業(yè)銀行、城市信用社貸款利率的浮動(dòng)區(qū)間上限擴(kuò)大到貸款基準(zhǔn)利率的１．７倍，農(nóng)村信用社貸款利率的浮動(dòng)區(qū)間上限擴(kuò)大到貸款基準(zhǔn)利率的２倍，金融機(jī)構(gòu)貸款利率的浮動(dòng)區(qū)間下限保持為貸款基準(zhǔn)利率的０．９倍不變。
利率市場(chǎng)化改革，可以完善金融產(chǎn)品和服務(wù)定價(jià)機(jī)制，實(shí)現(xiàn)有效配置金融資源，提高資金利用效率；而缺乏彈性和靈活度的官定利率的國(guó)內(nèi)金融機(jī)構(gòu)，必將在與外資銀行的競(jìng)爭(zhēng)中處于劣勢(shì)。擴(kuò)大貸款利率浮動(dòng)區(qū)間，這既是過(guò)去貨幣政策的延續(xù)，同時(shí)也標(biāo)志著我國(guó)在利率市場(chǎng)化進(jìn)程中邁出了實(shí)質(zhì)性的步伐。它將對(duì)營(yíng)造公平競(jìng)爭(zhēng)的市場(chǎng)環(huán)境，解決中小企業(yè)融資難的問(wèn)題，推進(jìn)金融機(jī)構(gòu)改革和增加就業(yè)都有積極的影響。
但我們也應(yīng)該考慮擴(kuò)大金融機(jī)構(gòu)貸款利率浮動(dòng)區(qū)間后帶來(lái)的問(wèn)題。首先是金融機(jī)構(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)能力。長(zhǎng)期以來(lái)，金融機(jī)構(gòu)被動(dòng)地依賴央行的利率政策來(lái)決定存貸款的利率，缺乏根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)收益確定資產(chǎn)價(jià)格的經(jīng)驗(yàn)，目前也可以說(shuō)還僅僅處于起步階段；其次是目前金融市場(chǎng)的發(fā)育比較幼稚，缺乏一個(gè)市場(chǎng)化的、可供參考的基準(zhǔn)利率。我國(guó)的基準(zhǔn)利率被確認(rèn)為銀行一年期存款利率。銀行存款利率不可能在市場(chǎng)上通過(guò)公開連續(xù)的競(jìng)爭(zhēng)性定價(jià)活動(dòng)來(lái)確定，難以成為公開靈敏地反映資金供求狀態(tài)的工具。種種問(wèn)題要求各金融機(jī)構(gòu)進(jìn)一步加強(qiáng)貸款風(fēng)險(xiǎn)管理，完善貸款內(nèi)部定價(jià)和授權(quán)制度，加快利率定價(jià)基礎(chǔ)信息系統(tǒng)和內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)管理系統(tǒng)的建設(shè)，不斷提高其利率定價(jià)和利率風(fēng)險(xiǎn)管理能力。同時(shí)央行的信用控制，窗口指導(dǎo)也必不可少。
預(yù)計(jì)２００４年在保持人民幣存貸款利率穩(wěn)定的同時(shí)，我國(guó)利率市場(chǎng)化進(jìn)程將會(huì)有新的突破。主要表現(xiàn)為貸款利率浮動(dòng)幅度的進(jìn)一步擴(kuò)大，并逐步過(guò)渡到取消貸款利率上限，對(duì)貸款利率實(shí)行下限管理，在條件成熟時(shí)對(duì)存款利率實(shí)行上限管理，允許商業(yè)銀行存款利率向下浮動(dòng)。同時(shí)，出臺(tái)和修改一些加強(qiáng)金融機(jī)構(gòu)貸款定價(jià)機(jī)制和授權(quán)制度的法律法規(guī)，并對(duì)貨幣市場(chǎng)進(jìn)一步規(guī)范，以完善貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制。
（巴曙松系國(guó)務(wù)院發(fā)展研究中心研究員；楊光系中央財(cái)經(jīng)大學(xué)研究生）