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宏觀經(jīng)濟(jì)號(hào)脈者樊綱:求解貨幣政策多重難題
來(lái)源:admin
作者:admin
時(shí)間:2006-08-14 10:22:00

似乎出人意料,然盡在情理之中。
8月12日,中國(guó)人民銀行宣布,由中國(guó)經(jīng)濟(jì)體制改革研究基金會(huì)秘書(shū)長(zhǎng)、國(guó)民經(jīng)濟(jì)研究所所長(zhǎng)樊綱擔(dān)任央行貨幣政策委員會(huì)委員。
  貨幣政策委員會(huì)作為央行制定貨幣政策的咨詢議事機(jī)構(gòu),作為學(xué)者的人選只有一人,因此該頭銜,不但意味著在中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)決策中承擔(dān)一定的咨詢責(zé)任,也意味著一個(gè)學(xué)者在實(shí)證領(lǐng)域的研究能力得到的高度認(rèn)可,因此是一個(gè)被經(jīng)濟(jì)學(xué)界頗為看重的任命。
  有關(guān)部門(mén)把貨幣政策委員會(huì)委員的委任狀給予樊綱,看重的可能是兩點(diǎn):其一,作為一個(gè)具有國(guó)際視野的經(jīng)濟(jì)學(xué)家,在多年研究中所表現(xiàn)出的對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)和宏觀現(xiàn)狀的諳熟和深刻理解;其二,是基于經(jīng)濟(jì)學(xué)深厚理論功底的宏觀敏銳洞見(jiàn)。

宏觀經(jīng)濟(jì)的多重難題
  作為央行貨幣政策委員會(huì)委員,對(duì)于當(dāng)前貨幣當(dāng)局面臨的“三難命題”——“緊縮”、“提高銀行盈利性”和“維持匯率穩(wěn)定”,樊綱將如何進(jìn)行理論分析和政策建議?
  可以預(yù)期的是,樊綱對(duì)于國(guó)際和中國(guó)宏觀金融問(wèn)題的相關(guān)思考會(huì)投射到今后央行貨幣政策委員會(huì)的咨詢中去。
  最近樊綱發(fā)表《防止經(jīng)濟(jì)過(guò)熱破解結(jié)構(gòu)失衡》一文,對(duì)目前經(jīng)濟(jì)學(xué)界最為關(guān)注的幾個(gè)問(wèn)題作出了自己獨(dú)到的思考。
  針對(duì)中美間貿(mào)易不平衡、中美貿(mào)易順差過(guò)大的問(wèn)題,樊綱認(rèn)為,中國(guó)經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)主要是由于國(guó)內(nèi)需求而不是國(guó)外需求的波動(dòng)所決定的。中國(guó)經(jīng)濟(jì)的周期是由國(guó)內(nèi)因素造成的,不是國(guó)際因素造成的。主要的原因是中國(guó)不僅大量出口,中國(guó)同時(shí)也在大量進(jìn)口。中國(guó)和美國(guó)的順差,不是由于對(duì)美國(guó)出口太多,而是由于從美國(guó)進(jìn)口太少(其中一個(gè)原因是美國(guó)對(duì)許多高科技產(chǎn)品禁運(yùn))。
  他認(rèn)為,在相當(dāng)長(zhǎng)的時(shí)間內(nèi),中國(guó)的貿(mào)易基本上是平衡的,只是對(duì)美國(guó)的貿(mào)易是逆差。從這個(gè)角度看,美國(guó)的逆差問(wèn)題,至少要與整個(gè)亞洲的貿(mào)易“總順差”相聯(lián)系加以分析,而不能僅與中國(guó)的順差相聯(lián)系。
  對(duì)于目前長(zhǎng)期存在的雙順差的問(wèn)題,他提醒大家一定要注意一下幾個(gè)問(wèn)題:第一,出口多不一定順差就大,如果進(jìn)口更多的話,還可能是貿(mào)易逆差。第二,儲(chǔ)蓄高不必然順差就大。中國(guó)的儲(chǔ)蓄高,但投資一樣高,結(jié)果還影響到了國(guó)際上一些投資品市場(chǎng)的供求關(guān)系,引起價(jià)格的上漲。第三,外匯儲(chǔ)備的增長(zhǎng),不一定都是國(guó)民儲(chǔ)蓄多、外貿(mào)順差大的結(jié)果,而可以是資本流入的結(jié)果。他說(shuō),以2004年為例,我們的貨物貿(mào)易順差590億美元,經(jīng)常賬戶順差690億美元,但是外匯儲(chǔ)備凈增長(zhǎng)2000多億美元,可見(jiàn)其中的一大部分,顯然是由資本金融賬戶的順差造成的。
  他還認(rèn)為,投資需求在相當(dāng)長(zhǎng)時(shí)期內(nèi)仍會(huì)是中國(guó)總需求的一個(gè)重要組成部分。
  首先很多投資與消費(fèi)密切相關(guān),住房消費(fèi)、公共設(shè)施消費(fèi),總計(jì)約60%的投資,是可持續(xù)的,是短期需要的,也是長(zhǎng)期需要的。
  所以他建議:保持總需求各個(gè)部分的穩(wěn)定增長(zhǎng),不是只強(qiáng)調(diào)消費(fèi)的增長(zhǎng),出口、投資,都需要平衡穩(wěn)定地增長(zhǎng),這樣一個(gè)比較平衡的政策符合現(xiàn)階段中國(guó)的需要。
  他還認(rèn)為,世界經(jīng)濟(jì)不平衡的根源在美元和“美元本位”的國(guó)際貨幣體系。不是人民幣被低估的問(wèn)題,而是美元被高估、美元要貶值的問(wèn)題,對(duì)于美國(guó)人來(lái)講這是一個(gè)軟約束的貨幣體系,可以任意發(fā)放貨幣,正是這個(gè)原因,造成了美元有不斷貶值的傾向。美元是國(guó)際本位貨幣,它要貶值直接表現(xiàn)為要求其他貨幣升值。
  “‘美元本位’的體制一天不改,我們與美元的摩擦就不可避免(除非我們出現(xiàn)高額通貨膨脹)。以此推斷,我們與美國(guó)的貿(mào)易與貨幣摩擦,會(huì)比當(dāng)年日美之間的摩擦更加持久。對(duì)此我們要有充分的思想準(zhǔn)備?!彼f(shuō)。

宏觀號(hào)脈者
  2003年2月15日,正是農(nóng)歷元宵節(jié),在“宏觀經(jīng)濟(jì)與資本市場(chǎng)高層討論會(huì)”上,發(fā)生了一場(chǎng)關(guān)于中國(guó)經(jīng)濟(jì)是尚在通縮時(shí)期,還是已經(jīng)出現(xiàn)過(guò)熱跡象的爭(zhēng)論,其中作為會(huì)議一節(jié)主持人的樊綱就提出了中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)已經(jīng)過(guò)熱,因?yàn)楫?dāng)時(shí)中國(guó)經(jīng)濟(jì)尚處在通貨緊縮的陰影之中,此言一出,語(yǔ)驚四座。
  此后,盡管該判斷在當(dāng)時(shí)學(xué)界應(yīng)者寥寥,但是樊綱仍然堅(jiān)持中國(guó)經(jīng)濟(jì)已經(jīng)出現(xiàn)過(guò)熱。接著,“非典”開(kāi)始肆虐,這個(gè)突發(fā)事件將對(duì)中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生什么影響,學(xué)界一時(shí)無(wú)法作出明確判斷,但是等“非典”的影響塵埃落定,持宏觀經(jīng)濟(jì)開(kāi)始出現(xiàn)過(guò)熱觀點(diǎn)的學(xué)者開(kāi)始增多。
  2003年6月27日,在高層主持召開(kāi)的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)座談會(huì)上,樊綱講的一個(gè)主要觀點(diǎn)是“防止經(jīng)濟(jì)過(guò)熱”。他認(rèn)為,從2002年開(kāi)始到2003年一季度,中國(guó)的GDP增長(zhǎng)已經(jīng)出現(xiàn)了加速增長(zhǎng)的趨勢(shì)。中國(guó)經(jīng)濟(jì)的高增長(zhǎng)主要是由于投資的高增長(zhǎng)——即使是在“非典”期間,中國(guó)的投資增長(zhǎng)幅度也達(dá)到了創(chuàng)紀(jì)錄的高度,超過(guò)了上個(gè)世紀(jì)90年代初經(jīng)濟(jì)過(guò)熱時(shí)的增長(zhǎng)。
  如何防止經(jīng)濟(jì)過(guò)熱?樊綱建議:“政府可以削減財(cái)政支出,也可以放緩擴(kuò)張性的貨幣政策?!贝送猓V認(rèn)為,由于外資對(duì)人民幣升值有較高的期望,吸引了大量外資流入中國(guó),中國(guó)外匯儲(chǔ)備也不斷增加,因此需要不斷發(fā)行貨幣來(lái)抵消其影響,通貨膨脹的壓力也就更大。
  就在當(dāng)時(shí),對(duì)于中國(guó)經(jīng)濟(jì)是否過(guò)熱的問(wèn)題,在國(guó)內(nèi)外學(xué)術(shù)界還有很大分歧,樊綱提醒說(shuō):“不能等經(jīng)濟(jì)過(guò)熱之后才來(lái)談防止過(guò)熱,宏觀經(jīng)濟(jì)需要提前作微調(diào),等到經(jīng)濟(jì)很熱之后再去治理就晚了?!?br>  2003年8月23日,央行宣布,從9月21日起將存款準(zhǔn)備金率由6%提高到7%。2004年10月29日,央行上調(diào)了金融機(jī)構(gòu)存貸款基準(zhǔn)利率并放寬人民幣貸款利率浮動(dòng)區(qū)間。

市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)和改革的擁護(hù)者
  對(duì)于前一階段“反思改革”的爭(zhēng)論,樊綱是一個(gè)堅(jiān)定的改革支持者。他的立場(chǎng)是用改革的方式解決改革中發(fā)生的問(wèn)題。而對(duì)于全球?qū)W界一直爭(zhēng)論的全球化問(wèn)題,他則認(rèn)為,全球化為中國(guó)的發(fā)展帶來(lái)了好處。
  樊綱的主要研究領(lǐng)域?yàn)楹暧^經(jīng)濟(jì)學(xué)、制度經(jīng)濟(jì)學(xué)及轉(zhuǎn)軌經(jīng)濟(jì)學(xué),其著作《公有制宏觀經(jīng)濟(jì)理論大綱》(主筆)、《現(xiàn)代三大經(jīng)濟(jì)理論體系的比較與綜合》、《市場(chǎng)機(jī)制與經(jīng)濟(jì)效率》和《灰市場(chǎng)理論》、《論改革過(guò)程》等論文對(duì)“過(guò)渡經(jīng)濟(jì)學(xué)”的理論構(gòu)成作出了巨大的貢獻(xiàn)。此外,在區(qū)域經(jīng)濟(jì)差距、勞動(dòng)力轉(zhuǎn)移等實(shí)證經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域,樊綱也提出了很多有洞見(jiàn)的政策思路。
  樊綱的傳記作者張劍荊認(rèn)為,作為一個(gè)經(jīng)濟(jì)學(xué)家,樊綱處于中國(guó)經(jīng)濟(jì)體制的轉(zhuǎn)折時(shí)期。他以自己的方式對(duì)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)理論的確立作出了貢獻(xiàn)。所謂“他自己的方式”含義是,樊綱與大多數(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)家遵循著不同的路徑:從理論基點(diǎn)上看,他一開(kāi)始就是用市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)學(xué)的精神分析經(jīng)濟(jì)改革的,一開(kāi)始就是用市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的理論邏輯基礎(chǔ),來(lái)為中國(guó)改革建立理論基礎(chǔ)。
  在復(fù)雜的現(xiàn)實(shí)中,堅(jiān)持市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的信念,則源于樊綱經(jīng)濟(jì)學(xué)學(xué)術(shù)研究的品格。“在他這一代經(jīng)濟(jì)學(xué)家中,能夠把經(jīng)濟(jì)學(xué)邏輯貫徹到底而不作妥協(xié)的人,為數(shù)不多?!?br>  “作為嚴(yán)肅的理論工作者,堅(jiān)信客觀規(guī)律一定會(huì)不以人的意志為轉(zhuǎn)移地為自己開(kāi)辟道路,堅(jiān)信有時(shí)‘理論比實(shí)際更正確’。”樊綱說(shuō)。  
  
相關(guān)鏈接
  
  央行貨幣政策委員會(huì)是央行制定貨幣政策的咨詢議事機(jī)構(gòu),具體職責(zé)是依據(jù)國(guó)家宏觀調(diào)控目標(biāo),討論貨幣政策的制定和調(diào)整、一定時(shí)期內(nèi)的貨幣政策控制目標(biāo)、貨幣政策工具的運(yùn)用、有關(guān)貨幣政策的重要措施、貨幣政策與其他宏觀經(jīng)濟(jì)政策的協(xié)調(diào)等涉及貨幣政策的重大事項(xiàng),并提出建議。央行行長(zhǎng)周小川兼任該委員會(huì)主席。
  據(jù)相關(guān)條例,該委員會(huì)的成員應(yīng)包括來(lái)自外部的一名金融專家,其任期為兩年。在余永定之前,中國(guó)人民大學(xué)前校長(zhǎng)黃達(dá)、國(guó)務(wù)院發(fā)展研究中心研究員吳敬璉和中國(guó)社會(huì)科學(xué)院金融研究所所長(zhǎng)李揚(yáng)都曾任過(guò)此職,至今沒(méi)有人連任。
  
樊綱檔案
  
●中國(guó)經(jīng)濟(jì)體制改革研究基金會(huì)秘書(shū)長(zhǎng),國(guó)民經(jīng)濟(jì)研究所所長(zhǎng)
●1953年出生于北京,祖籍上海崇明
●1978年,考入河北大學(xué)經(jīng)濟(jì)系政治經(jīng)濟(jì)學(xué)專業(yè)
●1982年,考入中國(guó)社會(huì)科學(xué)院研究生院經(jīng)濟(jì)系,主攻“西方經(jīng)濟(jì)學(xué)”專業(yè)
●1985年~1987年,赴美國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)研究局及哈佛大學(xué)訪問(wèn)研究
●1993年,成為中國(guó)社會(huì)科學(xué)界最年輕的博士生導(dǎo)師之一
  
聲音
  
當(dāng)前“全球不平衡”(Global imbalance)根源,主要不是人民幣被低估,而是美元被高估、美元要貶值的問(wèn)題,是“美元本位”的國(guó)際貨幣體系的問(wèn)題

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