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　　　　　　　國際油價(jià)為何越來越難以預(yù)測
　　　　 ——訪中國石油大學(xué)（北京）中國能源戰(zhàn)略研究中心執(zhí)行主任王震


　　在經(jīng)歷了２００４年國際原油期貨價(jià)格起落沉浮之后，眾多機(jī)構(gòu)對世界油價(jià)未來的走勢做出過預(yù)測，但是這些預(yù)測與事實(shí)相差甚遠(yuǎn)。世界銀行在２００４年時(shí)預(yù)測２００５年油價(jià)將回落到３６美元，摩根士丹利和高盛公司預(yù)測為３４美元和３５美元，國際貨幣基金組織認(rèn)為，２００５年將與２００４年持平，為３７．２５美元；然而，２００５年原油價(jià)格創(chuàng)出了每桶７０美元的歷史新高，平均也達(dá)到了５６．７１美元／桶，遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于預(yù)測。

　　進(jìn)入２００６年，眾多機(jī)構(gòu)和學(xué)者對油價(jià)進(jìn)行遠(yuǎn)期預(yù)測仍沒有停止。歐佩克輪值主席、尼日利亞石油資源國務(wù)部長道科魯４月曾預(yù)言，國際原油價(jià)格將從目前的高位回落，并將穩(wěn)定在５０至６０美元之間。然而，４月份以后，油價(jià)卻一直在７０美元以上的價(jià)格區(qū)間波動(dòng)。中國石油大學(xué)（北京）中國能源戰(zhàn)略研究中心執(zhí)行主任王震就世界油價(jià)為何越來越難預(yù)測這一“難題”接受了中國經(jīng)濟(jì)時(shí)報(bào)的專訪。

　　油價(jià)像基金一樣越來越敏感

　　中國經(jīng)濟(jì)時(shí)報(bào)：為什么我們對于油價(jià)的眾多預(yù)測都變得極為不準(zhǔn)確？

　　王震：自從１９７３年發(fā)生第一次石油危機(jī)以來，油價(jià)預(yù)測就成了經(jīng)濟(jì)學(xué)家的一項(xiàng)重要工作內(nèi)容。由于多種因素的影響，盡管專家不能準(zhǔn)確地預(yù)測油價(jià)，但是大多數(shù)情況下，專家還是能夠?qū)τ蛢r(jià)趨勢進(jìn)行分析。自２０００年以來，歐佩克實(shí)行了２２－２８美元的目標(biāo)價(jià)格區(qū)間政策，油價(jià)有一定的穩(wěn)定性。但是近幾年由于地緣政治、氣候以及基金炒作的因素，油價(jià)因此也變得很“脆弱”，也就很難準(zhǔn)確預(yù)測。從油價(jià)變化的趨勢看，油價(jià)在波動(dòng)中上漲，影響油價(jià)的因素也越來越多，種種油價(jià)預(yù)測數(shù)據(jù)和現(xiàn)實(shí)數(shù)據(jù)之間的差異說明，油價(jià)上漲的幅度遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于預(yù)測的上漲。而且在近幾年的油價(jià)預(yù)測中，很多預(yù)測結(jié)果與實(shí)際完全反向。

　　中國經(jīng)濟(jì)時(shí)報(bào)：為什么這兩年的油價(jià)越來越“脆弱”和“敏感”？

　　王震：傳統(tǒng)的影響因素如供需情況、庫存等對油價(jià)變化的長期走勢依然起到了根本性作用。最近這兩年里，影響油價(jià)的因素越來越多，基金機(jī)構(gòu)通過對這些因素加以炒作，借題發(fā)揮，造成油市的波動(dòng)。如通過對基金總持倉量和凈持倉變化量與國際石油平均價(jià)格（ＷＴＩ期貨價(jià)格）變化關(guān)系可以發(fā)現(xiàn)，當(dāng)基金總持倉增加或凈持倉增加時(shí)，ＷＴＩ價(jià)格呈上揚(yáng)走勢；反之，當(dāng)基金總持倉量或凈持倉量減少時(shí)，ＷＴＩ價(jià)格呈下降走勢。近幾年來，地緣局勢、恐怖事件等突發(fā)事件也助推了油價(jià)的波動(dòng)，甚至一些經(jīng)濟(jì)因素如美國聯(lián)邦利率、其他能源產(chǎn)品市場變化也使得油價(jià)受到了較大影響，而這些因素在以往并沒有對油價(jià)造成較大影響。

　?。希校牛媚繕?biāo)價(jià)格不再顯靈

　　中國經(jīng)濟(jì)時(shí)報(bào)：當(dāng)前國際油價(jià)上漲和前幾次國際油價(jià)上漲有何不同？

　　王震：盡管在１９９０年代海灣戰(zhàn)爭的影響曾造成過國際油價(jià)的上升，但近幾年來油價(jià)的上漲卻有著和以往不同的特點(diǎn)。首先，雖然以往油價(jià)也有波動(dòng)，并且在某些時(shí)候波動(dòng)幅度也非常劇烈，但總體而言，油價(jià)在上升或下降之后幾個(gè)月內(nèi)會(huì)回到某個(gè)價(jià)格水平。此輪國際石油價(jià)格總體卻在波動(dòng)中上漲，油價(jià)在每一次循環(huán)中不斷創(chuàng)出歷史新高，并沒有回落到某個(gè)預(yù)期的價(jià)格區(qū)間之內(nèi)。

　　其次，近幾年里，世界石油市場發(fā)生了一些與以往不同的變化。以往油價(jià)上漲盡管顯著，但持續(xù)的時(shí)間并不長。１９９９年到２００１年期間由于亞洲金融危機(jī)的結(jié)束以及世界需求開始增長，也造成油價(jià)持續(xù)兩年左右的上升，但也很快在一年內(nèi)回落到２０美元／桶左右的水平線。然而從２００２年開始，油價(jià)卻一直在波動(dòng)中上升，沒有回落到預(yù)期的２０美元／桶的價(jià)位，持續(xù)時(shí)間更是長達(dá)４年之久。

　　第三，ＯＰＥＣ在２０００年制定了２２美元／桶～２８美元／桶的目標(biāo)價(jià)格區(qū)間，但是從２００４年開始，隨著國際油價(jià)的快速上升，ＯＰＥＣ產(chǎn)油國石油價(jià)格以及一攬子價(jià)格上漲迅速，大大超過了目標(biāo)價(jià)格區(qū)間的界限。如２００５年ＯＰＥＣ一攬子油價(jià)達(dá)到了５０．６４美元／桶，２００６年前７個(gè)月更是平均高達(dá)６１．５２美元／桶，這使得ＯＰＥＣ制定目標(biāo)價(jià)格區(qū)間失去了意義。

　　中國經(jīng)濟(jì)時(shí)報(bào)：這一次國際高油價(jià)的走勢呈現(xiàn)的是一個(gè)什么樣的態(tài)勢？

　　王震：綜合這三年來的油價(jià)變化趨勢可以發(fā)現(xiàn)，盡管受一些外在因素影響，油價(jià)在短期內(nèi)出現(xiàn)過下跌的現(xiàn)象，但從近幾年的整體走勢來看，油價(jià)在波動(dòng)中總體處于上升趨勢。

信息來源：中國經(jīng)濟(jì)時(shí)報(bào)