




專家視點(diǎn):巨額外匯儲(chǔ)備如何興利除弊?
來(lái)源:admin
作者:admin
時(shí)間:2006-12-12 09:02:00

● 運(yùn)用外匯儲(chǔ)備以補(bǔ)發(fā)展弱項(xiàng)
● 購(gòu)買(mǎi)國(guó)內(nèi)急需設(shè)備技術(shù)物資
● 擴(kuò)大消費(fèi)提高福利減少出口
● 適量劃入社?;鹛钛a(bǔ)缺口
當(dāng)前,中國(guó)經(jīng)濟(jì)社會(huì)遇到了兩大嚴(yán)峻挑戰(zhàn):一是全球經(jīng)濟(jì)失衡下外匯儲(chǔ)備過(guò)多的挑戰(zhàn)。美國(guó)低儲(chǔ)蓄、高消費(fèi),中國(guó)等亞洲國(guó)家高儲(chǔ)蓄、低消費(fèi),中美貿(mào)易巨額順差,美國(guó)靠舉債度日,中國(guó)巨額外匯投資美國(guó)國(guó)債,“貿(mào)易戰(zhàn)”、“匯率戰(zhàn)”給我國(guó)政府帶來(lái)巨大壓力。二是國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展不協(xié)調(diào)的挑戰(zhàn)。一方面,中國(guó)經(jīng)濟(jì)總體實(shí)力明顯提高,另一方面,“三農(nóng)”、住房、醫(yī)療、教育、就業(yè)、農(nóng)民工、社會(huì)保障等問(wèn)題一時(shí)很難得到解決,既不利社會(huì)的和諧發(fā)展,也因消費(fèi)不足給中國(guó)經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)期增長(zhǎng)帶來(lái)更多的不確定性。這是當(dāng)前我國(guó)經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展中的主要矛盾。
挑戰(zhàn)困擾著中國(guó)經(jīng)濟(jì)社會(huì)的穩(wěn)定發(fā)展。但認(rèn)真分析又不難發(fā)現(xiàn),兩大挑戰(zhàn)同時(shí)也給解決當(dāng)前國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)社會(huì)的矛盾,提供了改革開(kāi)放以來(lái)從未出現(xiàn)的好機(jī)遇。中國(guó)經(jīng)濟(jì)外部矛盾的直接表現(xiàn)是外匯過(guò)多,內(nèi)部矛盾的直接表現(xiàn)是要解決上述一系列問(wèn)題卻資金不足。即一方面國(guó)家外匯儲(chǔ)備由1979年的8.4億美元,發(fā)展到今天的上萬(wàn)億美元,且今后四、五年每年仍有1500億-2000億美元的增加。另一方面,解決經(jīng)濟(jì)社會(huì)各種矛盾,方方面面又苦于資金不夠,豈不矛盾?外匯儲(chǔ)備本質(zhì)上意味著國(guó)家擁有在國(guó)際上可換取各種資源和物資的權(quán)利,是國(guó)家財(cái)力的積累。保留適度的儲(chǔ)備規(guī)模,有利于防范金融風(fēng)險(xiǎn),但儲(chǔ)備過(guò)多,既不利于一國(guó)國(guó)內(nèi)貨幣、經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定,也是資源的浪費(fèi)和國(guó)民福利水平的下降。因此只要政策得當(dāng),巧妙地用好超量的外匯儲(chǔ)備,盡快解決社會(huì)發(fā)展長(zhǎng)期所欠的“債務(wù)”,正是落實(shí)科學(xué)發(fā)展觀和和諧社會(huì)戰(zhàn)略思想難得的歷史機(jī)遇。所以,當(dāng)前的策略應(yīng)是在巧妙處理內(nèi)外經(jīng)濟(jì)矛盾的前提下,盡可能延長(zhǎng)這一歷史機(jī)遇期,順勢(shì)壯大中國(guó)經(jīng)濟(jì)的實(shí)力,夯實(shí)社會(huì)穩(wěn)定的基礎(chǔ)。
原則上超適度的外匯儲(chǔ)備都可以加以積極運(yùn)用,國(guó)際上并無(wú)成形的經(jīng)驗(yàn)和規(guī)矩。對(duì)我國(guó)而言,可配合用于國(guó)家可持續(xù)發(fā)展戰(zhàn)略的實(shí)施,可用于解決經(jīng)濟(jì)中的短期緊迫問(wèn)題,同樣也可用于解決28年改革開(kāi)放以來(lái)多年想解決尚未解決的深層次問(wèn)題。
據(jù)此,目前較易形成共識(shí)的是:購(gòu)買(mǎi)海外石油及其他稀缺資源,參股收購(gòu)相應(yīng)海外企業(yè);盡可能購(gòu)買(mǎi)有助于培育國(guó)內(nèi)自主創(chuàng)新的先進(jìn)技術(shù)、設(shè)備;潛心安排對(duì)重要領(lǐng)域跨國(guó)企業(yè)包括跨國(guó)金融機(jī)構(gòu)的參股收購(gòu);與正在崛起的中國(guó)地位相適應(yīng),逐步擇機(jī)增加黃金儲(chǔ)備;支持企業(yè)“走出去”,支持居民對(duì)外投資與理財(cái),以“藏匯于民”與“藏匯于企業(yè)”;鼓勵(lì)國(guó)內(nèi)借債企業(yè)和機(jī)構(gòu),盡可能用人民幣購(gòu)匯或銀行貸款購(gòu)匯,提前償還外債;鼓勵(lì)外企在境內(nèi)發(fā)行美元債券和申請(qǐng)外幣貸款籌資。
但以上措施并不足以應(yīng)對(duì)兩大挑戰(zhàn)。必須拿出更大的氣魄,做出更大的動(dòng)作,才能解決內(nèi)外經(jīng)濟(jì)矛盾。為此,重點(diǎn)提出以下三項(xiàng)建議:
一.政府直接用外匯在海外大量購(gòu)買(mǎi)用于改善國(guó)內(nèi)教育、醫(yī)療、農(nóng)村基礎(chǔ)設(shè)施以及節(jié)能、安全生產(chǎn)、治理污染和環(huán)保事業(yè)發(fā)展急需的各種設(shè)備、技術(shù)與物資,以國(guó)家投資的方式下?lián)埽蛘诤M獠少?gòu)、再以優(yōu)惠價(jià)賣(mài)給國(guó)內(nèi)企事業(yè)單位的方式供給。在收回市場(chǎng)上貨幣的同時(shí),又不增加國(guó)內(nèi)物價(jià)的壓力。以超常規(guī)的方式與速度,加快這些短缺事業(yè)的發(fā)展。
二.作為上述措施的補(bǔ)充,財(cái)政在繼續(xù)擴(kuò)大公共服務(wù)支出的基礎(chǔ)上,進(jìn)一步擴(kuò)大財(cái)政赤字規(guī)模,發(fā)行十年期甚至更長(zhǎng)期的國(guó)債,籌集資金盡快解決民生中住房、教育、醫(yī)療、就業(yè)、農(nóng)民工、社會(huì)保障、農(nóng)村基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)和大規(guī)模脫貧事業(yè)等一系列經(jīng)費(fèi)不足的問(wèn)題。由此,在擴(kuò)大國(guó)內(nèi)消費(fèi)提高國(guó)民福利的同時(shí),減少出口,減少外匯儲(chǔ)備增加。
三.考慮到我國(guó)社?;鸬木薮筚Y金缺口及其支付更多的是在未來(lái),可將適量外匯儲(chǔ)備劃入社?;?,由央行和社保組織簽訂協(xié)議,平時(shí)外匯的境外使用權(quán)和投資收益歸社保組織擁有。當(dāng)國(guó)家金融發(fā)生緊急狀況急需外匯時(shí),央行有權(quán)以一定的形式換回社保組織持有的全部或部分外匯。
在當(dāng)前匯率制度改革的過(guò)渡期,世界經(jīng)濟(jì)失衡和國(guó)內(nèi)過(guò)多的外匯儲(chǔ)備,對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定發(fā)展肯定不利,但只要我們政策調(diào)整得當(dāng),嚴(yán)峻挑戰(zhàn)可轉(zhuǎn)化為重大機(jī)遇。(作者:國(guó)務(wù)院發(fā)展研究中心金融研究所所長(zhǎng) 夏斌 )
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