亚洲美女偷拍天堂|蜜桃视频久久网址|噜噜噜色综合久久天天|在线观看成人专区|AV天堂导航网站|在线视频一区二区三区精品观看|人妻中文字幕有吗|国产躁逼免费一区|色婷婷狠狠a久久|蜜臀888.www

　　日前，摩根士丹利首席經(jīng)濟師史蒂芬?羅奇在回顧過去一年的商品市場時宣稱，商品市場超級周期的看法在2006年遇到嚴峻的挑戰(zhàn)。

　　羅奇表示，油價從去年7月中的高峰期下跌了超過25%，天然氣價格下降了30%以上，而對經(jīng)濟走勢敏感的主要金屬價格，比如銅，年底時更出現(xiàn)了走軟的跡象。這無疑對商品市場所謂的超級周期理論提出了嚴峻的挑戰(zhàn)。

　　羅奇對其批判的超級周期理論做了剖析。他認為，超級周期理論的大前提有賴于可信度極高的主要商品供應短缺的情況，而供應短缺是因為過去20多年來在新建提取和加工產(chǎn)能方面缺乏資金投入所造成的?！拌b于全球化進程將促使更多來自中國、印度等商品密集型經(jīng)濟體的新需求來源，有限供應與日趨強勁需求之間的不對稱，使超級周期倡導者總結(jié)出有史以來最高的商品價格預期?！彼f。

　　隨后羅奇指出了大宗商品超級周期觀點的理論缺陷。他認為，超級理論缺少對商品市場潛在需求周期的考慮。

　　羅奇表示，美國的房地產(chǎn)市場震蕩將導致眾多對房屋建造敏感的工業(yè)的材料需求顯著下降。而另一方面，中國因素也將得到有效的遏制。他進一步解釋說，中國約占世界GDP的5%（按市場匯率計），其石油和主要金屬消耗增長卻占了全球過去三年累計增長的50%，而目前中國政府正在對過熱投資行業(yè)進行降溫，以及在由美國引起的出口放緩的影響下，中國未來的增長將放緩。這些需求因素的變動，將足以對供應導向的商品市場超級周期看法帶來致命的沖擊。

　　對于2007年，羅奇認為可從去年的經(jīng)驗汲取一些重要的教訓和啟示。他認為，受美國房地產(chǎn)市場泡沫震蕩和中國投資降溫的影響，推動全球經(jīng)濟增長的兩大引擎將會放緩，但他認為全球經(jīng)濟不會硬著陸。在這樣增速放緩的背景下，對于人們?nèi)匀蝗タ駸岬淖分鸢ù笞谏唐吩趦?nèi)的不斷泡沫化的風險資本市場，羅奇表示出極大的憂慮。

　　對于資產(chǎn)泡沫何時將會破滅，羅奇卻表示，這幾乎不可能去預測，“資產(chǎn)市場的極端情況支撐的時間總能比我們預期的要長，特別是在流動資金過剩的年代。”羅奇說。

信息來源：證券時報