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　　我國國際貿(mào)易一直保持“雙順差”的局面，２００５年，經(jīng)常項目順差達１６０８億美元，資本順差達６２９億美元。２００６年，這一趨勢繼續(xù)保持，推動了外匯儲備高速增長，現(xiàn)在已突破１萬億美元大關。我國長期保持“雙順差”局面的原因何在？要糾正“雙順差”有哪些對策？就此，本報專訪了中國社會科學院世界經(jīng)濟與政治研究所所長余永定。

　　“雙順差”何以愈演愈烈

　　問：中國目前不但有大量的資本項目順差，而且有大量的經(jīng)常項目順差，“雙順差”導致了外匯儲備的增加，“雙順差”本身并不是一種理想的國際收支格局。那么，為什么中國在過去１５年中保持了這樣一種格局，并且有愈演愈烈之勢？

　　余永定：１９９０年以來（除１９９３年外），中國一直維持經(jīng)常項目順差的原因可以歸結為以下幾點。

　　其一，儲蓄率過高。經(jīng)濟學的常識告訴我們，儲蓄－投資＝經(jīng)常項目順差。２００５年中國的投資率高達４８．６％，但儲蓄率更高，因而，２００５年中國的經(jīng)常項目順差達到ＧＤＰ的６％以上是不奇怪的。

　　其二，國內(nèi)外經(jīng)濟的周期性變動。１９９３年中國經(jīng)濟過熱，同年中國貿(mào)易出現(xiàn)逆差，亞洲金融危機和美國ＩＴ泡沫破滅對中國的出口增長造成重要影響。２００５年，特別是２００５年上半年，中國經(jīng)濟相對疲軟，進出口增長速度受到影響，因而２００５年中國貿(mào)易順差大幅度增加。

　　其三，中國的出口鼓勵政策。長期以來中國政府執(zhí)行了力度很大的“獎出限入”的外貿(mào)政策，包括：出口退稅政策、有利于出口的匯率政策以及鼓勵發(fā)展加工貿(mào)易的政策等等。

　　第四，出口加工貿(mào)易在中國貿(mào)易中占支配地位。

　　加工貿(mào)易創(chuàng)造貿(mào)易順差

　　問：怎樣看待中國當前的貿(mào)易順差？

　　余永定：在舊國際分工格局下，比較優(yōu)勢決定了各國的貿(mào)易結構。在當前的國際生產(chǎn)網(wǎng)絡的價值增值鏈中，由于中國所處的特定位置，不管儲蓄和投資的關系如何，也不管宏觀經(jīng)濟周期如何，由國際生產(chǎn)網(wǎng)絡中的加工和裝配地位所決定的加工貿(mào)易是一定要創(chuàng)造貿(mào)易順差的。２００５年，中國１０２０億美元的貿(mào)易順差中，出口加工貿(mào)易的順差為１４００億美元（這意味中國的一般貿(mào)易存在３８０億美元的貿(mào)易逆差）。值得注意的是，在中國的加工貿(mào)易中，外資占據(jù)支配地位?？梢酝茢?，由于長期執(zhí)行鼓勵出口的政策恰逢國際生產(chǎn)網(wǎng)絡的迅速發(fā)展，中國目前已經(jīng)形成一種具有巨大風險的以外資為主導、出口加工貿(mào)易占支配地位的國際貿(mào)易格局。

　　長期以來中國基本保持了資本項目的順差主要是外國直接投資。直到前幾年這還是導致中國外匯儲備增加的主要原因。從外國投資者的角度來看，中國經(jīng)濟的迅速崛起，以及由此帶來的利潤和利潤前景自然是首要原因。但是，在正常情況下，外國直接投資帶來的外匯應該用于購買外國機器設備、技術和管理，通常應該轉(zhuǎn)化為相應的貿(mào)易逆差而不應該導致外匯儲備的增加。外資流入轉(zhuǎn)化為外匯儲備的增加，意味著盡管我們自己有足夠的資源購買外國機器設備、技術和管理，外國直接投資取代了國內(nèi)投資。換言之，在中國所發(fā)生的并不是外國資源的利用而是股權與債權的置換（中國出讓本國高收益股權換取美國低收益?zhèn)鶛啵?。這種現(xiàn)象的發(fā)生同中國資本市場不發(fā)達以及對外資的各種優(yōu)惠政策等有關。

　　美元貶值縮水外匯資產(chǎn)

　　問：“雙順差”給中國帶來了哪些影響？

　　余永定：中國的雙順差是同各種制度缺陷、價格扭曲、宏觀經(jīng)濟不平衡相聯(lián)系的。作為世界的第三大資本凈輸出國，中國的投資收益一直是負數(shù)（２００５年是例外）。與此相對照，作為一個資本凈輸入國（擁有大量外債），美國的投資收益卻一直是正數(shù)。事實上，世界人均收入排名第１２８位的中國正在每年給美國提供數(shù)百億美元的補貼。

　　從長期看，隨著外資存量的增加，中國國際收支平衡表中，外國投資收入?yún)R出的數(shù)量會不斷增加，中國在未來可能不得不進一步擴大貿(mào)易順差以便維持經(jīng)常項目的平衡。從短期來看，“雙順差”是當前流動性過剩的最主要根源。中國的外匯儲備已經(jīng)突破１萬億美元，外匯儲備的持續(xù)增加給中央銀行實行緊縮性貨幣政策造成了越來越大的困難。２００２年以來，美元已經(jīng)開始了所謂“戰(zhàn)略性貶值”的過程，中國的外匯資產(chǎn)已經(jīng)縮水。一旦美元大幅度貶值，中國外匯資產(chǎn)將會大幅度縮水。

　　增加公共財政支出

　　問：糾正“雙順差”，降低中國外匯儲備的增長速度，有哪些對策？

　　余永定：增加旨在完善社會保障體系、醫(yī)療體系以及教育體系的公共財政支出，以降低居民對未來不確定性的擔憂，從而降低儲蓄率。通過財政和其他手段，例如法律、法規(guī)，縮小城鄉(xiāng)、地區(qū)和階層收入差距。深化國內(nèi)金融市場、投融資體系改革，使國內(nèi)儲蓄能夠順利轉(zhuǎn)化為國內(nèi)投資。允許人民幣更多地根據(jù)市場供求關系決定匯率。

　　取消針對外國直接投資的優(yōu)惠政策，對內(nèi)、外資實行國民待遇。取消鼓勵出口的優(yōu)惠政策。采取有力措施，制止地方政府為引入外資而進行惡性競爭。進一步推進價格體制改革，使價格能夠充分反映國內(nèi)資源的稀缺性。各級政府制定應急預案，為出口企業(yè)的結構調(diào)整做好充分準備，把結構調(diào)整對經(jīng)濟和社會穩(wěn)定造成的沖擊降低到最低限度。鼓勵企業(yè)在國內(nèi)上市，利用國內(nèi)資金進行并購。鼓勵三資企業(yè)利用國內(nèi)金融市場籌集資金。實行與ＷＴＯ不相沖突的產(chǎn)業(yè)政策，限制外資對某些特定產(chǎn)業(yè)的進入。而所有這些都離不開國內(nèi)經(jīng)濟體制改革的深化。

　　宏觀政策與調(diào)整相配合

　　問：“雙順差”是當前中國經(jīng)濟內(nèi)外部失衡的集中表現(xiàn)，如何校正這種失衡？

　　余永定：失衡的經(jīng)濟結構已經(jīng)形成，校正這種失衡顯然無法僅僅通過宏觀經(jīng)濟政策（如通過財政、貨幣政策刺激內(nèi)需等）在短期內(nèi)實現(xiàn)。中國必須盡快調(diào)整外資、外貿(mào)和產(chǎn)業(yè)政策，必須加速市場化進程。宏觀經(jīng)濟政策應與上述調(diào)整相配合，并能促進這些調(diào)整的進行。

　　中國的以外國直接投資為基礎的出口導向發(fā)展戰(zhàn)略是歷史的產(chǎn)物，積極引入外國直接投資（而不是借債）和積極出口創(chuàng)匯的方針在當時是完全正確的?，F(xiàn)在中國經(jīng)濟已經(jīng)發(fā)展到了一個新階段，為了提高中國對外開放水平，我們必須對中國的發(fā)展戰(zhàn)略、經(jīng)濟結構進行調(diào)整。所謂提高對外開放水平，就是要提高中國在全球范圍內(nèi)進行跨國和跨代資源配置的效率，唯其如此，中國經(jīng)濟才能實現(xiàn)可持續(xù)增長。

　　只要我們在“十一五”期間能夠?qū)崿F(xiàn)經(jīng)濟發(fā)展戰(zhàn)略和經(jīng)濟結構的調(diào)整，在未來的十年和二十年中，中國就能夠繼續(xù)維持穩(wěn)定、高速的經(jīng)濟增長。

信息來源：人民日報海外版