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熱錢再次興風作浪 引起亞洲各國高度警惕
來源:admin
作者:admin
時間:2007-02-06 08:48:00
10年前,亞洲金融危機爆發(fā),整個亞洲金融陷入癱瘓。1月22日,亞洲各國央行行長們聚首東京,回顧那場席卷亞洲的金融浩劫時,仍對滾滾熱錢心有余悸。如今,越來越多的熱錢又開始在亞洲各國間游走,這再次引起了亞洲各國的高度警惕。

  人們正是從1997年的金融危機中得知熱錢的厲害的。這種快進快出的投機資金,進出之間,投機者獲利,但對一個國家或地區(qū)的經(jīng)濟秩序所造成的破壞,很長時期內(nèi)難以恢復。泰國對這一點感觸尤其深刻,曼谷現(xiàn)有的大型基礎設施還都是金融危機之前建設的。那場金融風暴使泰國元氣大傷,很多年無力再搞大型建設。

  有了之前的教訓,泰國將熱錢視為洪水猛獸。去年年底,由于大量熱錢擁入,泰銖一下升值16%,居亞洲之首,而且還呈加速跡象,嚴重削弱了泰國出口企業(yè)的競爭力。對出口企業(yè)來說,最重要的就是供應的連續(xù)性,泰銖升值過大使很多企業(yè)和產(chǎn)品失去了海外市場。

  出口受阻還影響到泰國整體經(jīng)濟運行狀況,因為出口在泰國國內(nèi)生產(chǎn)總值中的比例高達60%。為了應對這一局面,泰國央行連續(xù)頒布了一系列針對熱錢的管制措施:凡是超過2萬美元的外國貨幣流入,都必須將30%資金存放在銀行一年,且無利息,否則罰款10%。此舉引發(fā)泰國股市震蕩,一夜之間8000億泰銖市值隨風而逝,泰國央行不得不緊急做出部分修正。今年年初,泰國政府又收緊了《外商經(jīng)營法》,限制外資在電信、媒體和房地產(chǎn)等領域中的控股比例,杜絕海外投資者通過泰國本地人變相提高持股率的現(xiàn)象。

  幾番“轟炸”下來,在泰國投資的老外們慌了,他們有的心神不定,有的叫苦連天,有的捶胸頓足、聲稱要堅決撤資。他們批評泰國政府“出爾反爾”,動搖了投資者的信心,指責泰國政府“不懂經(jīng)濟”,與全球化的趨勢背道而馳??磥?,這劑“猛藥”對泰國的負面影響也著實不小。

  泰國的熱錢沖擊波是近年來全球經(jīng)濟出現(xiàn)的一個非常值得關注的現(xiàn)象?,F(xiàn)在世界上究竟有多少能夠在各國之間竄來竄去的熱錢?恐怕誰也說不清楚。但是,從像泰國這樣的發(fā)展中國家的股市風波中,從金價、銅價和許多金屬價格的不斷攀升中,從石油市場的跌宕起伏中,都可以看出熱錢的效用是不容低估的。按照美林公司專家的分析,如果從市場需求來看,石油、黃金、銅這些大宗商品的期貨價格中至少有50%的“水分”,而這50%的“水分”主要是熱錢造成的。

  其實,早在上世紀90年代初,熱錢現(xiàn)象就開始出現(xiàn)。后來發(fā)生的亞洲金融危機與熱錢有很大關系。雖然亞洲各國此后都吸取了教訓,加強了對熱錢的管理,但是,由于國際金融市場缺少相互協(xié)調(diào)的機制,熱錢的增量又不斷加速,因此,怎么管理熱錢,仍然是一個十分棘手的問題。泰國最近的做法無疑給其他亞洲國家敲響了警鐘。

  中國與泰國相比,大小懸殊。但在面對熱錢管理的問題上,卻有許多共同之處。目前,國內(nèi)股市熱氣騰騰,與熱錢推動不無關系。多番調(diào)控不見效果的房地產(chǎn)市場,也有熱錢興風作浪。而在人民幣升值背后,也可以看到熱錢的影子。

  亞洲各國的國情不同,管理熱錢的方式也不會完全相同。從泰國的情況看,有幾點經(jīng)驗和教訓應當吸取。一是對熱錢效應要有充分的估計,要建立起一套監(jiān)控的體系;二是應逐步采取一些措施來緩解熱錢的沖擊,不要等到熱錢已經(jīng)造成猛烈沖擊后再下手整治,那樣的話就會帶來更多的負面效應;三是應與亞洲各國金融管理機構加強協(xié)調(diào),及時互通信息,掌握熱錢流動的趨向。中國船大調(diào)頭更難,對熱錢的管理和控制應盡早下手,否則一旦局勢失控,若要力挽狂瀾,恐怕就沒有泰國那么容易。

信息來源:環(huán)球時報