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中國人民銀行決定自2007年3月18日起，金融機構(gòu)一年期存款基準(zhǔn)利率上調(diào)0.27個百分點，由現(xiàn)行的2.52%提高到2.79%。筆者認(rèn)為，本次加息對商品市場而言主要是起到一個傳遞信號的作用，盡管此舉對國際商品構(gòu)成利空，但實際的效果將十分有限。

　　從理論上講，增加貸款利率，就是增加企業(yè)的投資成本，肯定對投資活動有抑制作用，因而對一些與投資活動有關(guān)的商品從需求上會受到抑制。但據(jù)資料顯示，中國貨幣供應(yīng)量的變動同利率變動的關(guān)系不大。因此，此次加息給整個商品市場帶來的是傳遞信號的作用，實際效果還要從日后的影響來看。

　　從平衡經(jīng)濟增長和結(jié)構(gòu)優(yōu)化角度來說，中國經(jīng)濟增長結(jié)構(gòu)還有不合理的地方，主要表現(xiàn)在產(chǎn)業(yè)不合理，例如，高耗能高污染的產(chǎn)業(yè)依然過熱，例如，電解鋁、鋼鐵、水泥等。這些產(chǎn)業(yè)通常投資都比較大，但是技術(shù)含量不高，加息后肯定會對這些產(chǎn)業(yè)有會一些抑制作用，進而使這些產(chǎn)品的產(chǎn)量減少，同時，也會加快這些產(chǎn)業(yè)向更加下游轉(zhuǎn)移。

　　加息對商品的消費也會產(chǎn)生影響。升息會提高當(dāng)前消費的機會成本，鼓勵人們少消費、多儲蓄，從這個角度來講對商品市場是一種利空效應(yīng)。但由于中國是一個高儲蓄低消費的國家，消費主要集中在一些必需品上，盡管加息但對消費的實際影響不大。

　　因此，與前幾次的加息一樣，此次加息作用更像一個風(fēng)向標(biāo)。它表明中國經(jīng)濟管理當(dāng)局對當(dāng)前經(jīng)濟發(fā)展的一種態(tài)度，以及對今后發(fā)展方向節(jié)奏的明確和把握。就商品而言，由于升息可能預(yù)示中國經(jīng)濟未來增速有望放慢，包括原油在內(nèi)的進口需求也有望在一定程度上受到遏制，因此對于國際商品市場將會有利空意味。但是，決定商品價格的始終是自身供求關(guān)系，因而本次加息對商品市場的利空影響是短期，效果是有限的。

信息來源：中證網(wǎng)