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　　成功解決全球經(jīng)濟(jì)失衡問題的方案必須包括以下內(nèi)容：諸多工業(yè)化國家和新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)國家之間更多的戰(zhàn)略合作；增強(qiáng)各國貨幣政策彈性；加快歐元區(qū)結(jié)構(gòu)改革的步伐；在日本進(jìn)一步加強(qiáng)企業(yè)和銀行業(yè)改革。

　　誰是全球經(jīng)濟(jì)失衡的“始作俑者”？誰該為全球經(jīng)濟(jì)失衡負(fù)責(zé)……近年來，伴隨著世界經(jīng)濟(jì)的失衡與增長“共舞”，這樣的指責(zé)和爭(zhēng)論不絕于耳，且每每成為國家（地區(qū)）之間貿(mào)易摩擦的焦點(diǎn)。而隨著日前２００７年國際貨幣與金融委員會(huì)春季部長級(jí)會(huì)議的召開，與會(huì)各方圍繞如何促進(jìn)全球經(jīng)濟(jì)失衡的有序調(diào)整進(jìn)行積極對(duì)話磋商，上述情況正在發(fā)生改變。

　　“全球失衡的調(diào)整，需要各國加強(qiáng)溝通和協(xié)調(diào)，共同努力?！背鱿舜螘?huì)議的中國人民銀行副行長胡曉煉作出了這樣表示，她認(rèn)為，全球失衡是長期形成的，形成的原因也是多方面的。解決全球失衡應(yīng)主要依靠各國采取結(jié)構(gòu)調(diào)整和改革等措施。這些措施發(fā)揮作用是一個(gè)漸進(jìn)的過程，全球經(jīng)濟(jì)失衡的調(diào)整也將需要較長的時(shí)間，不可能一蹴而就。

　　這樣的判斷是理性的。盡管日前央行公布的今年一季度金融運(yùn)行數(shù)據(jù)顯示，截至今年３月末，我國的外匯儲(chǔ)備余額已經(jīng)突破１．２萬億美元，今年前３個(gè)月的外匯儲(chǔ)備增量超過１３００億美元。種種跡象表明，我國經(jīng)濟(jì)的外部失衡問題仍在加劇，其對(duì)流動(dòng)性過剩和資產(chǎn)價(jià)格上漲形成的壓力仍將有增無減，但對(duì)于當(dāng)前深受失衡問題困擾的中國政府而言，從種種關(guān)于失衡的“責(zé)任之爭(zhēng)”中掙脫出來，“正視”全球經(jīng)濟(jì)失衡問題的癥結(jié)，為糾正失衡作出積極而具有實(shí)質(zhì)性的努力，無疑是明智的。

　　有觀點(diǎn)認(rèn)為，當(dāng)前全球經(jīng)濟(jì)失衡的“癥結(jié)”可以歸結(jié)為兩個(gè)方面：一方面，從貿(mào)易視角看，近年來國際分工和貿(mào)易格局的變化是國際貿(mào)易不平衡產(chǎn)生的重要原因；中國貿(mào)易順差的不斷擴(kuò)大在很大程度上由這一原因所導(dǎo)致；另一方面，從儲(chǔ)蓄視角看，全球性的儲(chǔ)蓄投資失衡是全球經(jīng)濟(jì)失衡的另一內(nèi)在根源，中國及亞洲一些國家由于經(jīng)濟(jì)體制、消費(fèi)習(xí)慣和人口結(jié)構(gòu)等原因有著非常高的儲(chǔ)蓄率，過多的儲(chǔ)蓄沒有全部轉(zhuǎn)化為投資，對(duì)應(yīng)為貿(mào)易順差。

　　分析各種解決問題的路徑，有關(guān)專家認(rèn)為，提高美國儲(chǔ)蓄率是解決問題的關(guān)鍵，但美國推行鼓勵(lì)私人儲(chǔ)蓄的政策本身也存在著不容忽視的風(fēng)險(xiǎn)。美國進(jìn)出口彈性以及進(jìn)出口占ＧＤＰ比例的不對(duì)稱要求私人儲(chǔ)蓄增長必須達(dá)到相當(dāng)大的規(guī)模，并且需要經(jīng)歷較長時(shí)間，才能對(duì)經(jīng)常項(xiàng)目赤字的改善產(chǎn)生作用。在此過程中，如果通過利率緊縮進(jìn)行快速調(diào)整，任何改善財(cái)政狀況和顯著壓縮消費(fèi)的措施組合都會(huì)增加美國經(jīng)濟(jì)衰退的風(fēng)險(xiǎn)，并通過貿(mào)易、外匯和股票市場(chǎng)波及全球。

　　人們同時(shí)也寄希望于主要經(jīng)濟(jì)大國之間能夠加強(qiáng)政策協(xié)調(diào)。成功解決全球經(jīng)濟(jì)失衡問題的方案必須包括以下內(nèi)容：諸多工業(yè)化國家和新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)國家之間更多的戰(zhàn)略合作；增強(qiáng)各國貨幣政策彈性；加快歐元區(qū)結(jié)構(gòu)改革的步伐；在日本進(jìn)一步加強(qiáng)企業(yè)和銀行業(yè)改革。

　　令人欣慰的是，越來越多的經(jīng)濟(jì)體已經(jīng)開始對(duì)上述問題作出積極響應(yīng)，目前幾個(gè)主要經(jīng)濟(jì)體已經(jīng)開始意識(shí)到問題所在，并積極糾正失衡問題。為避免失衡帶來無序調(diào)整，基金組織于２００４年提出了促進(jìn)全球失衡有序調(diào)整的中期戰(zhàn)略?；鸾M織總裁拉托于２００６年４月建議就全球失衡問題進(jìn)行多邊磋商，作為執(zhí)行中期戰(zhàn)略的又一舉措。隨后，美國、日本、歐元區(qū)、沙特阿拉伯和中國應(yīng)基金組織的邀請(qǐng)參加了多邊磋商，各國已經(jīng)就需要聯(lián)手緩解失衡的措施達(dá)成了更好的默契。

　　不可否認(rèn)，從現(xiàn)實(shí)情況來看，由于儲(chǔ)蓄率不僅與利率水平有關(guān)，還涉及到一國的經(jīng)濟(jì)和文化傳統(tǒng)，包括人口的年齡結(jié)構(gòu)和勞動(dòng)生產(chǎn)率水平，因此，調(diào)整儲(chǔ)蓄率，無論是美國提高儲(chǔ)蓄率，還是亞洲國家降低儲(chǔ)蓄率，都需要一個(gè)較長的過程。

　　但我們有理由相信，只要各國能夠“正視”問題的癥結(jié)，并為糾正失衡作出積極努力，少一些相互指責(zé)，多一些對(duì)話合作，我們就能夠離全球經(jīng)濟(jì)失衡問題的解決更近一步。我們更加希望，以基金組織多邊磋商為良好契機(jī)，有關(guān)經(jīng)濟(jì)和金融領(lǐng)域的對(duì)話與合作機(jī)制將繼續(xù)延伸下去。

信息來源：金融時(shí)報(bào)