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當前糧食價格的上漲對中國通脹的壓力越來越大,但愿真能像渣打銀行預測的那樣全球糧食價格已經(jīng)達到周期性高點
　　
　　近一段時間以來，糧食價格的持續(xù)上升已經(jīng)讓許多國家感到了壓力?！安粌H是像中國和印度這樣經(jīng)濟高速增長的發(fā)展中國家，包括英國這樣的發(fā)達國家在內(nèi)，都感到了糧食和其他食品價格上升對于經(jīng)濟產(chǎn)生的壓力。”渣打銀行高級經(jīng)濟學家王志浩(Stephen Green)這樣說道，“糧食價格的上升已經(jīng)對政府制定經(jīng)濟政策產(chǎn)生了影響，如果食品價格進一步提高，對于經(jīng)濟的影響將會更加劇烈?！?br>
　　不過，長期而言，食品價格的升高是否是周期性因素還有待觀察，而同時，由于糧食的能源化需求不斷上升，已經(jīng)成為影響全球糧食價格的重要因素。

　　食品價格上漲加重通脹擔憂

　　食品價格上漲對于通貨膨脹來說可能不是一個好消息。在進入2007年之后，食品價格就一直居高不下。在年初，惠譽評級亞太區(qū)評級主管麥克名(James McCormack)曾經(jīng)這樣對《證券市場周刊》表示，隨著春節(jié)效應結束，中國通脹壓力會相應減輕。但是隨著時間的推移，CPI并沒有下降，而是一直保持在3%左右的高位。

　　麥克名近期修改了他之前對中國物價走勢的看法，“從全球范圍看，食品價格都有比較大幅度的上升，因此中國也必將受到影響。由于食品價格帶來的壓力，中國的CPI可能會長時間維持在高位，因此對于宏觀經(jīng)濟也會發(fā)生影響?！笨紤]到中國CPI升幅較2006年有所加大，惠譽認為2007年中國的真實GDP將會下調(diào)兩個百分點。

　　麥克名同意食品價格上漲是CPI升高的最主要原因，但是他也強調(diào)了貨幣供應量的因素，“由于出口和熱錢的進入，人民幣流動性在最近18個月內(nèi)不斷增加。而貨幣供應量增加對物價和通貨膨脹所產(chǎn)生的影響，通常需要12個月才能有所顯現(xiàn)。因此，現(xiàn)在的CPI上升是貨幣供應量增加的滯后表現(xiàn)，同時還將維持一段時間?！?br>
　　但是，糧價的上漲正在不斷加大中國的通脹壓力?！凹Z價上漲推倒了食品價格上升的多米諾骨牌?！蓖踔竞七@樣說道，“糧食價格對于食品價格和其他物價都有著直接或者間接的影響。”以肉產(chǎn)品為例，糧價上漲就使得飼養(yǎng)家禽家畜的成本上升。

　　“如果通貨膨脹繼續(xù)保持在高位，那么可能會影響到中國政府的經(jīng)濟政策。”王志浩這樣說道，“在人民幣升值的階段，為了避免過多熱錢流入中國套利，政府希望把利率控制在較低水平。但是CPI的升高讓真實利率不斷下降，讓加息成為不二選擇?！币虼?，王志浩認為央行在2007年將會對存款利率提高27個基點。麥克名也認為中國政府必定會在繼續(xù)奉行緊縮政策的同時，繼續(xù)提高利息，“我認為中國在2007年繼續(xù)加息已經(jīng)成為定局。”麥克名認為相比提高準備金率，央行更應該提高利率，“我認為2007年應該會有兩次提高存款利息，因為在CPI居高不下的環(huán)境下，政府應該提高存款利息?！?br>
　　糧價上漲達到周期性高點?

　　現(xiàn)在最有意義的問題就是，“糧食價格上漲究竟是具有周期性還是長期現(xiàn)象?！蓖踔竞普J為糧食價格回升最主要的推動力應該來自于氣候好轉和播種面積的增加。當前最流行的看法就是把糧食減產(chǎn)和價格上漲歸咎于全球氣候變化。《經(jīng)濟學人》雜志就談道：“氣候的變化給糧食增產(chǎn)造成了很大的困難，而且隨著氣候不斷惡化，糧食產(chǎn)量還將繼續(xù)受到影響?！备鶕?jù)渣打銀行的統(tǒng)計，2007年全球小麥產(chǎn)量將會下降4.3%。

　　但是也有專家表示，“全球氣候變化的問題已經(jīng)存在了一段時間，但是就在不久之前的2004年，全球糧食產(chǎn)量還創(chuàng)造了歷史最高水平?！卑凑找恍＜业恼f法，當前居高不下的食品價格只是短期現(xiàn)象。由于糧食生產(chǎn)具有周期性，一旦糧食產(chǎn)量回升，食品價格也會自然發(fā)生周期性調(diào)整，通脹問題也會迎刃而解。

　　渣打銀行顯然支持上述說法，在總體上對未來食品價格的變化趨勢持樂觀態(tài)度。在報告中渣打銀行稱，“當前食品價格上升確實對CPI造成了壓力，但是這不會造成長期影響?！爆F(xiàn)在食品價格上升主要是因為食品供給和需求之間產(chǎn)生了短期的不對稱，而這種不對稱將會得到解決。而且受到糧食價格上漲的驅動，投機資本開始介入谷物和肉類生產(chǎn)。當氣候因素和投機因素共同發(fā)生作用的時候，糧食的產(chǎn)量就會回升。

　　關于糧食產(chǎn)量即將回升的論調(diào)也確實得到了證實。美國農(nóng)業(yè)部和國際谷物理事會先后發(fā)布了相關信息，“2007年小麥、稻谷和玉米的播種面積都較2006年有所增加，因此在2007年獲得糧食豐收值得期待?！?br>
　　不過，當前以美國為代表的糧食能源化趨勢也是影響長期價格變動的重要因素。渣打銀行認為，生物能源的使用讓食物的供求更加不平衡，“為了尋找汽油的替代品，大量原本供食用或者飼料的玉米被轉為了工業(yè)原料來制造玉米乙醇?！?006年美國生產(chǎn)了50億加侖的玉米乙醇，比2000年有了200%的上漲。美國工業(yè)用玉米數(shù)量占全球玉米總產(chǎn)量也從6%上升到了20%。根據(jù)渣打的預測，到2009年，工業(yè)用乙醇的產(chǎn)量還將上升到114億加侖，因此對于食物價格的壓力還會進一步加大。

　　“從目前來看，食品價格和CPI都處在周期性高點?！蓖踔竞祁A測道，“2007年第四季度后，這兩項指標都會下降，經(jīng)濟基本面所承受的壓力會相應減輕?！蓖踔竞七€認為，糧食價格上升也有積極意義，讓人們提高了對于農(nóng)業(yè)的重視。瑞士銀行亞太區(qū)首席經(jīng)濟學家Jonathan Anderson則表示，“我認為糧食價格上升應該是周期性的，但是這個周期究竟會持續(xù)多久，現(xiàn)在還很難下結論。我們會耐心等待9個月。必須等待2007年秋天糧食收獲結束后，才能預言食品價格上升究竟是長周期還是短周期，也只有在那時才能斷言這次糧食價格波動究竟會對經(jīng)濟產(chǎn)生多大的影響?！?br>
　　城市低收入人群受影響大

　　食品消費屬于基礎性消費，因此對于居民生活都會產(chǎn)生不同程度的影響。麥克名認為，食品價格上升對于富人來說影響很小，而對于農(nóng)村居民來說，他們消費的食品很大一部分是由自己生產(chǎn)，因此食品價格也不會對他們產(chǎn)生太大影響，同時農(nóng)民還可能會從食品價格上升中獲得更多貨幣收入。

　　正在東京出差的麥克名在電話里對記者慢條斯理地說道，“因此，城市的低收入人群將因為食品價格上漲承受較大的壓力。由于食品開支將花掉他們收入的更大部分，因此他們不得不減少其他領域的消費，這可能會減少中國居民對于耐用品的消費總量。同時，作為中國城市化進程的重要組成部分，中國還有很多的勞動力從農(nóng)村來到城市工作。食品價格上升對于外來務工者的影響就是生活更加艱難，這也相對提高了中國的勞動力轉移成本?！?br>
　　王志浩和Anderson都贊成低收入人群的日常生活將會因為食品價格提高而受到影響。王志浩說道，“總的來說，中國城市居民的可支配收入在2007年增長了15%，這足以消化3%以上的通貨膨脹。但是我們必須注意到，食品價格的同比增長高達5%，而且城市居民的收入增長并不平均。因此，低收入人群的生存狀況將在這輪食品價格上漲中惡化。我曾經(jīng)建立過低收入人群消費模型，發(fā)現(xiàn)食品和衣服的消費權重相當大。在食品價格上升的同時，我專門考察了衣服的價格指數(shù)也處在上升之中。加上不斷上升的房價，低收入人群的生活確實應該得到更多關注?！?

信息來源：第一財經(jīng)日報