左小蕾：外匯儲備流入過多導致央行上調(diào)準備金率
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作者：admin
時間：2007-04-29 14:11:00
央行今日決定，5月15日起上調(diào)存款類金融機構(gòu)人民幣存款準備金率0.5個百分點至11%，現(xiàn)行準備金率為10.5%。這是央行今年第4次動用這一貨幣工具。
銀河證券首席經(jīng)濟學家左小蕾對新浪財經(jīng)表示， 此次上調(diào)存款準備金率再次屬于意料之中的事情。她表示，經(jīng)過最近連續(xù)的上調(diào)存款準備金率，上調(diào)的累積效應逐漸顯示。
她分析央行上調(diào)準備金率的原因，主要是央行為了對沖新增外匯儲備，加強流動性管理。她進一步解釋到，因為存量外匯儲備容易控制在合理水平上，而新增外匯儲備提不甚提。她舉例到，好比一個大水池，流入的水總是多于流出的水，因此水池總是滿的。進行增量管理的關(guān)鍵在于控制流入的水龍頭。
左小蕾表示，央行上調(diào)存款準備金率表明央行對流動性管理不夠，應當根據(jù)其他指標反應來決定政策，尤其要從宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)來決定政策的影響。雖然上調(diào)存款準備金率對宏觀微觀領(lǐng)域都有影響，如果上調(diào)準備金率后，沒有達到預期的目標，不排除央行在一兩個月進行進一步的調(diào)控措施。
對于明天的資本市場的反應，左小蕾稱希望明天資本市場做出合理的調(diào)整，不要與3月19日加息后的反應一樣，應當?shù)险{(diào)對股市的影響。
信息來源：新浪財經(jīng)
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