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5月18日晚中國央行一口氣出臺了3項(xiàng)措施：擴(kuò)大人民幣兌美元的日波幅、提高存款準(zhǔn)備金率和提高存貸款基準(zhǔn)利率。其中，自5月21日起，銀行間即期外匯市場人民幣兌美元交易價(jià)浮動(dòng)幅度由千分之三擴(kuò)大至千分之五。

　　央行此舉可以說是意料之外、情理之中。2007年以來，中國經(jīng)濟(jì)中的結(jié)構(gòu)性矛盾日益凸顯,但央行的措施卻略顯柔弱，因此市場一直預(yù)期，央行肯定將會(huì)在近期采取較為強(qiáng)硬的緊縮性政策。從這一點(diǎn)來說，央行5月18日的動(dòng)作完全可以理解，但誰也沒有想到的是，央行會(huì)一口氣出臺3個(gè)政策。

　　仔細(xì)分析這三項(xiàng)政策后，不難發(fā)現(xiàn)：央行目前最主要的目的是，收縮過剩的流動(dòng)性，這三項(xiàng)政策的核心是擴(kuò)大匯率日波幅。

　　中國的流動(dòng)性過剩主要源自于貿(mào)易和資本的雙順差。央行顯然希望，通過擴(kuò)大波動(dòng)空間以及加息，利用利率平價(jià)理論，在中國政府能夠容忍的范圍內(nèi)，引導(dǎo)人民幣加快升值。

　　擴(kuò)大日波幅以及伴隨發(fā)生的人民幣對美元升值的加快，僅僅是新一輪平衡國際收支的開始。已經(jīng)有消息說，中國已經(jīng)考慮進(jìn)一步調(diào)整出口退稅政策，繼續(xù)大幅降低出口退稅率。

　　因此，中國的外貿(mào)企業(yè)對于目前的情況必須要有清醒認(rèn)識：中央政府平衡國際收支的決心已下。

　　由于目前美元在國際上處于頹勢，因此人民幣對美元的升值速度肯定會(huì)加快。但這并意味著人民幣對其他外幣也會(huì)保持同樣的升值速度，因?yàn)槿嗣駧艑Ψ敲涝鈳诺纳邓俣炔⒉粫?huì)加快。

　　在這種背景下，中國的外貿(mào)公司需要有以下兩種準(zhǔn)備。

　　第一，抓緊時(shí)間，調(diào)整產(chǎn)品和客戶結(jié)構(gòu)，增加自身產(chǎn)品的附加值，廉價(jià)策略已經(jīng)越來越不適應(yīng)這個(gè)時(shí)代，同時(shí)要增加非美元國家的客戶，避免客戶過于集中在美國。特別值得注意的是，美國政府和國會(huì)議員已經(jīng)多次強(qiáng)調(diào)，如果人民幣匯率不做切實(shí)調(diào)整，美國將很快對中國產(chǎn)品征收27.5%的懲罰性關(guān)稅。這無疑對中國外貿(mào)企業(yè)是一柄懸在頭上的利劍。

　　第二，在簽訂外貿(mào)合同時(shí)，要選擇好支付貨幣，進(jìn)口時(shí)，盡量選擇美元等“軟幣”，而在出口時(shí)，則選擇人民幣、歐元這樣的硬通貨，避免可能發(fā)生的匯兌損失。

　　（作者鈕鍵軍，為中國金融網(wǎng)總編助理）


信息來源：國際商報(bào)