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9月11日國(guó)家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布，今年8月份全國(guó)居民消費(fèi)價(jià)格同比上漲6.5％，為今年月度最高漲幅。全國(guó)居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)，自從今年3月份開(kāi)始突破3%這一警戒線后，經(jīng)過(guò)短暫的3個(gè)月徘徊，到6月份便跨越式上揚(yáng)達(dá)到4.4%，7月份再度攀升至5.6%，如今已經(jīng)抵達(dá)6.5%，如此的增速，還是在國(guó)家頻繁出臺(tái)緊縮性調(diào)控政策的情況下出現(xiàn)。通貨膨脹這一因素，經(jīng)過(guò)期貨市場(chǎng)投機(jī)力量的炒作，往往會(huì)將通貨膨脹水平放大，導(dǎo)致商品期貨價(jià)格的上漲幅度進(jìn)一步加大。
　　從造成通貨膨脹的原因來(lái)看有多種因素，但是最為直接的表現(xiàn)就是流通中的貨幣過(guò)剩，才導(dǎo)致物價(jià)水平走高出現(xiàn)通貨膨脹。那么，我國(guó)貨幣之所以如此充足，其主要原因有5個(gè)方面：一是，國(guó)民生產(chǎn)總值持續(xù)多年保持較高的增長(zhǎng)速度，本身就要求央行增加過(guò)多的貨幣投放，以滿足市場(chǎng)貨物交換的需要；二是，我國(guó)自從2003年固定資產(chǎn)投資突破20%達(dá)到30%以來(lái)，基本都維持在25%以上，投資增加最終導(dǎo)致的結(jié)果也是增加社會(huì)貨幣供應(yīng)。三是，我國(guó)貿(mào)易順差問(wèn)題日益嚴(yán)重。自從改革開(kāi)放初期到20世紀(jì)90年代，總體保持比較平穩(wěn)增幅緩慢，但是進(jìn)入2000年以來(lái)，貿(mào)易順差開(kāi)始駛?cè)肟燔嚨?，特別是最近2年，增幅達(dá)到驚人的地步，出乎各方的預(yù)料。貿(mào)易順差的加大，直接導(dǎo)致我國(guó)基礎(chǔ)貨幣投放量大增。通過(guò)貨幣的派生效應(yīng)，創(chuàng)造出貨幣遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的實(shí)際需要量；四是，由于我國(guó)進(jìn)行匯改，人民幣相對(duì)于外幣持續(xù)升值，導(dǎo)致國(guó)際市場(chǎng)游資不斷涌入國(guó)內(nèi)市場(chǎng)套取人民幣升值，進(jìn)而促使國(guó)內(nèi)貨幣投放增加；五是，近期由于CPI指數(shù)的飆升，居民存款利率為負(fù)，導(dǎo)致大量的存款從銀行體系流出，也進(jìn)一步加大了國(guó)內(nèi)市場(chǎng)貨幣的供應(yīng)。除了上述5個(gè)主要原因外，還有其他以一些因素導(dǎo)致國(guó)內(nèi)貨幣供應(yīng)的增加，如今由于市場(chǎng)的貨幣供
　　應(yīng)充足，通貨膨脹十分明顯。當(dāng)前國(guó)內(nèi)的通貨膨脹水平是決定當(dāng)前國(guó)內(nèi)期貨價(jià)格走強(qiáng)主要因素。
　　既然在當(dāng)前通貨膨脹是決定當(dāng)前國(guó)內(nèi)期貨價(jià)格走強(qiáng)主要因素，那么投資者必須密切關(guān)注已采取調(diào)控措施對(duì)當(dāng)前市場(chǎng)產(chǎn)生的影響，以及預(yù)測(cè)國(guó)家即將采取措施，并且要對(duì)即將采取的措施可能引發(fā)調(diào)控成效進(jìn)行全面分析，以便提前一步掌握后期國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行形勢(shì)。就目前來(lái)看，國(guó)家已經(jīng)意識(shí)到目前國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)問(wèn)題的嚴(yán)重性，早就開(kāi)始出臺(tái)多項(xiàng)調(diào)控措施。首先，在出口環(huán)節(jié)加以限制，調(diào)整出口退稅政策，限制部分高能耗產(chǎn)品的出口；其次在貨幣政策方面，已經(jīng)多次提高商業(yè)銀行存款準(zhǔn)備金率，提高利率，發(fā)行特別國(guó)債。但是這些措施并沒(méi)有改變流動(dòng)性過(guò)剩的現(xiàn)狀，后期國(guó)家還會(huì)出臺(tái)多項(xiàng)措施甚至是更為嚴(yán)厲的措施，一旦調(diào)控超過(guò)市場(chǎng)的承受極限，拐點(diǎn)也將瞬即出現(xiàn)，屆時(shí)物價(jià)必將進(jìn)入回落階段。（車勇）
　

信息來(lái)源：證券時(shí)報(bào)