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　　幾年以來，各國央行為了刺激經(jīng)濟增長，揮動著魔法棒替資金浪潮開了一扇大門，使全球各地角落漸漸被一波波的資金浪潮淹沒，富有的人數(shù)不斷增加，有錢人變得更富裕。不幸的是，狂歡過后現(xiàn)在只剩通脹危機的爛攤子，和一旁掩面哀泣的窮人，Ｍ型社會已悄然形成。

　　物價飆漲經(jīng)濟走弱

　　股票市場通常是經(jīng)濟狀況的溫度計。在歷史上所發(fā)生的每一次經(jīng)濟停滯、反轉(zhuǎn)甚至衰退的情形，皆難逃股市一片慘跌甚至崩盤的命運。

　　但生活物價的上漲，意味更大的危機。民生物價飆不停的警鈴大作，德國央行總裁兼歐洲央行委員的ＡｘｅｌＷｅｂｅｒ終于聽到了。他在上周日公開表示，“身為央行，我們真的感到憂慮?！备鞣N類別的原料不停漲，歐洲的通貨膨脹率在年底前恐將高達３％，為１４年來漲幅最大的一次。

　　例如，在美國谷物交易所ＭｉｎｎｅａｐｏｌｉｓＧｒａｉｎＥｘｃｈａｎｇｅ的春天小麥價格從今年５月起，已從每蒲式耳５．５０美元跳到９美元。猶記一年前，春麥才在每蒲式耳４．６０美元左右徘徊。

　　玉米和大豆?jié)q勢更為驚人，在主要交易市場的價格雙雙飆漲了７倍，金屬、木材、橡膠、羊毛等用于消費品制造業(yè)的原料價格也節(jié)節(jié)攀升。還有更多的數(shù)據(jù)均顯示未來還有更多艱難的路要走，更難過的是油價也在最近站上新高記錄。

　　歐洲央行執(zhí)委會成員ＪｕｅｒｇｅｎＳｔａｒｋ也憂心地表示受到原物料、石油、勞動力市場強勁推動，盡管國際金融市場動蕩歐元強勢抵銷了一部分影響，近幾周歐元區(qū)的通脹壓力已悄然上升。

　　對于各國央行和經(jīng)濟部門的政客，物價飆漲和走弱的經(jīng)濟型態(tài)簡直就是一場噩夢。因為這將是一場推升失業(yè)率，減少政府收入以及增加貧窮人口數(shù)量的噩夢。然而詭異的是，這些官員并未提到這場大災難的肇禍者！

　　罪魁禍首——寬松的貨幣政策

　　過去幾年來，這些央行為了促使經(jīng)濟增長和領(lǐng)導地位的提升，允許比以往更多的資金流入市場，他們期待這些在寬縮貨幣政策下的熱錢，將有著一定的影響力和效果，也會是全球經(jīng)濟體運作的潤滑劑。

　　例如在２００１年，當時具有強大影響力的美聯(lián)儲主席格林斯潘為了挽救經(jīng)濟，相繼連續(xù)１３次下調(diào)利率。從經(jīng)濟面來看，一切都很合理。利率變低，儲蓄變得不再誘人，因而刺激消費，或是促使用來投資企業(yè)的借貸資金增長，在這種情況下，經(jīng)濟當然只會增長不會衰退。

　　除了美國，其它兩大頗具影響力的歐洲央行和日本央行，也在當時調(diào)降利率，分別到２％和０．１％。

　　不過，現(xiàn)在這些低利率的貨幣政策已經(jīng)變成一種詛咒，而這些解放出來的龐大資金所換來的代價，我們稱為“通脹”。

　　通脹影響效益漸漸浮現(xiàn)，變成社會階層的收入差距拉大，德國或美國等國家都一樣。但現(xiàn)在流動性資金過剩的情況已漸漸失控。這些央行當初在揮動魔法棒時，做了錯誤的決定，導致他們現(xiàn)在陷入一種絕望無助的窘境。

　　而理論上顯示，流動的資金越多，市場價格將越漲。的確，全球資金量大幅增長，顯示通貨膨脹率將持續(xù)上升。

　　不過意外的是，消費者物價指數(shù)卻一直保持穩(wěn)定。這又何故？德國《明鏡周刊》主筆ＷｏｌｆｇａｎｇＲｅｕｔｅｒ解釋，這就是富人與窮人同比增加所導致。

　　由于全世界現(xiàn)在關(guān)系越來越緊密，貿(mào)易間的障礙逐漸消弭，競爭變得更激烈。由于來自新興市場的產(chǎn)品，質(zhì)量逐漸提高但價錢低廉，而那些工業(yè)化國家的企業(yè)漸漸失去動力，同樣的趨勢也出現(xiàn)于于機械和設(shè)備等生產(chǎn)線固定資產(chǎn)。

　　美元過剩，而那些先前沒有花在資本貨物上的歐元和日元紛紛流向更有利可圖的投資。中國、印度、土耳其、南美洲等新興市場的股市日益蓬勃，美國、英國、西班牙的房地產(chǎn)價格也隨之飆升。

　　投資于這些新興市場的熱錢很快的就獲得不錯的報酬率，而那些信用不錯的玩家也大量借錢再度注入市場投資。金融專家表示，寬松的貨幣政策助長了金融業(yè)一個新的領(lǐng)域誕生，也就是投資企業(yè)的資金，通常稱為私募股權(quán)，沒有市場上這么多的流動資金，私募股權(quán)也無法存在。

　?。玻埃埃衬觊_始，這些投機的私募股權(quán)開始活躍于市場，全球的股市漸漸出現(xiàn)過熱現(xiàn)象。當時德國Ｄａｘ指數(shù)市值比現(xiàn)在高出２００％，高科技成份股的Ｔｅｃ－ＤＡＸ市值也比今天多出３倍。

　　過了幾年后，市場雖偶有修正，但因資金源源不斷，狀況都不太嚴重。那些跟隨資金熱潮的投資者現(xiàn)在成了富人，過剩的收入使得投資的金額不斷增加，獲利也隨之提高，造成貧者與富者之間的鴻溝日益加大。

　　而在過去７年來，獲利和收益占總體收入的比例提高了１０％，但這種增長分布的并不平均，因為低收入族群很少擁有股票，債券或是房地產(chǎn)，他們的凈收入在過去幾年來反而下滑了５％，而人口中１０％最有錢的人凈收入則增加了１０％。

　　事態(tài)超出央行控制

　　從２００４年中開始，各國央行意識到事情的嚴重性，開始嘗試調(diào)升利率來控制如洪流般的資金潮。但一切都太晚了，市場上現(xiàn)有的流動性資金額度過于龐大，央行的利率對它們來說根本微不足道，市場的走勢早已有了自己的步調(diào)，資金仍然持續(xù)增加。

　　但這卻讓歐洲央行陷入一種尷尬的處境。如果加息，歐元將更強勢，也將連帶使得歐盟以外的歐洲產(chǎn)品變貴，對于世界上大型出口國之一的德國來說，更是一個不利的政策；反之，如維持利率或跟隨美國減息的腳步，歐洲將限入“無止境的通脹”，分析師預測通脹率屆時恐將遠高于３％。

　　分析師會如此憂心，不是沒有道理的。歐洲許多國家的物價正直線攀升，在現(xiàn)在一個全球化的時代，價格上漲已不再像１０年前只限于單一國家的現(xiàn)象。特別像新興市場，過去致力于生產(chǎn)和出口紡織品、玩具等低工資產(chǎn)品，現(xiàn)在代價逐現(xiàn)浮現(xiàn)，隨著人民收入提高，生活物資價格也上漲了。

　　以中國為例，國際貨幣基金組織（ＩＭＦ）專家就表示，中國的通貨膨脹率已逼近７％，而漲幅高達１５％的食物，為中國境內(nèi)通脹最重要的一個原因。另外南美洲的阿根廷、南非、俄國和印度通脹率也不斷攀高。

　　物價雖然不斷在上漲，然而有錢人家所受的影響似乎不大。商品和服務(wù)變貴，后果只有富人和窮人間的距離更寬。因為通常通脹現(xiàn)象發(fā)生，首當其沖的是那些日常消費占很大比例的低收入戶。而那些有錢人家用許多策略來抵銷通脹帶來的沖擊，譬如購入黃金等可以保值的貴重金屬。

　　現(xiàn)在Ｍ型社會的成型，雖然央行的官員們得負很大的責任，但經(jīng)濟蓬勃發(fā)展、股市屢屢創(chuàng)下新高，喜愛低利率的普羅大眾也很難置身事外。

　　“貨幣監(jiān)管機構(gòu)屈服于來自投資大眾的壓力，而漸漸失去他們最重要的職責，也就是保持錢幣的價值穩(wěn)定?！钡聡拢幔颍悖欤幔螅茫幔穑椋簦幔斓氖紫?jīng)濟學家ＴｈｏｒｓｔｅｎＰｏｌｌｅｉｔ指出。

信息來源：星島環(huán)球網(wǎng)