次貸危機(jī)：全球經(jīng)濟(jì)拐點
來源：admin
作者：admin
時間：2007-11-15 08:37:00
一場看似遙遠(yuǎn)的危機(jī)卻越來越顯得就在我們身邊，經(jīng)濟(jì)全球化所帶來的風(fēng)險也從未變得如此不確定。我們也許不久就要感受到這場風(fēng)暴所帶來的后果，這并不是危言聳聽。
這就是全球矚目的美國次級債危機(jī)。在這場危機(jī)中，我們一直在現(xiàn)場！
2006年3月份，本報表示《2007年美國經(jīng)濟(jì)最大威脅：樓市暴跌》，在這篇文章中，我們相信2006年2月27日美國商務(wù)部公布的1月份新屋銷售數(shù)據(jù)經(jīng)季節(jié)性調(diào)整意外下滑5%是美國房地產(chǎn)市場出現(xiàn)的第一個下跌信號。
更多關(guān)于房地產(chǎn)市場走弱的確實證據(jù)直到今年初才開始出現(xiàn)。在三月份發(fā)表的《房地產(chǎn)市場的龐氏金融與浮游生物》一文中，我們確信支持房地產(chǎn)市場的最根本力量已經(jīng)消失，市場崩潰迫在眉睫。隨后我們就看到大量的房地產(chǎn)信貸提供商陷入困境。
在2007年4月16日《美國房地產(chǎn)市場：從泡沫走向衰亡》一問中，我們引用精神病理學(xué)家Elisabeth Kubler-Ross在1969年的一本書中對于死亡的五步(拒絕承認(rèn)、憤怒、討價還價、沮喪以及面對現(xiàn)實)描述來形容當(dāng)時的房貸市場，我們認(rèn)為市場已經(jīng)走過了前兩步，在一番討價還價之后我們會看到沮喪和面對現(xiàn)實。而如果美聯(lián)儲通過調(diào)低利率來救市，將會對美元造成巨大的壓力。
而在一個月后，5月14日在《房地產(chǎn)數(shù)據(jù)才是關(guān)鍵》一文中我們又指出房地產(chǎn)市場的走弱將影響美聯(lián)儲的利率決策。我們相信由于房地產(chǎn)建設(shè)周期較長，該產(chǎn)業(yè)在頂峰活絡(luò)的相當(dāng)長時間后才會帶來大量就業(yè)流失，我們認(rèn)為這種狀況將改變美聯(lián)儲當(dāng)時對于經(jīng)濟(jì)上“資源利用水平處于高位”的判斷，為利率下行打開空間。
8月17日，本報《一位華人分析師的親歷：解讀美國次貸“風(fēng)暴”軌跡》一文把我們的視線直接帶入了風(fēng)暴的中心。位于美國歐文市Innovative Mortage公司的一個員工，在他的Myspace網(wǎng)頁上直接接受房貸申請的故事讓人瞠目。
9月4日，《百年榮耀蒙羞：評級機(jī)構(gòu)身陷次級房貸危機(jī)》則揭露了往日讓人尊重的評級機(jī)構(gòu)在次貸危機(jī)中所扮演的不光彩作用。那些聲名顯赫的評級機(jī)構(gòu)扮演的角色與他們享有的盛名并不相符——事實上，評級機(jī)構(gòu)為次級房貸的泛濫做了市
美國房貸市場局面不斷惡化，各大金融機(jī)構(gòu)也紛紛陷入其中，房地產(chǎn)市場的困境逐漸演變成了信貸市場的危機(jī)，除了美國之外，歐洲市場也遭受重創(chuàng)，亞洲股市下跌，投資者風(fēng)險偏好出現(xiàn)大幅轉(zhuǎn)變，最終導(dǎo)致全球各大央行紛紛入市干預(yù)。最終美聯(lián)儲在9月份一次性降息50個基點，并在之前就大幅降低了窗口貼現(xiàn)率。
在此之后市場曾經(jīng)大幅反彈，各大機(jī)構(gòu)計提了壞賬準(zhǔn)備并紛紛表示最困難的時候已經(jīng)過去了。但是我們之后發(fā)表的《信貸市場考驗仍未完》指出，各大機(jī)構(gòu)“確定損失的方法仍值得懷疑”，更大的計提可能還在后面。
隨后我們還看到次貸危機(jī)仍在反復(fù)，更多的損失開始浮出水面，而眾多華爾街巨頭被迫離開。在10月份的最后一天，美聯(lián)儲再度降息，而美元指數(shù)也再度跌到了歷史低位。不過我們依然對美聯(lián)儲降息救市存在不同的看法，只有錯誤的判斷接受了教訓(xùn)，市場才會成熟，我們相信“正確的判斷來自于經(jīng)驗，而經(jīng)驗來自于錯誤的判斷”。
11月9日，本報駐紐約特約研究員主持華爾街圓桌，邀請四位華爾街投行知名經(jīng)濟(jì)學(xué)家共同探討次貸對美國乃至全球經(jīng)濟(jì)的影響?！缎洛兘鹉甏赫{(diào)整，還是終結(jié)？》對次貸危機(jī)的根源和全球經(jīng)濟(jì)影響進(jìn)行了深入探討。
文章表明，金融工具在投資者和所投資的終端產(chǎn)品之間制造了太多的分離層面，而這中間也沒有足夠多的透明度，投資者不知道其最終的投資在哪里。所以當(dāng)次貸的危機(jī)發(fā)生，他們只能想象和猜測自己的損失到底有多嚴(yán)重，不知道自己處在這個過程中的哪一部分
從21世紀(jì)初開始我們就生存于這樣的世界。太多的流動性、太多的杠桿、太多的金融工程以及對風(fēng)險太少的關(guān)注和理解。
我們相信次貸危機(jī)將給這樣的市場帶來變化，不管曾經(jīng)多么瘋狂，但最終都要回歸本質(zhì)，而期間還有多少故事，我們將一起經(jīng)歷。
信息來源：第一財經(jīng)日報
這就是全球矚目的美國次級債危機(jī)。在這場危機(jī)中，我們一直在現(xiàn)場！
2006年3月份，本報表示《2007年美國經(jīng)濟(jì)最大威脅：樓市暴跌》，在這篇文章中，我們相信2006年2月27日美國商務(wù)部公布的1月份新屋銷售數(shù)據(jù)經(jīng)季節(jié)性調(diào)整意外下滑5%是美國房地產(chǎn)市場出現(xiàn)的第一個下跌信號。
更多關(guān)于房地產(chǎn)市場走弱的確實證據(jù)直到今年初才開始出現(xiàn)。在三月份發(fā)表的《房地產(chǎn)市場的龐氏金融與浮游生物》一文中，我們確信支持房地產(chǎn)市場的最根本力量已經(jīng)消失，市場崩潰迫在眉睫。隨后我們就看到大量的房地產(chǎn)信貸提供商陷入困境。
在2007年4月16日《美國房地產(chǎn)市場：從泡沫走向衰亡》一問中，我們引用精神病理學(xué)家Elisabeth Kubler-Ross在1969年的一本書中對于死亡的五步(拒絕承認(rèn)、憤怒、討價還價、沮喪以及面對現(xiàn)實)描述來形容當(dāng)時的房貸市場，我們認(rèn)為市場已經(jīng)走過了前兩步，在一番討價還價之后我們會看到沮喪和面對現(xiàn)實。而如果美聯(lián)儲通過調(diào)低利率來救市，將會對美元造成巨大的壓力。
而在一個月后，5月14日在《房地產(chǎn)數(shù)據(jù)才是關(guān)鍵》一文中我們又指出房地產(chǎn)市場的走弱將影響美聯(lián)儲的利率決策。我們相信由于房地產(chǎn)建設(shè)周期較長，該產(chǎn)業(yè)在頂峰活絡(luò)的相當(dāng)長時間后才會帶來大量就業(yè)流失，我們認(rèn)為這種狀況將改變美聯(lián)儲當(dāng)時對于經(jīng)濟(jì)上“資源利用水平處于高位”的判斷，為利率下行打開空間。
8月17日，本報《一位華人分析師的親歷：解讀美國次貸“風(fēng)暴”軌跡》一文把我們的視線直接帶入了風(fēng)暴的中心。位于美國歐文市Innovative Mortage公司的一個員工，在他的Myspace網(wǎng)頁上直接接受房貸申請的故事讓人瞠目。
9月4日，《百年榮耀蒙羞：評級機(jī)構(gòu)身陷次級房貸危機(jī)》則揭露了往日讓人尊重的評級機(jī)構(gòu)在次貸危機(jī)中所扮演的不光彩作用。那些聲名顯赫的評級機(jī)構(gòu)扮演的角色與他們享有的盛名并不相符——事實上，評級機(jī)構(gòu)為次級房貸的泛濫做了市
美國房貸市場局面不斷惡化，各大金融機(jī)構(gòu)也紛紛陷入其中，房地產(chǎn)市場的困境逐漸演變成了信貸市場的危機(jī)，除了美國之外，歐洲市場也遭受重創(chuàng)，亞洲股市下跌，投資者風(fēng)險偏好出現(xiàn)大幅轉(zhuǎn)變，最終導(dǎo)致全球各大央行紛紛入市干預(yù)。最終美聯(lián)儲在9月份一次性降息50個基點，并在之前就大幅降低了窗口貼現(xiàn)率。
在此之后市場曾經(jīng)大幅反彈，各大機(jī)構(gòu)計提了壞賬準(zhǔn)備并紛紛表示最困難的時候已經(jīng)過去了。但是我們之后發(fā)表的《信貸市場考驗仍未完》指出，各大機(jī)構(gòu)“確定損失的方法仍值得懷疑”，更大的計提可能還在后面。
隨后我們還看到次貸危機(jī)仍在反復(fù)，更多的損失開始浮出水面，而眾多華爾街巨頭被迫離開。在10月份的最后一天，美聯(lián)儲再度降息，而美元指數(shù)也再度跌到了歷史低位。不過我們依然對美聯(lián)儲降息救市存在不同的看法，只有錯誤的判斷接受了教訓(xùn)，市場才會成熟，我們相信“正確的判斷來自于經(jīng)驗，而經(jīng)驗來自于錯誤的判斷”。
11月9日，本報駐紐約特約研究員主持華爾街圓桌，邀請四位華爾街投行知名經(jīng)濟(jì)學(xué)家共同探討次貸對美國乃至全球經(jīng)濟(jì)的影響?！缎洛兘鹉甏赫{(diào)整，還是終結(jié)？》對次貸危機(jī)的根源和全球經(jīng)濟(jì)影響進(jìn)行了深入探討。
文章表明，金融工具在投資者和所投資的終端產(chǎn)品之間制造了太多的分離層面，而這中間也沒有足夠多的透明度，投資者不知道其最終的投資在哪里。所以當(dāng)次貸的危機(jī)發(fā)生，他們只能想象和猜測自己的損失到底有多嚴(yán)重，不知道自己處在這個過程中的哪一部分
從21世紀(jì)初開始我們就生存于這樣的世界。太多的流動性、太多的杠桿、太多的金融工程以及對風(fēng)險太少的關(guān)注和理解。
我們相信次貸危機(jī)將給這樣的市場帶來變化，不管曾經(jīng)多么瘋狂，但最終都要回歸本質(zhì)，而期間還有多少故事，我們將一起經(jīng)歷。
信息來源：第一財經(jīng)日報
友情鏈接：
中國繭絲綢交易市場
官方微博
官方微博
中國繭絲綢交易市場
官方微信
官方微信
金蠶網(wǎng)官方微信
?2000- All Rights Reserved 金蠶網(wǎng) 版權(quán)所有 浙ICP備11033945號-1 增值電信業(yè)務(wù)經(jīng)營許可證：浙B2-20210325 隱私策略 - 法律聲明服務(wù)條款
訪問量：今日31333總計230766058
