導語：2023年棉花(15410, -165.00, -1.06%)市場波動性增強，市場心態(tài)轉(zhuǎn)換快，影響因素錯綜復雜，操作難度加大。2023年棉花價格沖高回落，在美聯(lián)儲加息抑制高通脹的背景及新疆棉事件擾動下，消費難有顯著起色，棉花供大于求，國內(nèi)紡織市場產(chǎn)銷形勢開始走弱，下游傳統(tǒng)旺季訂單不旺，終端市場外銷受阻、內(nèi)需不足，整個棉紡產(chǎn)業(yè)鏈傳導不順暢，國慶節(jié)后內(nèi)外棉期貨價格雙雙大跌，下跌幅度遠超市場預期，多數(shù)企業(yè)接單形勢嚴峻，使得紡織傳統(tǒng)淡季更加冷清。
一、2023年行情回顧
圖1 2018-2023年國內(nèi)3128棉花價格走勢
2023年國內(nèi)3128棉花價格整體呈現(xiàn)持續(xù)走高然后回落的趨勢，其中明顯上漲點位主要出現(xiàn)在6月份，明顯下跌拐點在10月份。從2023年棉花價格運行走勢來看，上漲更多的契機來源于投機資金的炒作，實際從棉花自身的基本面來看，并不支持棉花價格大漲。從近年來的國內(nèi)外消費情況來看，國外紡織市場消費降級，歐美外銷訂單大幅減少，國內(nèi)紡織產(chǎn)能過剩，居民消費結(jié)構(gòu)改變，非必需品消費有所減少，內(nèi)銷市場服裝訂單減少，使得棉紗產(chǎn)成品出現(xiàn)較大庫存，據(jù)市場反映全國棉紗社會倉儲庫棉紗庫存約120-130萬噸，2022年高產(chǎn)的棉花多數(shù)轉(zhuǎn)化成2023年棉紗的庫存，使得紗企產(chǎn)銷困難，棉花銷售也遇阻。
二、2024年行情展望
圖2 2024年中國棉花價格預測走勢
依據(jù)新疆維吾爾自治區(qū)與新疆生產(chǎn)建設兵團2023-2025年棉花目標價格政策實施方案要求，將全疆棉花產(chǎn)量保持在510萬噸左右，因此，預計2024年我國棉花種植面積繼續(xù)下降。厄爾尼諾氣候?qū)?023年新疆棉花單產(chǎn)造成較大影響，世界氣象組織最新報告，目前的厄爾尼諾事件預計將至少持續(xù)到2024年4月，關(guān)注產(chǎn)區(qū)天氣對2024年棉花種植及生長進度的影響。新疆軋花產(chǎn)能過剩，去產(chǎn)能任重道遠，預計2024/25年度籽棉交售價格相比2023/24年度下調(diào)空間有限，關(guān)注屆時儲備棉輪換、棉花進口配額等政策調(diào)控力度。
2024年棉花價格首先需要解決紡織產(chǎn)品庫存問題，其次關(guān)注下一年度棉花生產(chǎn)情況及需求恢復情況，紡織服裝對外貿(mào)依賴程度較高，因而還需重點關(guān)注國內(nèi)政策及國際宏觀形勢。預計2024年棉花現(xiàn)貨價格走勢如圖，高點出現(xiàn)在5月或10月，低點或出現(xiàn)在7月。
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