一、本周市場回顧
本周(2024年2月19日-23日)棉花期現(xiàn)貨價格均上漲，且基差擴(kuò)大(圖1)。代表內(nèi)地標(biāo)準(zhǔn)級皮棉市場價格的國家棉花價格B指數(shù)均價17000元/噸，較前周上漲128元/噸，漲幅0.8%。代表進(jìn)口棉中國主港到岸均價的國際棉花指數(shù)(M)均價103.38美分/磅，較前周上漲5.64美分/磅，漲幅5.8%；折人民幣進(jìn)口成本17857元/噸(按1%關(guān)稅計算，不含港雜和運費)，較前周上漲975元/噸，漲幅5.8%。2月19日-23日，鄭州棉花期貨主力合約結(jié)算均價16268元/噸，較前周上漲229元/噸，漲幅1.4%。常規(guī)外紗高于國產(chǎn)紗409元/噸，滌綸短纖價格上漲83元/噸至7385元/噸。紐約棉花期貨主力合約結(jié)算均價93.45美分/磅，較前周上漲4.66美分/磅，漲幅5.2%。
二、后市展望
宏觀經(jīng)濟(jì)層面，中國人民銀行不斷向市場釋放流動性，全年兩次降準(zhǔn)釋放長期資金超1萬億元，中期借貸便利(MLF)超額續(xù)作2.5萬億元，靈活開展公開市場操作，保持流動性合理充裕。2024年1月新增社會融資規(guī)模65017億元，環(huán)比增長236.42%，其中企業(yè)債券新增4835億元，環(huán)比增長276.4%，政府債券為2947億元，環(huán)比降低68.39%，在一定程度上體現(xiàn)了企業(yè)投資生產(chǎn)的意愿逐步增加，釋放了經(jīng)濟(jì)回暖的積極信號。在通脹減緩和增長平穩(wěn)的環(huán)境下，全球經(jīng)濟(jì)有望實現(xiàn)“軟著陸”。根據(jù)美國商務(wù)部經(jīng)濟(jì)分析局發(fā)布的2023年第四季度GDP核算數(shù)據(jù)，該季度美國國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)為6.98萬億美元，同比增長5.8%，遠(yuǎn)高于華爾街普遍預(yù)期的2%，但在貨幣政策的控制下核心商品價格增長速度明顯放緩。地緣政治沖突的持續(xù)導(dǎo)致歐洲控制通脹的難度加大，而維持高利率抑制通脹又導(dǎo)致資金使用成本居高不下，預(yù)計歐元區(qū)的經(jīng)濟(jì)恢復(fù)尚需時日。
國際棉花市場方面，據(jù)美國農(nóng)業(yè)部2月份報告2024/25年美棉出口預(yù)期由上月的263.4萬噸調(diào)增至267.8萬噸。截至今年1月巴西棉出口量達(dá)到25.2萬噸，同比增加102%，環(huán)比降低29%，銷售進(jìn)度為55%，實際種植面積已達(dá)到計劃面積的97%。印度取消了美國長絨棉進(jìn)口關(guān)稅，預(yù)計對美國長絨棉消費量將會增加，有利于印度相關(guān)紡織類企業(yè)在全球市場的競爭能力。在國際棉花供給較為充裕的形勢下，疊加歐美國家維持緊縮貨幣政策，棉花終端消費仍面臨較多不確定因素，預(yù)計國際棉花價格進(jìn)一步上漲的空間有限。
國內(nèi)棉紡企業(yè)相繼開工。據(jù)國家棉花市場監(jiān)測系統(tǒng)，調(diào)查顯示已有74.1%的紡織企業(yè)開工。棉紡廠棉花采購和棉紗銷售逐漸啟動，棉紗銷售順暢，純棉紗和滌棉紗價格均有上漲，棉紡廠在采購棉花采購方面隨用隨買。紡織市場“金三銀四”旺季即將到來，預(yù)計紡織企業(yè)用棉需求將有所增長，為棉價提供支撐。
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