后市觀點
油價周四繼續(xù)上漲，WTI原油(607, -8.60, -1.40%)站上70美元關(guān)口，歐洲時段油價再次向上拉升，因俄烏沖突進一步升級，地緣溢價再次回歸交易邏輯，烏克蘭與俄羅斯互射導彈，歐盟稱俄羅斯洲際導彈發(fā)射“將標志著局勢明顯升級”，而俄羅斯對美國在波蘭的導彈基地的行為被視為對北約的威脅，特朗普在勝選演講時表示：“我不會發(fā)動戰(zhàn)爭，我會停止戰(zhàn)爭?！?，并稱俄烏戰(zhàn)爭必須停止。而顯然利益相關(guān)方在特朗普正式上任之前均在努力爭取談判籌碼，短期內(nèi)市場聚焦于俄烏沖突之間的事態(tài)發(fā)展，油價的波動也將圍繞地緣事件進行。近期歐美地區(qū)寒潮推動天然氣價格連續(xù)大漲，也增加了冬季能源供應的擔憂，對油市情緒有提振。
另外市場也開始關(guān)注歐佩克+是否會在12月會議上做出再次延長減產(chǎn)時間的決定，在低于預期的需求面前，做出繼續(xù)延長減產(chǎn)時間對歐佩克+來說是更加合理的決定，但2025年歐佩克+內(nèi)部面臨合作的挑戰(zhàn)，阿聯(lián)酋提升產(chǎn)量基準后2025年有增產(chǎn)空間，沙特如何協(xié)調(diào)成員國的利益將是面臨的一大挑戰(zhàn)。高頻指標方面隨著地緣風險升溫推動油價反彈，月差結(jié)構(gòu)在近期跟隨走強，成品油方面周四美國汽油裂解差回落明顯，但在過去一段時間歐美成品油裂解差也有回暖動作，整體對油價回穩(wěn)有支撐。連續(xù)反彈之后油價已經(jīng)完全收復上周失地，區(qū)間震蕩的局面進一步得到強化。注意節(jié)奏把握，謹慎參與。
每日動態(tài)
【1】WTI主力原油期貨收漲1.35美元，漲幅1.96%，報70.1美元/桶；布倫特主力原油期貨收漲1.42美元，漲幅1.95%，報74.23美元/桶；INE原油期貨收漲0.72%，報533.9元。
【2】美元指數(shù)漲幅0.39%，報107.06；港交所美元兌人民幣跌幅0.08%，報7.2409；美國十年期國債跌幅0%，報109.64；道瓊斯工業(yè)指數(shù)漲幅1.06%，報43870.35。
近期要聞
【1】歐盟稱俄羅斯洲際導彈發(fā)射“將標志著局勢明顯升級”。
基輔空軍表示，俄羅斯當?shù)貢r間周四上午在對烏克蘭的襲擊中，從南部阿斯特拉罕地區(qū)發(fā)射了一枚洲際彈道導彈，這是俄羅斯在沖突期間首次使用如此強大的遠程導彈。本周，烏克蘭使用美國和英國的導彈襲擊了俄羅斯境內(nèi)的目標，俄羅斯幾個月來一直警告說，這將被視為重大升級。烏克蘭空軍表示，俄羅斯的襲擊目標是中東部城市第聶伯羅的企業(yè)和關(guān)鍵基礎(chǔ)設(shè)施。目前，最新一輪俄烏沖突已經(jīng)持續(xù)了33個月，局勢不斷升級。從聲明中還不清楚這枚洲際彈道導彈的目標是什么，以及是否造成損害。
基輔方面表示，俄羅斯發(fā)射的洲際導彈沒有裝載核彈頭。
俄羅斯國防部當?shù)貢r間21日發(fā)布戰(zhàn)報稱，在俄境內(nèi)攔截了兩枚“風暴之影”巡航導彈。有報道稱，烏克蘭在西方國家的允許下首次使用英國“風暴之影”導彈攻擊了俄羅斯庫爾斯克地區(qū)。
俄羅斯外交部發(fā)言人：（就美國啟用位于波蘭的導彈基地）這將導致整體核危險水平的增加。該基地長期以來一直是一個優(yōu)先打擊目標，可以被俄羅斯的新型武器擊中。
波蘭外交部發(fā)言人：俄羅斯對美國在波蘭的導彈基地的威脅是加強波蘭和北約防空的理由。。
【2】科威特石油公司計劃五年內(nèi)斥資約330億美元提升石油產(chǎn)能
據(jù)報道，科威特石油公司計劃在五年內(nèi)花費大約100億科威特第納爾（合330億美元）來提高石油生產(chǎn)能力，寄望于未來幾十年強勁的市場需求。科威特對石油需求的樂觀展望與道達爾能源和維多集團等許多其他石油生產(chǎn)商及貿(mào)易商不謀而合。然而，作為主要石油消費國顧問的國際能源署曾表示，隨著向電動汽車和可再生能源的轉(zhuǎn)型加速，到2030年石油使用量將停止增長?？仆匾呀?jīng)是世界十大石油生產(chǎn)國之一，日產(chǎn)石油接近250萬桶，這使其領(lǐng)先于石油輸出國組織的其他成員國尼日利亞和利比亞。據(jù)這位首席執(zhí)行官稱，隨著許多國家的油田產(chǎn)量下滑，對于那些能夠提供穩(wěn)定產(chǎn)量的產(chǎn)油國的需求將會增加。
【3】伊拉克聲明：伊拉克總理與俄羅斯總統(tǒng)普京討論歐佩克+成員國之間協(xié)調(diào)對石油價格穩(wěn)定的重要性。伊拉克總理和俄羅斯總統(tǒng)普京討論了油價穩(wěn)定問題，以保證出口商和消費者享有公平的價格。
根據(jù)國際能源機構(gòu)的數(shù)據(jù)計算，歐佩克+的石油產(chǎn)量相當于全球供應的48%，為該組織2016年成立以來的最低水平，當時其市場份額超過55%。市場份額的下降讓人猜測，歐佩克+遲早會發(fā)起價格戰(zhàn)，將競爭對手擠出市場。咨詢公司Rystad Energy的數(shù)據(jù)顯示，中東陸上石油生產(chǎn)成本的平均保本價格為每桶27美元；北美的成本為45美元，低于2014年的85美元。美國頁巖油和其他生產(chǎn)商削減了成本并進行了產(chǎn)業(yè)整合，令歐佩克+更難贏得價格戰(zhàn)。Energy Aspects公司聯(lián)合創(chuàng)始人Richard Bronze表示：“關(guān)于可能爆發(fā)價格戰(zhàn)的猜測被夸大了，與2015-2016年不同，該組織認識到，美國和其他非歐佩克國家的產(chǎn)量不會迅速下降?！?o:p>
麥格理：歐佩克+不大可能加大減產(chǎn)力度
麥格理分析師Walt Chancellor表示，鑒于季節(jié)性需求疲軟，歐佩克+在2025年上半年增產(chǎn)的前景看起來很渺茫，但加大減產(chǎn)力度也不太可能，因為幾個歐佩克+成員國正在推動增產(chǎn)而不是減產(chǎn)。其中最主要的是阿聯(lián)酋，它認為自己的產(chǎn)量在約300萬桶/日的水平保持太久了，遠遠低于其產(chǎn)能。有歐佩克+消息人士稱，阿聯(lián)酋已經(jīng)爭取到了2025年的增產(chǎn)配額，若推遲增產(chǎn)就需要解決這個問題。伊拉克也一直在推動提高配額。WaltChancellor認為，要支持明年的油價最終可能需要更大幅度的減產(chǎn)，但這可能難以實現(xiàn)。
歐佩克+下月或再推遲增產(chǎn)，需求疲軟及內(nèi)部壓力令其左右為難
據(jù)了解討論情況的歐佩克+三位消息人士稱，由于全球石油需求疲軟，該組織可能會在12月1日的會議上再次推遲增產(chǎn)計劃。這些產(chǎn)油國的石油部長們上次在11月3日的會議上已將增產(chǎn)計劃推遲一個月。其中一名消息人士說：“我不能說這在該組織內(nèi)很受歡迎，但大家不會強烈反對推遲到明年第一季?！绷硗鈨擅⑷耸糠Q，現(xiàn)在說該組織將做出什么決定還為時過早。歐佩克和沙特政府通訊辦沒有對此置評。消息人士和分析師稱，12月歐佩克+召開會議時在石油政策方面將沒有多少回旋余地：由于需求疲軟，增產(chǎn)將是冒險之舉，而由于一些成員國希望增產(chǎn)，因此又很難加大減產(chǎn)力度。
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