12月首周，棕櫚油在產(chǎn)地減產(chǎn)擔(dān)憂、印度需求轉(zhuǎn)向等利多驅(qū)動(dòng)下，國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨價(jià)格周環(huán)比上漲2.44%。然國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨市場(chǎng)交投清淡、基差貼水持續(xù)現(xiàn)貨價(jià)格漲幅。隨著減產(chǎn)預(yù)期逐步兌現(xiàn)，預(yù)計(jì)12月棕櫚油價(jià)格偏強(qiáng)運(yùn)行，關(guān)注產(chǎn)銷(xiāo)高頻數(shù)據(jù)及MPOB報(bào)告兌現(xiàn)情況。
11月底，棕櫚油受產(chǎn)地天氣擾動(dòng)，市場(chǎng)對(duì)棕櫚油產(chǎn)量存在擔(dān)憂，推送棕櫚油價(jià)格走高。12月首周，在多種利好因素推動(dòng)下，現(xiàn)貨價(jià)格延續(xù)漲勢(shì)，但馬棕累庫(kù)預(yù)期制約價(jià)格漲幅。截至12月5日，國(guó)內(nèi)24度棕櫚油現(xiàn)貨價(jià)格參考8831元/噸，周均價(jià)為8777元/噸，環(huán)比上漲209元/噸，漲幅2.44%。
產(chǎn)量利好難抵需求疲軟，馬棕累庫(kù)預(yù)期仍強(qiáng)
MPOA最新數(shù)據(jù)顯示，馬來(lái)西亞11月毛棕櫚油產(chǎn)量環(huán)比下降4.38%，此前機(jī)構(gòu)預(yù)估降幅為2.9%，產(chǎn)量降幅超出此前預(yù)期，對(duì)價(jià)格構(gòu)成利多支撐。但馬棕產(chǎn)量整體仍處于相對(duì)高位，疊加當(dāng)月馬棕出口量環(huán)比大幅下降約15%，因此盡管產(chǎn)量降幅擴(kuò)大，市場(chǎng)預(yù)計(jì)11月馬棕庫(kù)存仍可能繼續(xù)累積。
價(jià)差優(yōu)勢(shì)導(dǎo)致印度需求轉(zhuǎn)向，利多棕櫚油市場(chǎng)
10月以來(lái)，受棕櫚油價(jià)格持續(xù)下跌影響，國(guó)際豆油(7630, 36.00, 0.47%)與棕櫚油價(jià)差明顯擴(kuò)大。印度貿(mào)易商預(yù)計(jì)，該國(guó)11月棕櫚油進(jìn)口量將環(huán)比增加4.6%至63萬(wàn)噸。另有市場(chǎng)消息顯示，因全球豆油價(jià)格上漲，印度煉油廠已取消約7萬(wàn)噸原定于12月至1月交付的豆油采購(gòu)，轉(zhuǎn)而尋求更具價(jià)格優(yōu)勢(shì)的替代油脂。目前印度市場(chǎng)棕櫚油價(jià)格較豆油低100美元/噸以上，性價(jià)比顯著回升，從而增強(qiáng)了印度進(jìn)口棕櫚油的意愿，對(duì)棕櫚油價(jià)格形成提振。
棕櫚油延續(xù)外強(qiáng)內(nèi)弱，12月價(jià)格或整體偏強(qiáng)
隨著天氣影響因素逐步消退，市場(chǎng)焦點(diǎn)重新回歸基本面。當(dāng)前市場(chǎng)密切關(guān)注主產(chǎn)國(guó)高頻產(chǎn)銷(xiāo)數(shù)據(jù)以及下周將發(fā)布的MPOB報(bào)告。當(dāng)前棕櫚油減產(chǎn)預(yù)期正在逐步兌現(xiàn)，后續(xù)若減產(chǎn)幅度進(jìn)一步擴(kuò)大，將對(duì)價(jià)格構(gòu)成提振。此外，前期市場(chǎng)已部分交易累庫(kù)預(yù)期，若MPOB報(bào)告最終利空兌現(xiàn)，或累庫(kù)幅度不及預(yù)期，均可能推動(dòng)棕櫚油外盤(pán)價(jià)格繼續(xù)走高，進(jìn)而對(duì)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)價(jià)格形成提振。
國(guó)內(nèi)方面，本周新增4條近月買(mǎi)船，但現(xiàn)貨市場(chǎng)交投氛圍清淡，部分區(qū)域存在催提現(xiàn)象，成交基差維持貼水狀態(tài)，對(duì)價(jià)格上行形成一定制約。
整體來(lái)看，隨著棕櫚油市場(chǎng)利空因素逐步消化，12月價(jià)格反彈走高的可能性較大。預(yù)計(jì)本月棕櫚油現(xiàn)貨價(jià)格將整體偏強(qiáng)運(yùn)行，24度棕櫚油現(xiàn)貨價(jià)格區(qū)間或維持在8660-9000元/噸。
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