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  　老百姓青睞的國(guó)債，利率步入歷史最低點(diǎn)，金融機(jī)構(gòu)大量持有低利率國(guó)債使之隱含一定風(fēng)險(xiǎn)。這是昨天中國(guó)人民銀行貨幣政策分析小組在發(fā)布的“2002年第二季度貨幣政策執(zhí)行報(bào)告”中，作為重要的一節(jié)而單獨(dú)列出來(lái)的內(nèi)容。 
　　據(jù)央行報(bào)告顯示，到今年5月末，金融機(jī)構(gòu)持有國(guó)債9367億元，比上年末增加1022億元，占國(guó)債市場(chǎng)總量的比重為56.7%；其中，商業(yè)銀行持有國(guó)債達(dá)8291億元，比上年末增加936億元，占全部國(guó)債市場(chǎng)總量的比重為50.2%。這表明目前金融機(jī)構(gòu)特別是商業(yè)銀行成為國(guó)債市場(chǎng)上最主要的投資人。與此相對(duì)應(yīng)的是，居民儲(chǔ)蓄存款再創(chuàng)新高，上半年增加8034億元，同比多增2711億元。居民儲(chǔ)蓄存款同比增長(zhǎng)17.35%，比近兩年同期平均增幅高8.85個(gè)百分點(diǎn)，居民買(mǎi)國(guó)債的熱情也因利率偏低而大大削減。 
　　央行報(bào)告隨后分析說(shuō)，國(guó)債利率的不斷下調(diào),使金融機(jī)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)日趨積聚，會(huì)對(duì)今后金融機(jī)構(gòu)特別是商業(yè)銀行的經(jīng)營(yíng)狀況產(chǎn)生不利影響。這主要表現(xiàn)為：一是利率風(fēng)險(xiǎn)，由于目前國(guó)債的發(fā)行利率已處于歷史低位，同時(shí)又缺乏其他投資品種的支持,使商業(yè)銀行在盈利空間大大縮小的同時(shí)，又面臨利率風(fēng)險(xiǎn)；二是流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn),由于目前國(guó)債市場(chǎng)的投資主體主要是金融機(jī)構(gòu)等機(jī)構(gòu)投資者,且持有國(guó)債的品種期限結(jié)構(gòu)大都趨同,一旦風(fēng)險(xiǎn)突現(xiàn),變現(xiàn)可能會(huì)遇到困難。（據(jù)北京青年報(bào)）