




亞洲需防“華爾街流感”
來源:admin
作者:admin
時(shí)間:2002-08-07 11:51:00
從去年10月安然公司倒閉,到今年6月施樂等大公司假帳風(fēng)波,到7月的世界通訊公司破產(chǎn),華爾街接連爆出的金融丑聞,仿佛是伴隨著美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的幽靈,使剛剛抬頭的美國經(jīng)濟(jì),接連遭到金融丑聞的棒喝,令輿論一片嘩然。這是因?yàn)?,?dāng)今全球經(jīng)濟(jì)一體化和國際金融市場的內(nèi)在不穩(wěn)定性,可以使一場危機(jī)迅速從一個(gè)經(jīng)濟(jì)體內(nèi)部爆發(fā)并迅速蔓延到與此相關(guān)的其他國家和地區(qū)。
“華爾街流感”會(huì)傳染給亞洲嗎?華爾街接連爆出的金融丑聞,將對亞洲經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生什么影響?對此,大體上可從對亞洲經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的現(xiàn)實(shí)影響、未來的潛在影響和亞洲市場經(jīng)濟(jì)模式三個(gè)方面來加以判斷。
從對亞洲經(jīng)濟(jì)的現(xiàn)實(shí)影響看,一些經(jīng)濟(jì)專家持樂觀態(tài)度。7月中旬,亞行地區(qū)經(jīng)濟(jì)監(jiān)控部發(fā)表的一份《亞洲經(jīng)濟(jì)監(jiān)控季度報(bào)告》中說,金融危機(jī)爆發(fā)5年來,東亞和東南亞地區(qū)國家在宏觀經(jīng)濟(jì)管理、金融與企業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整和區(qū)域貨幣與金融合作方面作出了顯著努力,使其經(jīng)濟(jì)和金融狀況得以迅速改善,增強(qiáng)了抵御外來沖擊的能力,能夠?qū)κ袌鲎兓龀隹焖俜磻?yīng)。雖受去年全球經(jīng)濟(jì)減速影響,東亞及東南亞經(jīng)濟(jì)增長有所放緩,但目前已開始穩(wěn)步回升。報(bào)告預(yù)測,今年東亞國家GDP的平均增長率將達(dá)到5.8%。
值得提醒的是,美國股市的震蕩沖擊亞洲金融市場的潛在危險(xiǎn)的確存在。7月下旬,亞太區(qū)股市因華爾街的一次凌厲跌勢,紛紛應(yīng)聲下挫,從東北亞的漢城到東南亞的馬尼拉無一幸免。隨后,華爾街股市一再下挫,并導(dǎo)致亞太股市動(dòng)蕩不息。
從對亞洲經(jīng)濟(jì)未來的潛在影響看,持謹(jǐn)慎態(tài)度的專家認(rèn)為,亞太股市將跟著華爾街“打噴嚏”。其原因是:美國企業(yè)丑聞接踵而來,各大企業(yè)對今年第三季的業(yè)績展望極不樂觀,顯示美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇可能出現(xiàn)更多變數(shù)。這對于大量依賴美國消費(fèi)的區(qū)域經(jīng)濟(jì)體來說,是一個(gè)令人不安的信號。這是因?yàn)椋绹锌赡芤虼硕扇⊥ㄘ浥蛎浾?,以刺激目前低迷的美國?jīng)濟(jì)增長。
如事實(shí)果真如此,包括亞洲部分工業(yè)產(chǎn)品出口國家和地區(qū)在內(nèi)的經(jīng)濟(jì)體,將會(huì)從過去20多年來美國通貨緊縮過程下的受益者而轉(zhuǎn)變?yōu)樽畲筝敿?。有關(guān)的統(tǒng)計(jì)顯示,在1980年,日本出口一輛汽車的價(jià)格相當(dāng)于10盎司黃金或160桶原油,而當(dāng)前則相當(dāng)于45盎司黃金或600桶原油。如通貨膨脹重現(xiàn),則貿(mào)易條件將會(huì)轉(zhuǎn)變?yōu)閷υ虾蜕唐分饕a(chǎn)國家有利———如俄羅斯、澳洲、加拿大、南非、波斯灣國家以及美國本身。輸家將是亞洲的那些制造商———尤其是日本以及歐洲。
從美國市場經(jīng)濟(jì)模式對亞洲的影響來看,近20年來,社會(huì)市場經(jīng)濟(jì)模式使歐洲、日本等國的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)性問題越來越突出,社會(huì)福利負(fù)擔(dān)過重,企業(yè)缺乏活力,經(jīng)濟(jì)發(fā)展緩慢。相反,美國的自由放任和股權(quán)資本主義具有的市場競爭激烈、激勵(lì)相融、鼓勵(lì)創(chuàng)新等優(yōu)點(diǎn),催生了新經(jīng)濟(jì),推動(dòng)了生產(chǎn)率的提高和經(jīng)濟(jì)的發(fā)展,大大彰顯了其經(jīng)濟(jì)模式的優(yōu)勢,該模式隨之成為包括亞洲在內(nèi)的世界各國借鑒和學(xué)習(xí)的“楷?!薄5鼇聿粩啾l(fā)的假帳丑聞,使美國模式的內(nèi)部缺陷充分暴露出來:公司治理結(jié)構(gòu)存在弊端,國家對大企業(yè)監(jiān)管薄弱,企業(yè)經(jīng)理人員權(quán)力欲和金錢欲惡性膨脹。尤其令人不安的是,所暴露的問題從根本上破壞了市場的公平規(guī)則。效仿美國模式的國家和地區(qū),看來也不可避免地帶有“華爾街流感”的“基因”了。
盡管如此,亞洲經(jīng)濟(jì)未必就會(huì)大難臨頭。因?yàn)?,“華爾街流感”是否引發(fā)經(jīng)濟(jì)危機(jī),目前尚無定論。西方專家普遍認(rèn)為,美國市場經(jīng)濟(jì)模式雖出現(xiàn)嚴(yán)重缺陷,但并非一無是處。迄今美國的國際資本市場體系和現(xiàn)代公司治理系統(tǒng),仍處于世界領(lǐng)先地位。為治療“華爾街流感”,美國政府已提出了十項(xiàng)整改措施,旨在規(guī)范和約束經(jīng)營者的行為,完善企業(yè)信息披露制度。但這些措施能否解決美國模式存在的問題,尚待觀察。
無論“華爾街流感”是否會(huì)引發(fā)經(jīng)濟(jì)危機(jī),亞洲經(jīng)濟(jì)都須謹(jǐn)慎防范,目前的迫切問題是如何有效地彌補(bǔ)內(nèi)部缺陷,增強(qiáng)抵御危機(jī)風(fēng)險(xiǎn)的能力。
“華爾街流感”會(huì)傳染給亞洲嗎?華爾街接連爆出的金融丑聞,將對亞洲經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生什么影響?對此,大體上可從對亞洲經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的現(xiàn)實(shí)影響、未來的潛在影響和亞洲市場經(jīng)濟(jì)模式三個(gè)方面來加以判斷。
從對亞洲經(jīng)濟(jì)的現(xiàn)實(shí)影響看,一些經(jīng)濟(jì)專家持樂觀態(tài)度。7月中旬,亞行地區(qū)經(jīng)濟(jì)監(jiān)控部發(fā)表的一份《亞洲經(jīng)濟(jì)監(jiān)控季度報(bào)告》中說,金融危機(jī)爆發(fā)5年來,東亞和東南亞地區(qū)國家在宏觀經(jīng)濟(jì)管理、金融與企業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整和區(qū)域貨幣與金融合作方面作出了顯著努力,使其經(jīng)濟(jì)和金融狀況得以迅速改善,增強(qiáng)了抵御外來沖擊的能力,能夠?qū)κ袌鲎兓龀隹焖俜磻?yīng)。雖受去年全球經(jīng)濟(jì)減速影響,東亞及東南亞經(jīng)濟(jì)增長有所放緩,但目前已開始穩(wěn)步回升。報(bào)告預(yù)測,今年東亞國家GDP的平均增長率將達(dá)到5.8%。
值得提醒的是,美國股市的震蕩沖擊亞洲金融市場的潛在危險(xiǎn)的確存在。7月下旬,亞太區(qū)股市因華爾街的一次凌厲跌勢,紛紛應(yīng)聲下挫,從東北亞的漢城到東南亞的馬尼拉無一幸免。隨后,華爾街股市一再下挫,并導(dǎo)致亞太股市動(dòng)蕩不息。
從對亞洲經(jīng)濟(jì)未來的潛在影響看,持謹(jǐn)慎態(tài)度的專家認(rèn)為,亞太股市將跟著華爾街“打噴嚏”。其原因是:美國企業(yè)丑聞接踵而來,各大企業(yè)對今年第三季的業(yè)績展望極不樂觀,顯示美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇可能出現(xiàn)更多變數(shù)。這對于大量依賴美國消費(fèi)的區(qū)域經(jīng)濟(jì)體來說,是一個(gè)令人不安的信號。這是因?yàn)椋绹锌赡芤虼硕扇⊥ㄘ浥蛎浾?,以刺激目前低迷的美國?jīng)濟(jì)增長。
如事實(shí)果真如此,包括亞洲部分工業(yè)產(chǎn)品出口國家和地區(qū)在內(nèi)的經(jīng)濟(jì)體,將會(huì)從過去20多年來美國通貨緊縮過程下的受益者而轉(zhuǎn)變?yōu)樽畲筝敿?。有關(guān)的統(tǒng)計(jì)顯示,在1980年,日本出口一輛汽車的價(jià)格相當(dāng)于10盎司黃金或160桶原油,而當(dāng)前則相當(dāng)于45盎司黃金或600桶原油。如通貨膨脹重現(xiàn),則貿(mào)易條件將會(huì)轉(zhuǎn)變?yōu)閷υ虾蜕唐分饕a(chǎn)國家有利———如俄羅斯、澳洲、加拿大、南非、波斯灣國家以及美國本身。輸家將是亞洲的那些制造商———尤其是日本以及歐洲。
從美國市場經(jīng)濟(jì)模式對亞洲的影響來看,近20年來,社會(huì)市場經(jīng)濟(jì)模式使歐洲、日本等國的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)性問題越來越突出,社會(huì)福利負(fù)擔(dān)過重,企業(yè)缺乏活力,經(jīng)濟(jì)發(fā)展緩慢。相反,美國的自由放任和股權(quán)資本主義具有的市場競爭激烈、激勵(lì)相融、鼓勵(lì)創(chuàng)新等優(yōu)點(diǎn),催生了新經(jīng)濟(jì),推動(dòng)了生產(chǎn)率的提高和經(jīng)濟(jì)的發(fā)展,大大彰顯了其經(jīng)濟(jì)模式的優(yōu)勢,該模式隨之成為包括亞洲在內(nèi)的世界各國借鑒和學(xué)習(xí)的“楷?!薄5鼇聿粩啾l(fā)的假帳丑聞,使美國模式的內(nèi)部缺陷充分暴露出來:公司治理結(jié)構(gòu)存在弊端,國家對大企業(yè)監(jiān)管薄弱,企業(yè)經(jīng)理人員權(quán)力欲和金錢欲惡性膨脹。尤其令人不安的是,所暴露的問題從根本上破壞了市場的公平規(guī)則。效仿美國模式的國家和地區(qū),看來也不可避免地帶有“華爾街流感”的“基因”了。
盡管如此,亞洲經(jīng)濟(jì)未必就會(huì)大難臨頭。因?yàn)?,“華爾街流感”是否引發(fā)經(jīng)濟(jì)危機(jī),目前尚無定論。西方專家普遍認(rèn)為,美國市場經(jīng)濟(jì)模式雖出現(xiàn)嚴(yán)重缺陷,但并非一無是處。迄今美國的國際資本市場體系和現(xiàn)代公司治理系統(tǒng),仍處于世界領(lǐng)先地位。為治療“華爾街流感”,美國政府已提出了十項(xiàng)整改措施,旨在規(guī)范和約束經(jīng)營者的行為,完善企業(yè)信息披露制度。但這些措施能否解決美國模式存在的問題,尚待觀察。
無論“華爾街流感”是否會(huì)引發(fā)經(jīng)濟(jì)危機(jī),亞洲經(jīng)濟(jì)都須謹(jǐn)慎防范,目前的迫切問題是如何有效地彌補(bǔ)內(nèi)部缺陷,增強(qiáng)抵御危機(jī)風(fēng)險(xiǎn)的能力。
