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    隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)開(kāi)發(fā)步伐的加速及加入世界貿(mào)易組織，外資進(jìn)入中國(guó)，現(xiàn)在已經(jīng)出現(xiàn)了多種模式。 
　　根據(jù)中國(guó)一家證券行的分析，自1995年，江鈴汽車股份有限公司向美國(guó)福特汽車公司定向增發(fā)了1億3900萬(wàn)股Ｂ股，使之成為江鈴汽車的第二大股東至今，現(xiàn)在外資并購(gòu)中國(guó)企業(yè)最可能選擇的方式至少有五種： 
　　（一）協(xié)議收購(gòu)、買殼上市 
　　外資可以通過(guò)協(xié)議收購(gòu)上市公司的非流通股權(quán)，達(dá)到控股和買殼上市的目的。典型的例子即香港上市的格林柯?tīng)柺召?gòu)科龍電器原大股東21％的股權(quán)，從而實(shí)現(xiàn)買殼入市的目的。 
　?。ǘ﹨f(xié)議受讓參股控股 
　　外資還可以通過(guò)協(xié)議受讓的方式，參股或控股上市或非上市公司的股權(quán)，從而達(dá)到外資并購(gòu)的目的。例如今年俄羅斯阿康公司協(xié)議受讓山東紅日化工股份有限公司58％的國(guó)有股后，紅日化工整體變更為外商投資股份公司，涉及外資金額2085萬(wàn)美元（約3670萬(wàn)新元）。此外，在中國(guó)證券市場(chǎng)還有上市公司向擬參股的外資方定向發(fā)行股票，讓外資實(shí)現(xiàn)參股上市公司的先例，如1995年福特入主江鈴汽車。 
　　（三）要約收購(gòu)上市公司 
　　要約收購(gòu)是指外資通過(guò)股票二級(jí)市場(chǎng)收購(gòu)上市公司的股份，從而達(dá)到并購(gòu)的目的，由于中國(guó)股票市場(chǎng)的股權(quán)結(jié)構(gòu)分為流通股和非流通股，給要約收購(gòu)帶來(lái)了很大不便，隨著今年7月《上市公司收購(gòu)管理辦法》的出臺(tái)，使得要約收購(gòu)也有章可依。 
　?。ㄋ模┩馄笊鲜泻髮?duì)外擴(kuò)張 
　　隨著中國(guó)資本市場(chǎng)對(duì)外資開(kāi)放，外資企業(yè)上市已具有現(xiàn)實(shí)可能性。由于外資企業(yè)上市的門檻較高，如持續(xù)三年盈利、需要整體上市，防止剝離上市和捆綁上市、需要一年的上市輔導(dǎo)期等，因此外資企業(yè)上市后的對(duì)外購(gòu)并還需要一定的時(shí)間。 
　?。ㄎ澹┏闪⒑腺Y企業(yè)進(jìn)入 
　　對(duì)于外資想進(jìn)入的行業(yè)或市場(chǎng)，如關(guān)稅或非關(guān)稅壁壘較高的汽車業(yè)，還有些目前對(duì)外資進(jìn)入限制較嚴(yán)格，但入世后逐步開(kāi)放的電信、銀行、保險(xiǎn)、證券等行業(yè)，外資可以通過(guò)和中國(guó)國(guó)內(nèi)企業(yè)成立新的合資企業(yè)的方式，實(shí)現(xiàn)對(duì)目標(biāo)市場(chǎng)的進(jìn)入。 
　　最有可能被外資并購(gòu)的行業(yè) 
　　在行業(yè)方面，最有可能出現(xiàn)企業(yè)被外資并購(gòu)的行業(yè)包括： 
　?。ㄒ唬┢嚇I(yè)。隨著近年中國(guó)國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值的高速增長(zhǎng)，人均收入水平的不斷提高，中國(guó)現(xiàn)在汽車消費(fèi)市場(chǎng)的巨大潛力是有目共睹的。外資進(jìn)入中國(guó)汽車行業(yè)，不僅可以很快的搶占中國(guó)市場(chǎng)份額，還有利于實(shí)現(xiàn)其全球化的資源配置。 
　?。ǘ┪锪鳂I(yè)。各地重點(diǎn)規(guī)劃的物流園區(qū)建設(shè)，為參與其中的企業(yè)提供良好的市場(chǎng)機(jī)遇和發(fā)展空間，不排除外資進(jìn)入的可能。特別是在民航總局、國(guó)家計(jì)委和外經(jīng)貿(mào)部今年7月公布《外商投資民用航空業(yè)規(guī)定》后，取消了外資投資民用機(jī)場(chǎng)比例不得超過(guò)49％的限制，與物流業(yè)關(guān)系密切的航空機(jī)場(chǎng)業(yè)更會(huì)受到外資的青睞。 
　?。ㄈ┙鹑跇I(yè)。入世后，中國(guó)還將逐步取消對(duì)外資銀行經(jīng)營(yíng)地域、客戶對(duì)象和業(yè)務(wù)范圍等方面的限制。今年7月1日由中國(guó)證監(jiān)會(huì)發(fā)布的《外資參股證券公司設(shè)立規(guī)則》、《外資參股基金管理公司設(shè)立規(guī)則》開(kāi)始實(shí)行，預(yù)計(jì)不久將有合資的證券公司和基金管理公司出現(xiàn)。 
　?。ㄋ模┲圃鞓I(yè)。中國(guó)有很好的制造業(yè)基礎(chǔ)和較強(qiáng)的勞動(dòng)力成本優(yōu)勢(shì)，特別是在家電、部分IT產(chǎn)品、醫(yī)藥和化工行業(yè)上，而且這些行業(yè)或者地域性強(qiáng)，或者已經(jīng)建成了成熟的營(yíng)銷網(wǎng)絡(luò)和渠道，外資進(jìn)入除獲得成本優(yōu)勢(shì)外，還可獲得市場(chǎng)份額。 
　?。ㄎ澹┥虡I(yè)零售。目前商業(yè)用地正成為稀缺資源外資進(jìn)入后往往不具備這方面的優(yōu)勢(shì)最好的方式就是采取合作以實(shí)現(xiàn)優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)，因此并購(gòu)將成為外資商業(yè)企業(yè)進(jìn)入中國(guó)市場(chǎng)的主要途徑。 
　　（六）公用事業(yè)。據(jù)外經(jīng)貿(mào)部外資司官員證實(shí)，即將正式出臺(tái)的《關(guān)于外資并購(gòu)國(guó)有大中型企業(yè)管理辦法》將明確供水、供氣、供熱、污水及垃圾處理等一般性城市公用事業(yè)將完全向外資開(kāi)放。 
　　但分析師警告，外資并購(gòu)中國(guó)上市公司充滿了市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。包括中國(guó)知名品牌保護(hù)不力的風(fēng)險(xiǎn)，惡意收購(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)，國(guó)際游資投機(jī)的風(fēng)險(xiǎn)，外資突然撤離而引發(fā)金融危機(jī)的風(fēng)險(xiǎn)，國(guó)有資產(chǎn)流失的風(fēng)險(xiǎn)，中小股東利益受損的風(fēng)險(xiǎn)，及企業(yè)債權(quán)債務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)等。