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  　最近，世界權(quán)威的咨詢機構(gòu)科爾尼公司發(fā)表年度調(diào)查報告說，中國首次超過美國，成為全球最吸引外資目的地國家。仿佛是要印證這一報告的結(jié)論，據(jù)外經(jīng)貿(mào)部統(tǒng)計，今年前８個月外商對華實際投入的金額平均每天達(dá)到１．４２億美元，實際使用外資金額３４４．４２億美元，同比增長２５．５２％。預(yù)計全年外商對華實際投資金額將首次突破５００億美元大關(guān)，創(chuàng)歷年最高記錄。 
　　相信很多人看到這兩條消息都會感到高興。但在高興之余，筆者還是想提醒一下，這些成績只是表明我們在引資上取得的階段性成果，遠(yuǎn)未到“笑到最后”的時候。 
　　筆者這么說，理由之一是，我們的引資方式，還停留在發(fā)達(dá)國家早期采取的“三資”階段；理由之二是，我們的投資環(huán)境，尚有許多需要改善的地方。 
　　不錯，我們的引資總額，超過了亞洲所有國家吸收外資之和；世界５００強中，也有４００多家落戶中國，但是，我們應(yīng)看清這樣一個事實：目前外國對華投資的７０％，采用的是合資合作方式，部分采用獨資方式，即所謂俗稱的“三資”，通過跨國購并方式進(jìn)入的外資還很少。在去年實際利用的外商直接投資中，并購?fù)顿Y只占５％－６％。而且迄今為止，我國在吸引外商投資中一直強調(diào)“生產(chǎn)”型投資，外商投資仍主要集中在工業(yè)，服務(wù)業(yè)則集中于關(guān)聯(lián)效應(yīng)較弱的房地產(chǎn)等方面。相反，在發(fā)達(dá)國家，兼并和收購已成為外商直接投資的主要形式，１９９９年全球ＦＤＩ總額為８４４０億美元，跨國購并為７２００多億美元，占整個ＦＤＩ總額的８５％以上。２０００年單項交易值超過１０億美元的國際購并有１０９起。２００１年全球跨國投資逾１萬億美元，其中通過并購實現(xiàn)的比例高于８０％。至于在金融、電信、流通等服務(wù)領(lǐng)域，由于發(fā)展水平滯后和開放度較低，直接影響到外商投資規(guī)模的提高，成為現(xiàn)在我國吸收外商投資上檔次、上水平的主要障礙。 
　　因此，這里就存在一個引資方式和引資重心的轉(zhuǎn)移問題。這是因為，首先，如上所述，跨國購并是國際上通行的外商直接投資方式；其次，跨國購并能使產(chǎn)權(quán)多元化，有利于當(dāng)前我們正在進(jìn)行的國企改革；第三，進(jìn)行跨國購并的多是一些有實力的大公司，有助于改善企業(yè)的經(jīng)營效率。而外商直接投資多集中于工業(yè)領(lǐng)域，既不利于工業(yè)領(lǐng)域外商投資水平的提高，對改善當(dāng)前嚴(yán)峻的就業(yè)環(huán)境作用也有限。 
　　不過，引資戰(zhàn)略的調(diào)整應(yīng)根據(jù)經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平和走向，來研究和制定一個比較合理的跨國購并政策和相關(guān)法規(guī)。從而，也就涉及到第二個問題，即，從長遠(yuǎn)來看，我們的投資環(huán)境必須有一個根本的改變。筆者以為，這是一個比前者更重要的問題。 
　　分析一下今年上半年外商直接投資大幅增長的原因可知，一個主要的因素是“入世效應(yīng)”?？茽柲峁镜恼{(diào)查報告也顯示，穩(wěn)定的政治環(huán)境、有活力的經(jīng)濟(jì)、加入世貿(mào)和成功爭取到２００８年奧運會的主辦權(quán)，是中國成為全球投資首選地的首要原因；而除了政治環(huán)境穩(wěn)定外，學(xué)者們也比較認(rèn)同市場購買力強、人力資源豐富等因素。從中我們不難看出，雖然市場是吸引跨國公司首席執(zhí)行官們的一個重要原因，但顯然，就目前而言，相比市場，他們更感興趣的是一些非市場因素。 
　　入世意味著我們必須按照通行的國際規(guī)則來“出牌”。而且事實上，在加入ＷＴＯ后還不到一年的時間里，我們已履行了對ＷＴＯ的承諾，降低了對大多數(shù)進(jìn)口商品征收的關(guān)稅，并已修改了許多法律法規(guī)，使之與ＷＴＯ的要求相一致。但是，我們也看到，被調(diào)查的那些首席執(zhí)行官們，對我國金融體系、不完善的法律制度以及巨大的不良貸款等問題還是非常關(guān)注的。而剛剛發(fā)表的美國商會對中國入世承諾的年度審查報告在肯定中國履約的同時，也表示，“在美國企業(yè)最擔(dān)心的一些關(guān)鍵領(lǐng)域，如知識產(chǎn)權(quán)、服務(wù)業(yè)和進(jìn)口配額方面，實際的改善并不多，在某些情況下甚至已對外國企業(yè)增設(shè)了附加限制條件?！痹搱蟾孢€特別指出，“中國面臨的主要挑戰(zhàn)之一就是加強政府機構(gòu)之間在落實ＷＴＯ承諾方面的協(xié)調(diào)工作?！碑?dāng)然，對外商的這些觀點要具體分析，有些確有道理，有些方面可能存在誤解。但不管怎樣，消除外商的擔(dān)心都是我們的責(zé)任。 
　　不僅如此，改善投資環(huán)境還需要國內(nèi)一系列配套改革，比如股票市場及產(chǎn)權(quán)交易市場的建立、相關(guān)中介機構(gòu)的建設(shè)，以及與國有資產(chǎn)重組和國有企業(yè)改革的銜接等。這些問題不是一天兩天就能很好解決的，需要一個過程。 
　　雖然從目前來看，中國暫時超過美國，成為投資者的首選，但這并不意味著中國的實際外國直接投資金額不久后就能超過美國。這在很大程度上是因為，公司對外國直接投資的預(yù)期常常超過實際數(shù)字。例如，印度的外國直接投資信心指數(shù)一直很高，但吸引外來投資的實際能力卻比較落后。管理人士喜歡投資于印度的想法，是因為印度的經(jīng)濟(jì)規(guī)模龐大且增長迅速，但在遇到印度不完備的基礎(chǔ)設(shè)施、阻礙發(fā)展的法規(guī)和不同的企業(yè)文化后，他們很快就會重新考慮這一想法。因此，在可預(yù)見的一個時期，美國吸引全球投資的實力還是會強于中國。何況資本的特點是來得快也去得快，有可能在明年或者后年，美國就能重新成為最具外資吸引力的國家。 
　　綜上所述，在好形勢面前保持清醒頭腦，進(jìn)一步完善投資環(huán)境，特別是建立良好的信用體制，是當(dāng)前乃至若干年內(nèi)我們保持引資優(yōu)勢的一個重要方面。