鄭棉期貨
3月23日，美國德州旱情加深，市場擔(dān)憂供應(yīng)短缺以及預(yù)期需求強(qiáng)勁，美棉ICE主力合約維持在130美分以上。鄭棉弱勢震蕩，CF2205合約開盤21600元/噸，最低下探至21315元/噸，隨后震蕩回升，盤終下跌80點(diǎn)報收于21560元/噸。棉花現(xiàn)貨成本高企，銷售進(jìn)度緩慢，上游企業(yè)還貸壓力逐漸增大。下游需求沒有明顯好轉(zhuǎn)，部分企業(yè)降低開機(jī)率減少虧損。整體看，期棉內(nèi)弱外強(qiáng)格局延續(xù)，對于近期鄭棉反彈可以逢高套保。
紐約期貨價格
3月23日，ICE5月合約130.04美分，漲3點(diǎn)；7月合約126.29美分，漲8點(diǎn)；成交量23040手，減少24159手。ICE期貨連續(xù)暴漲之后出現(xiàn)部分獲利盤，盤中回吐部分漲幅，但尾盤收復(fù)失地，本年度合約略微收漲，下年度合約小幅收低。分析師認(rèn)為，當(dāng)前資金看好得州天氣干旱、出口強(qiáng)勁、油價上漲對棉價形成的有力支撐，棉花價格還將繼續(xù)上行。
棉價跟蹤
3月23日，進(jìn)口棉到港均價（M指數(shù)）146.17美分/磅，較22日漲0.03美分/磅，折1%關(guān)稅進(jìn)口成本（不含港雜費(fèi)）22514元/噸，折滑準(zhǔn)稅進(jìn)口成本（不含港雜費(fèi)）22596元/噸；國內(nèi)3128棉均價（B指數(shù)）22385元/噸，較22日跌19元/噸。新疆棉山東到廠價3128B級22800元/噸，較22日跌40元/噸；國家棉花基差指數(shù)CNCottonJ（CF2205）1563元/噸，較22日跌4元/噸。
棉市要聞
熱點(diǎn)：近期市場最顯著的表現(xiàn)是美棉ICE和鄭棉走勢出現(xiàn)了很大偏差，一個是不斷創(chuàng)出新的高點(diǎn)，一個卻是在層壓之下負(fù)重前行。往年一直共振相向而行，如今已然相背而馳了！
市場關(guān)注兩個問題，一是美棉能否繼續(xù)創(chuàng)出新高？二是內(nèi)外棉走勢還能繼續(xù)背離嗎？針對這一話題，在今年春節(jié)期間，一些外商就認(rèn)為美棉可以漲到140美分/磅，主要理由是美棉出口形勢好，2月中旬以來，美棉周簽約量已連續(xù)數(shù)周保持在10萬噸左右的高水平，比年度初期棉價在90美分時還要高很多，目前的承諾銷售量已經(jīng)完成了USDA出口預(yù)測的98%，快于近五年同期均值95%。可見，高棉價并未影響到美棉出口，而且近期美棉裝運(yùn)已經(jīng)有所改善。
除此之外，市場一直在關(guān)注得州天氣干旱的問題，當(dāng)前的天氣形勢可能繼續(xù)加重，導(dǎo)致下年度美棉產(chǎn)量低于預(yù)期。另外，前期棉價上漲遠(yuǎn)遠(yuǎn)落后于谷物，當(dāng)前的急速躥升其實(shí)也是一種補(bǔ)漲，隨著種植期的臨近，市場也在對美棉意向面積做出提前反應(yīng)。以上都是供需面對價格的強(qiáng)大支撐。
除了基本面以外，油價上漲也在一定程度上影響著棉價。據(jù)外電報道，前期棉價沒有跟漲反而下跌的一部分原因是資金為了拉漲油價撤離了棉花市場，將頭寸放到原油期貨，導(dǎo)致棉花期貨持倉量和價格頻頻下降。短期看，俄烏戰(zhàn)爭帶來的原油供應(yīng)問題將使國際油價繼續(xù)保持強(qiáng)勢，對棉花形成利好的局面。
外棉市場熱火朝天，國內(nèi)棉市卻是一片冷清，走勢分歧明顯加大。筆者認(rèn)為是多重因素導(dǎo)致的。首先是3月以來，國內(nèi)疫情形勢嚴(yán)峻，多地出現(xiàn)確診病例，給動態(tài)清零造成很大的難度，為了盡早防控到位，各地紛紛升級了防控措施，對國內(nèi)企業(yè)生產(chǎn)、物流運(yùn)輸?shù)拳h(huán)節(jié)產(chǎn)生了很大的影響。比如疫情地區(qū)的棉紗和布匹交易市場被迫短暫關(guān)閉，棉紡企業(yè)原料和成品運(yùn)輸受到限制。近期筆者專門去附近商場調(diào)研，平時人頭攢動的商場里，現(xiàn)在人影稀疏，服裝門店的消費(fèi)者更少，再細(xì)看下服裝價格，打折促銷的款式也很少。
經(jīng)濟(jì)學(xué)講到，價格和消費(fèi)量呈現(xiàn)負(fù)相關(guān)關(guān)系，價格降低促使消費(fèi)量上升，價格升高迫使消費(fèi)量下降。棉花現(xiàn)在遇到的問題就是高價抑制了消費(fèi)，由于棉花價格上漲，企業(yè)織造利潤被大幅壓縮，按照當(dāng)前的棉價采購紡紗是要虧損的。在賠錢的情況下，誰還愿意繼續(xù)安排生產(chǎn)呢。
從近期對下游紡企調(diào)研看，部分企業(yè)已經(jīng)降低了開機(jī)率，并且棉價持續(xù)上漲對企業(yè)補(bǔ)充原料庫存帶來很大阻力，只能耐心等待棉價下跌時點(diǎn)價采購。否則棉價持續(xù)高位嚴(yán)重抑制下游的需求，沒有下游的消費(fèi)支撐，高棉價就像懸著的空中樓閣一樣?，F(xiàn)在正是棉紡業(yè)傳統(tǒng)旺季的時候，但下游紡企反映新接訂單較少，企業(yè)庫存持續(xù)累積，對經(jīng)營產(chǎn)生很大壓力，目前企業(yè)都是按單采購，剛需補(bǔ)充原料，導(dǎo)致棉花銷售進(jìn)度緩慢。
從各自基本面看，外棉已經(jīng)漲至131美分/磅，均線系統(tǒng)也保持了良好的上漲態(tài)勢，先不說能否到140美分/磅，漲到135美分/磅的概率還是比較大的。特別是處于供給真空期，一旦受到天氣擾動，美棉上漲動力較足。相較美棉而言，鄭棉上漲乏力，前期22000元/噸顯然已經(jīng)是一道邁不過去的坎，后期要想上去的壓力很大。況且在美棉如此上漲都拉不動的情況下，一旦美棉回調(diào)調(diào)整，鄭棉跟跌的概率反而加大。至少短期內(nèi)是這樣，長期來看，受到美聯(lián)儲加息的影響，內(nèi)外棉走勢也許會出現(xiàn)新的變化。
紡織：2022年1月印度出口棉紗達(dá)11.08萬噸(HS:5205項(xiàng)下)，環(huán)比下降9.77%，同比增長34.75%。2021/22財年(8-1月)印度出口棉紗69.37萬噸，同比增長31.06%，主要出口國及出口量占比如下：出口至孟加拉國達(dá)27.62萬噸，同比增長136.60%，占比39.81%，出口至中國達(dá)12.71萬噸，同比下降2.12%，占比18.32%。
國際棉花：由于美國中部部分地區(qū)出現(xiàn)長期干旱狀況，ICE棉花期貨價格21日攀升至10多年來最高價位。
據(jù)報道，棉價在美國主要期貨合約中達(dá)到每磅(約453克)1.3171美元，創(chuàng)下2011年7月以來最高價位。
位于美國中南部的得州是美國棉花主產(chǎn)區(qū)，全美約4成棉花產(chǎn)自得州。今年1月初以來，得州西北部降雨量也異常低，棉花種植面臨挑戰(zhàn)。
報道稱，許多人已開始把目前天氣條件與2011年作比較。得州棉花生產(chǎn)商2011年遭遇有記錄以來最嚴(yán)重旱災(zāi)，當(dāng)時棉價最高達(dá)每磅2.27美元。
報道還稱，受疫情影響，民眾居家時間增多，對棉紡織品需求增加，干旱天氣進(jìn)一步?jīng)_擊本就已緊俏的市場。
此外，農(nóng)藥價格飆升也造成棉價攀升。農(nóng)藥廣泛使用于棉花農(nóng)場，農(nóng)藥來源則是石油。
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