鄭棉期貨
4月13日，因美棉主產(chǎn)區(qū)干旱引發(fā)市場(chǎng)擔(dān)憂，ICE07主力合約漲3％。鄭棉漲幅較大，CF2209合約開盤21180元/噸，早盤增倉(cāng)走強(qiáng)，隨后震蕩回落，盤終上漲165點(diǎn)報(bào)收于21180元/噸?，F(xiàn)貨報(bào)價(jià)持穩(wěn)，部分棉商下調(diào)基差，紡企采購(gòu)謹(jǐn)慎，下游棉紗交投低迷，成品庫(kù)存持續(xù)積壓，成交多以小單、短單為主。整體看，目前國(guó)內(nèi)鄭棉隨外棉走強(qiáng)，考慮到國(guó)內(nèi)需求遲遲沒有啟動(dòng)，價(jià)格繼續(xù)維持震蕩走勢(shì)。
紐約期貨價(jià)格
4月13日，ICE7月合約137.45美分，漲400點(diǎn)；12月合約120.03美分，漲241點(diǎn)；成交量54844手，減少3531手。紡織廠需求穩(wěn)固以及天氣因素繼續(xù)推動(dòng)棉花價(jià)格飆升，ICE期貨主力7月合約收盤勁升400點(diǎn)，與新花12月合約一道創(chuàng)下新高。目前，5月交割前的點(diǎn)價(jià)盤繼續(xù)刺激棉價(jià)上沖，隨著棉價(jià)的上漲，棉花需求也受到抑制，價(jià)格沖高之后震蕩的可能性大。
棉價(jià)跟蹤
4月13日，進(jìn)口棉到港均價(jià)（M指數(shù)）154.92美分/磅，較12日漲3.56美分/磅，折1%關(guān)稅進(jìn)口成本（不含港雜費(fèi)）23988元/噸，折滑準(zhǔn)稅進(jìn)口成本（不含港雜費(fèi)）24056元/噸；國(guó)內(nèi)3128棉均價(jià)（B指數(shù)）22489元/噸，較12日漲13元/噸。新疆棉山東到廠價(jià)3128B級(jí)22843元/噸，較12日漲23元/噸；國(guó)家棉花基差指數(shù)CNCottonJ（CF2205）1210元/噸，較12日漲30元/噸。
棉市要聞
新疆：隨著氣溫逐漸回升，新疆地區(qū)開始了大規(guī)模春播工作，預(yù)計(jì)4月底棉花播種工作將結(jié)束。
從國(guó)家棉花市場(chǎng)監(jiān)測(cè)系統(tǒng)公布的意向植棉面積調(diào)查結(jié)果來看，今年新疆地區(qū)棉花種植面積將增加2.3%。2022年化肥、地租、農(nóng)藥等農(nóng)資價(jià)格出現(xiàn)了不同程度的上漲，面對(duì)不斷增加的植棉成本支出，棉農(nóng)似乎并不擔(dān)心。
沙雅縣棉農(nóng)表示，去年種植棉花700畝，因籽棉銷售價(jià)格高，植棉利潤(rùn)非常好，雖然今年包地費(fèi)比去年高了300元/畝，達(dá)到了1000元/畝左右，但會(huì)繼續(xù)擴(kuò)大棉花種植面積。
據(jù)國(guó)家棉花市場(chǎng)監(jiān)測(cè)系統(tǒng)植棉成本調(diào)查數(shù)據(jù)顯示，去年新疆地方機(jī)采棉自有土地植棉總成本1420元/畝，若加上租地費(fèi)用808元/畝，新疆地方機(jī)采棉租地植棉總成本為2228元/畝，同比增加 31.3%。新疆地方手摘棉自有土地植棉總成本2136元/畝，若加上租地費(fèi)用808元/畝，新疆地方手摘棉租地植棉總成本為2944 元/畝，同比增加24.1%。
即便在新疆種植手摘棉，按照去年籽棉交售價(jià)格11.0元/公斤和畝產(chǎn)400公斤測(cè)算，每畝收益也有1500元；如果以機(jī)采棉計(jì)算，植棉收益則更高。按照官方公布的口徑，去年新疆植棉平均收益達(dá)到了2000元/畝左右。
筆者從上述意向植棉面積統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)中還看到，去年新疆植棉成本已經(jīng)出現(xiàn)了大幅度上漲，當(dāng)然這是由于全球通脹造成的，今年也不例外，截至目前，全球通脹依然很高，預(yù)計(jì)在農(nóng)資和地租價(jià)格上漲的帶動(dòng)下，今年植棉成本還將保持較大幅度上行，意味著植棉風(fēng)險(xiǎn)提高了。不過，筆者認(rèn)為棉農(nóng)虧錢的可能性不大，畢竟有國(guó)家補(bǔ)貼作保障，最終利潤(rùn)只是增加或者減少。
現(xiàn)在正值春播工作，例如化肥、農(nóng)藥、人工、采摘等成本支出還未出現(xiàn)，目前只能根據(jù)去年的成本推算今年的大概數(shù)值。
根據(jù)期貨市場(chǎng)價(jià)格，去年春播期間鄭商所尿素主力合約的價(jià)格在2000元/噸左右，今年尿素主力合約價(jià)格達(dá)到了2700元/噸附近，增幅達(dá)到了35%，這一增幅非常顯著。據(jù)棉農(nóng)了解，表面看今年化肥價(jià)格漲幅明顯，實(shí)際上攤到每畝地里成本增加幅度只有100元/左右。其他農(nóng)資價(jià)格也是如此。
如果按照上面國(guó)家棉花市場(chǎng)監(jiān)測(cè)系統(tǒng)測(cè)算的植棉成本，再加上農(nóng)資價(jià)格上漲和包地費(fèi)增加的成本（包地費(fèi)按照每畝增加300元計(jì)算，農(nóng)資價(jià)格增加成本按照200元計(jì)算），預(yù)計(jì)機(jī)采棉每畝地總成本應(yīng)該在2700元左右，手摘棉每畝成本可能達(dá)到3200元左右。
根據(jù)以上結(jié)果，對(duì)于畝產(chǎn)在400公斤的機(jī)采棉來講，籽棉價(jià)格在6.75元/公斤是植棉盈虧的平衡點(diǎn)，高于就會(huì)有收益，低于就面臨虧損；對(duì)手摘棉而言，籽棉價(jià)格在8.0元/公斤是植棉的盈虧平衡點(diǎn)。這是假設(shè)在沒有目標(biāo)價(jià)格補(bǔ)貼的條件下測(cè)算的。
因此，決定棉農(nóng)植棉收益的主要有兩點(diǎn)，一是棉花產(chǎn)量，二是籽棉價(jià)格。在行情穩(wěn)定基礎(chǔ)上，產(chǎn)量越大，意味著收入也就越高。同樣，在產(chǎn)量一定的基礎(chǔ)上，價(jià)格越高，棉農(nóng)植棉收益也就越大。在這兩個(gè)關(guān)鍵點(diǎn)中，產(chǎn)量最為重要。產(chǎn)量低了，價(jià)格再高，收益也有限，而一旦行情跌破補(bǔ)貼標(biāo)準(zhǔn)，還有目標(biāo)價(jià)格補(bǔ)貼保障。
當(dāng)然，上述兩個(gè)風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)都是棉農(nóng)不可控制的，首先產(chǎn)量高低和天氣密切相關(guān)，新疆天氣變化多端，棉農(nóng)不可掌控，一旦出現(xiàn)問題，只能通過加強(qiáng)后期田間管理被動(dòng)彌補(bǔ)前期損失。
現(xiàn)在的棉價(jià)仍在高位震蕩，新年度棉花上市時(shí)，價(jià)格是否還能維持在高位，尚不能十分確定，但可以肯定的是，今年軋花企業(yè)在收購(gòu)時(shí)肯定會(huì)理性，不會(huì)再盲目大幅抬高價(jià)格搶收籽棉了。從這個(gè)角度看，今年籽棉價(jià)格相較去年下行概率較大。
按照上面測(cè)算的價(jià)格，籽棉價(jià)格在6.75元/公斤是盈虧平衡點(diǎn)，今年籽棉價(jià)格跌到這一水平，可能性較小，即使跌破了，還有目標(biāo)價(jià)格補(bǔ)貼作支撐，棉農(nóng)植棉收益能夠得到保障。對(duì)手摘棉來說種植風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較高，一是盈虧平衡價(jià)格較高，二是根據(jù)往年棉農(nóng)實(shí)際獲得的棉花目標(biāo)價(jià)格補(bǔ)貼來看，8元/公斤基本處于補(bǔ)貼的一個(gè)臨界值，只有低于這個(gè)標(biāo)準(zhǔn)才可能獲得補(bǔ)貼，高于這個(gè)價(jià)格是沒有的。
現(xiàn)在新疆機(jī)采棉普及率很高，北疆基本實(shí)現(xiàn)了100%機(jī)采，南疆機(jī)采率也達(dá)到了60-70%，手摘棉比例大幅下降。因此，在植棉成本降低的基礎(chǔ)上，棉農(nóng)植棉收益相對(duì)更加穩(wěn)定。
在棉價(jià)處于歷史高位區(qū)間時(shí)，植棉成本上漲對(duì)棉農(nóng)植棉積極性的影響較低，對(duì)他們來講，只要產(chǎn)量穩(wěn)定了，植棉就會(huì)有收益。
紡織：近期，在外圍利空因素影響下，山東各地紡織廠開工率有所下降，個(gè)別企業(yè)停機(jī)。棉紗期貨價(jià)格持續(xù)回落，拖累現(xiàn)貨行情，下游廠商下單謹(jǐn)慎，紡織廠訂單明顯不足，大型紡織廠訂單在一個(gè)月以下，小型紡織廠仍以小單為主，斷續(xù)開工，個(gè)別紡織廠不得已停工待單，整體開工率下降。
受各地疫情管控影響，道路運(yùn)輸不暢，部分地區(qū)采購(gòu)及發(fā)貨均受到一定影響，這也是個(gè)別紡織廠停產(chǎn)的原因之一。受皮棉成本支撐，山東各地棉紗報(bào)價(jià)仍以穩(wěn)定為主，其中普梳環(huán)錠紡32支紗出廠報(bào)價(jià)在29800-30400元/噸，40支紗出廠報(bào)價(jià)在30900-31400元/噸，因市場(chǎng)購(gòu)銷受阻，產(chǎn)品多處有價(jià)無市狀態(tài)。未來仍需密切關(guān)注疫情發(fā)展和市場(chǎng)行情走勢(shì)。
國(guó)際棉花：最近幾個(gè)星期，棉花市場(chǎng)發(fā)生了很多事，現(xiàn)在不妨對(duì)供需和其他因素做一下梳理：1、美國(guó)農(nóng)業(yè)部意向植棉面積為1223.4萬英畝，同比增長(zhǎng)9%；2、得州西部的干旱繼續(xù)惡化，對(duì)市場(chǎng)的影響越來越大；3、美棉出口簽約和裝運(yùn)有些不穩(wěn)定，但總體看近幾周的情況非常好；4、USDA 4月份供需預(yù)測(cè)中性偏空。
面積和產(chǎn)量的增加并沒有引發(fā)市場(chǎng)擔(dān)憂，面積增加在市場(chǎng)意料之中，1223萬英畝也基本符合市場(chǎng)預(yù)期。干旱問題應(yīng)當(dāng)會(huì)給市場(chǎng)提供支撐。而且，生產(chǎn)成本增加及其可能給產(chǎn)量帶來的影響需要引起重視，這給美棉單產(chǎn)帶來更多的不確定性。
從美國(guó)和全球供需情況看，4月份美國(guó)的數(shù)據(jù)沒有調(diào)整，而之前市場(chǎng)預(yù)期美棉出口會(huì)調(diào)增，說明調(diào)整實(shí)際未到。中國(guó)的進(jìn)口量和消費(fèi)量分別調(diào)減30萬包和50萬包，近期的疫情對(duì)商業(yè)、港口都造成了影響，這對(duì)全球消費(fèi)和美棉出口的影響需要密切關(guān)注。
對(duì)于新花價(jià)格，ICE期貨本年度和新年度合約價(jià)格倒掛幅度從3月31日的27.4美分縮小到17.59美分。截至4月12日，12月合約已漲到120美分，而之前5月合約也在120美分附近停留超過兩個(gè)月，因此，120美分應(yīng)該是12月合約的重心。
本輪牛市已經(jīng)長(zhǎng)達(dá)兩年之久，在當(dāng)前的高度下，下行風(fēng)險(xiǎn)遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過上行潛力。一方面，食品以及能源成本的不斷上漲會(huì)對(duì)服裝的購(gòu)買造成影響，從而威脅到棉花需求；另一方面，美聯(lián)儲(chǔ)的加息幅度將會(huì)加大，經(jīng)濟(jì)衰退幾乎是不可避免的。
不過，在出現(xiàn)明顯的需求萎縮的跡象之前，新花價(jià)格在種植面積和生產(chǎn)潛力不確定的情況下仍有一些生命力。而且，工廠也可能會(huì)將新花作為當(dāng)前作物價(jià)格更便宜的替代品。當(dāng)前的牛市可能比2011年的牛市持續(xù)更久的時(shí)間。2011年，投機(jī)多頭持倉(cāng)只有320萬包，而上周又增加了34萬包，達(dá)到790萬包。2011年空頭數(shù)量為680萬包，而上周的凈空頭頭寸為1340萬包。最重要的是，與2011年相比，今天的未定價(jià)合同數(shù)量非常巨大。目前5月或7月的未點(diǎn)價(jià)合同為840萬包，占總量的60%，而2011年只有460萬包，僅占總量的35%。
（esilk.net聲明：本網(wǎng)登載此文旨在傳遞更多行業(yè)資訊，文章內(nèi)容僅供參考。）
官方微博
官方微信
